長城證券:江西銅業的礦山資源不容忽視
http://www.sina.com.cn 2006年08月11日 15:05 新浪財經
G江銅(資訊 行情 論壇)2005年年報顯示,公司當年實現主營業務收入133.4億元,僅比2004年增加了25.6%,但2005年凈利潤卻實現了18.5億元,比2004年大幅增加了62.28%,2005年的銷售毛利率和凈資產收益率均比2003年有大幅提高。這個勢頭到了今年一季度有增無減。G江銅今年一季報顯示,公司實現每股收益0.316元,比上年同期翻了近一番。
公司的真正價值所在除了其掌握的國內領先的銅的采、選、冶技術之外,其掌控的礦山資源份額價值不容忽視。截至2005年末,G江銅旗下擁有的金屬資源儲備為銅811.7萬噸,金219.6噸,銀5284.8噸。按照江銅集團在G江銅股改時的承諾,江銅集團將會把旗下控制的所有礦山等資產向上市公司注入,增加G江銅的資源儲備。一旦資產注入成功,G江銅的銅、金、銀金屬保有資源儲量將達到銅1100萬噸,金398噸,銀9461噸,其中銅資源儲量將占到全國資源儲量的1/3,位居全國第一,從而鞏固G江銅國內銅礦儲量霸主的地位。
G江銅就有可能利用自身銅資源儲備豐富、冶煉規模的優勢,快速占領下游的銅材加工市場,從而實現上中下游聯成一體,獲取更高的利潤空間。2005年,銅材公司共實現生產銅桿、銅線銷售(含銅桿線加工)共15.9萬噸,比上年增加1.4萬噸。而隨著G江銅控股子公司江西銅業(資訊 行情 論壇)銅合金材料有限公司年產22萬噸銅合金桿線項目今年4月份進入試生產階段,G江銅的銅材加工能力將由現在的15萬噸增加到37萬噸。這樣,加上集團的銅材加工項目,整個江銅集團的銅材加工能力未來將有望達到60萬噸左右。
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