廣東鴻圖：隨汽車產業而興 與下游龍頭共進

　　中原證券研究所 余兵

　　定價區間：16-19元

　　精密壓鑄工藝基材來源廣泛，產品性能良好。汽車、通訊、機電等行業的發展將帶動中國壓鑄行業的進步。作為國內大型專業壓鑄件生產企業，廣東鴻圖面臨較好的發展機遇。

　　公司產品面向汽車、通訊設備、梯級和機電四大行業，多元化產品體系可規避單一行業需求波動風險。

　　公司憑借良好的產品質量進入國內外汽車龍頭企業的零部件配套體系，該業務成為公司收入增長的最主要拉動力。

　　隨著國內3G牌照發放日期的臨近，新一輪無線通訊基礎設施的建設即將全面鋪開。2007年公司通訊發射接收基站產品將實現較大幅度增長。

　　電梯、電子信息行業壓鑄產品需求增長穩定。

　　公司核心

　　募集資金項目的建設將提升公司產能，完善產品結構，從而促進銷售收入和業績水平的增長。

　　我們認為廣東鴻圖的合理定價在18.4元左右。

　　風險提示：鋁價上漲影響公司盈利水平。預計2006年度利潤小幅下滑。