東百集團(tuán)：收購(gòu)樂(lè)天百貨有利經(jīng)營(yíng) 推薦

　　鄒國(guó)英興業(yè)證券

　　公司近日與福建省君科投資集團(tuán)有限公司、福建瑞邦企業(yè)管理有限公司簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議書》，公司擬以1725萬(wàn)元受讓上述兩家公司所持有的福建樂(lè)天百貨有限公司75%股權(quán)。

　　點(diǎn)評(píng):

　　福建樂(lè)天百貨有限公司位于福州市元洪廣場(chǎng)四區(qū)地面1～5層，經(jīng)營(yíng)面積約1.72萬(wàn)平方米，為自有物業(yè)經(jīng)營(yíng)的單體百貨。東百集團(tuán)此次股權(quán)收購(gòu)最終實(shí)施后，將使公司前期租賃經(jīng)營(yíng)的元洪廣場(chǎng)項(xiàng)目總經(jīng)營(yíng)面積增加至9.63萬(wàn)平方米，有利于消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，便于元洪廣場(chǎng)的整體規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)。

　　目前，公司與元洪廣場(chǎng)原租戶的清退工作取得較大進(jìn)展，已經(jīng)與大部分原租戶達(dá)成退租協(xié)定。預(yù)計(jì)公司在明年初開始對(duì)元洪廣場(chǎng)進(jìn)行

　　受益于品牌調(diào)整，公司現(xiàn)有的東百商場(chǎng)和東方百貨兩家門店今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好，我們將東百商場(chǎng)全年收入由原預(yù)測(cè)的7億元上調(diào)至7.3億元左右；將東方百貨全年收入由原預(yù)測(cè)的1.5億元上調(diào)至1.8～2億元。

　　由于今年公司向元洪廣場(chǎng)原租戶收租的程度存在不確定性以及該項(xiàng)目明年盈利狀況還有待進(jìn)一步觀察，我們維持公司06～08年每股收益分別為0.34元、0.46元和0.60元的原預(yù)測(cè)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。