華峰氨綸：氨綸行業的領導者 謹慎增持

　　國泰君安

　　任靜

　　行業內的領導優勢：公司在細旦氨綸和棉包芯用氨綸方面具有絕對優勢，而募集資金項目的完成投產將逐漸增加細旦氨綸、特種氨綸等高附加值產品在產品結構中的比例，可以進一步加強公司的原有優勢，提高公司的盈利能力，公司的核心競爭力得以鞏固提高。

　　IPO項目完全投產：IPO募集資金4個項目中高透明度差別化氨綸纖維項目已經于05年年底建成投產，并于今年2月達產，使公司的產能增加5000噸。另外三個高附加值產品項目也已經在12月投產，使07年的產能增加5000噸達到22000噸。

　　調高業績預測：如果按照目前行業復蘇形勢預計07年產品價格可以保持在5.5萬/噸(40D的市場平均價)，則公司全年業績可望達到0.75元，比我們原有的預測提高了27%。08年暫時沒有新的擴張計劃，預計每股收益0.85元，同比增長13%。