中創信測：看好的子行業 前景良好

　　吳飛 東方證券

　　從增長速度看，通信測試子行業是受3G影響第二大的子行業(第一是增值業務)，具體到公司，由于增值業務市場分散，同質競爭相對嚴重，受影響程度可能不及測試類公司。因此，通信測試是我們較為看好的子行業，前景良好。

　　公司是國內測試行業的龍頭企業，在一些細分測試領域具有核心競爭力，公司最大的亮點在于：每一項新技術或者新業務例如NGN、3G、IPV6都將帶來測試和維護市場，公司是行業轉型期的最佳受益者。

　　從內外部環境看，公司處于重大向好的轉折點，公司未來幾年業績將爆發增長。市場擔心經過07年3G建設高潮后，公司業績增長無法延續，我們認為這個增長是可延續的。主要原因是一則3G只是未來商用的一種新技術，在行業大的轉型期，新技術和新業務商用陸續不絕，前面我們分析過。二則新網絡建設完畢后，仍然有相當的監察和維護市場。

　　維持06、07年EPS為0.28、0.45元的盈利預測，從中長期角度，維持增持評級，風險小。