寶勝股份：國內最大電線電纜基地 買入

　　東北證券孔祥印

　　公告：

　　今日公司發布公告，再度中標上海浦東國際機場擴建工程35KV中心變電站35KV電力電纜采購合同，金額約為7396萬元。

　　點評：

　　我們認為，公司再度中標浦東機場，是公司品牌戰略的必然結果。前期公司曾經在國家重點工程項目如國家體育場館、天津地鐵、首都機場等重點工程項目陸續中標，未來在一些重大工程和其他市場拓展將繼續會攻城拔寨，對此，我們深信不疑。

　　這次公司在35KV中壓電纜中標，對公司來說具有重要的標志性意義，揭示了公司在中壓電纜領域做大做強戰略的穩步推進。根據我們之前的調研，中壓電纜將是公司未來幾年收入增長的最大亮點，未來中壓電纜生產線將增至6條，預計全部達產后，僅中壓電纜業務收入將達到20-30億元。

　　業績高速增長，繼續調高目標價至13-15元。盡管我們之前的投資價值分析報告和調研報告認為公司未來兩年將保持高速增長，但三季報業績凈利潤增長還是遠超出預期，因此，我們在三季報點評報告中調高了對全年業績的預測，我們之前給予的目標價也相繼實現。根據市場對公司認同度的提高和市場情緒，我們相應調高目標價至13-15元。

　　投資建議為維持謹慎推薦。我們從4月初以來多次不遺余力地推薦，并在第一財經行業研究欄目就電線電纜行業的觀點與投資者分享，二級市場股價走勢還是令人滿意的，也印證我們的研究能力。我們在三季報點評中基于股價已經達到之前給予目標價，出于謹慎考慮相應調整投資建議為謹慎投資。盡管我們認同公司行業龍頭地位，以及2007、2008年將成為國內最大的中壓電線電纜生產基地，但出于未來較長時期內原材料波動對業績的影響較大，而且我們認為三季報業績有提前確認的嫌疑，故繼續維持謹慎推薦的投資建議。