網盛科技合理價格為17.85-19.38元
http://www.sina.com.cn 2006年12月14日 13:36 新浪財經
長江證券 尹沿技
1.網盛科技的主營業務是利用"會員+廣告"的收費模式，為化工、紡織等行業提供專業數據與供需信息、網站建設、維護服務以及廣告服務。
2.目前我國互聯網的普及度和滲透率增長迅速，互聯網已成為名副其實的第四媒體。目前整個化工行業仍處于周期性底部，但從許多子行業來看，利潤率都有趨穩的跡象，我們對公司網站的持續盈利能力看好。
3.公司自成立以來，保持了較穩定的增長和高毛利率。公司近年來逐漸淘汰了毛利低的硬件銷售業務，成為一家純正的網絡服務企業。
4.公司的競爭優勢在于：市場開拓方面，化工網與紡織網的客戶數量持續增長；公司的化工網站具備品牌優勢，ChemNet.com已經成為權威的國際域名；公司主要的盈利模式為"會員＋廣告"，這一模式已較為成熟，且具有持續發展能力；公司正積極拓展創新型的B2B模式。
5.從投資項目看，化工專業信息平臺與私有交易平臺項目值得關注。這有利于鞏固公司在專業化工服務領域的領先地位，在未來的市場競爭中獲得更大的優勢。
6.主要經營風險為：受化工行業周期性影響較強，盈利模式存在一定風險，且市場競爭較激勵。
7.我們預計公司06-08年EPS分別為0.51元、0.64元和0.75元，參照在美國上市的中國內容提供互聯網企業的估值水平，我們認為公司合理市盈率范圍應在35-38倍之間。按06年EPS，相應合理價格為17.85-19.38元。
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