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中國重汽:龍頭優勢突出 估值基本合理

http://www.sina.com.cn 2006年12月29日 15:33 新浪財經

中國重汽:龍頭優勢突出估值基本合理

  王智慧申銀萬國

  投資要點:

  長期看好重卡行業發展,2006年將是行業邁向復蘇的起步之年。

  中國重汽集團的技術優勢和產品結構促使公司市場份額逐步提升。中國重汽集團是重卡行業名副其實的龍頭,技術領先優勢突出,“大噸位”產品比重位居行業前列,在行業復蘇和產品結構調整之中提升市場份額。

  公司是重汽集團的核心資產,出口將成為公司重要增長動力。公司(000951)涵蓋了重汽集團的整車、車橋資產,產品集中于中高檔重卡。在國內市場份額快速提升的同時,在伊朗、中亞等市場上已經顯示出較強的出口潛力,出口增長值得期待。

  濰柴動力回歸A股不影響中國重汽(000951)的投資價值。濰柴動力吸收合并

湘火炬只是產權關系的簡化,并不改變業已形成的控制權關系,也不改變中國重汽作為中國重卡行業龍頭的投資價值。

  估值基本合理,下調評級至增持。我們預計公司06、07、08年的EPS分別為0.81元、1.30元和1.58元,動態PE分別只有30倍、19倍和16倍,我們給出的目標價為26元,目前估值基本合理,下調評級至“增持”。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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