遼寧成大：亮點(diǎn)不僅在投資廣發(fā)證券推薦

　　國(guó)信證券

　　朱琰

　　廣發(fā)證券的股權(quán)在上市后對(duì)成大的價(jià)值增值空間巨大。除了投資廣發(fā)，公司在多個(gè)領(lǐng)域的投資都相當(dāng)成功，這足以顯示公司管理層敏銳的投資眼光。公司控股成大生物制藥公司55%的股份，未來(lái)兩年將會(huì)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，參股家樂(lè)福，百安居將給公司提供豐厚的投資收益回報(bào)。公司即將非公開發(fā)行5000萬(wàn)股，募集不超過(guò)6億元，用于投資成大農(nóng)資連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和成大水產(chǎn)品營(yíng)銷渠道建設(shè)與整合項(xiàng)目。其中成大農(nóng)資連鎖共投資19959萬(wàn)元，項(xiàng)目完全建成后年平均銷售收入107,893.91萬(wàn)元，年均凈利潤(rùn)2,384.29萬(wàn)元。成大水產(chǎn)品營(yíng)銷投資18041萬(wàn)元，項(xiàng)目完全建成后年平均銷售收入58,434.75萬(wàn)元，年均凈利潤(rùn)1,979.25萬(wàn)元。

　　事實(shí)上這兩個(gè)領(lǐng)域也是相當(dāng)富有發(fā)展前景的。目前我國(guó)農(nóng)資產(chǎn)品市場(chǎng)需求量巨大，但農(nóng)資流通體系不健全，農(nóng)資零售終端數(shù)量大、規(guī)模小，基本處于分散經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，連鎖企業(yè)所占份額不到十分之一，農(nóng)資流通行業(yè)處于新舊體制轉(zhuǎn)軌的重要?dú)v史時(shí)期。成大2005年進(jìn)入農(nóng)資流通領(lǐng)域，采取連鎖經(jīng)營(yíng)模式，這一模式具有很大的發(fā)展前景。水產(chǎn)品營(yíng)銷渠道體系把海洋捕撈、水產(chǎn)加工等行業(yè)串聯(lián)在一起，是聯(lián)結(jié)水產(chǎn)品的需求與供應(yīng)的紐帶，該領(lǐng)域存在渠道整合機(jī)會(huì)，公司以水產(chǎn)品

供應(yīng)鏈體系的組織者和管理者的自身定位，于2003年進(jìn)入這一領(lǐng)域，取得初步成功。公司在這兩個(gè)領(lǐng)域的目標(biāo)是爭(zhēng)取在2-3年內(nèi)成為遼寧省的龍頭。

　　預(yù)計(jì)公司今年明年每股收益為0.60元和0.69元(其中06年按現(xiàn)有股本，07年按增發(fā)5000萬(wàn)股以后的股本)，給予

證券業(yè)務(wù)相對(duì)廣發(fā)7折的PE，給予生物醫(yī)藥業(yè)務(wù)25-30倍PE，其他業(yè)務(wù)10倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至20.30-23.19元。

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