財經縱橫新浪首頁 > 財經縱橫 > 證券 > 正文
 

宏觀調控正是天山股份擴張之機


http://whmsebhyy.com 2006年04月27日 10:27 全景網絡-證券時報

  深圳市懷新企業投資顧問有限公司

  在宏觀基本面上,隨著2006年一季度經濟數據的公布,投資增速大幅反彈的趨勢引起投資者普遍關注,2006年一季度我國GDP增長10.2%。全社會固定資產投資增長高達27.7%。為平抑過熱的增長勢頭,國家繼2004年宏觀調控后,日前,國家發改委公布了水泥、焦化和鐵合金三個行業的結構調整目標。

  水泥是國民經濟建設的重要基礎原材料!笆濉逼陂g,我國水泥工業取得了長足發展。2005年水泥產量10.6億噸,五年平均增速為12%。新型干法水泥技術取得突破性進展,新型干法水泥生產能力占全部水泥比重已由2000年不足12%提高到40%。大型企業集團迅速成長,產業集中度日益提高。水泥技術和裝備成套出口快速增長,在國際市場上的份額已達20%以上。據測算,“十五”期間,由于發展新型干法水泥減少粉塵排放500多萬噸,水泥工業年消納工業廢渣已超過2億噸,占工業廢渣總利用量一半以上。

  我國水泥工業雖然發展很快,但仍然存在總量過剩、結構不合理、行業整體經營粗放、產業集中度低等問題。為加快推進水泥工業結構調整,引導水泥工業持續健康發展,日前,國家發展改革委等八部門聯合《印發<關于加快水泥工業結構調整若干意見>的通知》,這是針對當前水泥工業發展狀況,具體貫徹國務院關于加快推進產能過剩行業結構調整通知精神所采取的一項重要舉措。

  調整目標:2010年水泥預期產量12.5億噸,其中:新型干法水泥比重提高到70%,水泥散裝率達到60%;累計淘汰落后生產能力2.5億噸。企業平均生產規模由2005年的20萬噸提高到40萬噸左右,企業戶數減少到3500家左右。水泥產量前10位企業的生產規模達到3000萬噸以上,生產集中度提高到30%;前50位企業生產集中度提高到50%以上。

  天山股份是我國西北地區最大的水泥生產廠家、最大的油井水泥生產基地和全國重要的特種水泥生產基地,擁有疆內水泥廠18 家,新型干法水泥旋窯生產線10 條,其他旋窯生產線22 條。天山股份目前控制水泥產能約1200萬噸,商品混凝土245萬方,是立足新疆,輻射東南沿海的大型水泥企業集團。2005年我國水泥企業5000余家,按照本次宏觀調控目標,企業戶數將減少1000多家,而這些小企業的消亡正為具有規模優勢的大型水泥企業的發展騰出空間。天山股份具有明顯的地域規模優勢,目前公司水泥產能占新疆的60%以上,市場份額占新疆的50%,在新疆水泥市場居于主導地位,其高標號水泥在新疆區域重點工程覆蓋率達90%以上,特種水泥市場占有率超過80%。本次宏觀調控正為天山股份的進一步做大做強創造了難得的機遇,天山股份高質量的水泥產品市場占有率將逐步擴大。

  外資并購促使國內水泥企業重新估值

  發達國家經驗及我們城市化推進速度表明,若按人均消費水泥累積達到20-22噸的時候才達到峰頂,那么中國水泥消費的峰頂預計在2015-2018年期間出現。因此,我國水泥行業仍具有十年以上的增長期。

  即使剛剛公布宏觀調控的2006年,仍然頗多亮點:①政府“西部大開發+振興東北+新農村建設”戰略中與水泥消費直接相關的水利設施、交通運輸、民居村鎮等建設能直接增加水泥的需求,東北和中西部地區的增量最大;②新的水泥產業政策著力淘汰高能耗高污染的落后產能,“獎優限劣+存量淘汰”將非常有利于行業的供求趨于平衡和大企業的發展。如果政策能有效控制產能擴張,而需求能有所恢復,2006 年正是大型水泥企業的轉機。

  外資涌動點燃水泥投資激情:①中國高速的經濟增長;②

人民幣升值預期;③發達國家水泥工業市場成長乏力及環保高標準;④我國水泥企業規模普遍較小,行業集中度和產品附加值低,全行業微利的現狀給外資提供了一個絕佳的低價買入良機;這四點是外資收購國內水泥企業的主要因素。他們在選擇國內的合作對象時,更關注的是企業的行業地位、地區價值和資產質量。

  在外資看來,目前中國水泥行業處于低谷并不意味著水泥行業進入衰退期,而是一次行業整合的重要契機。另外,從價格上看,中國目前水泥的價格是全世界最低的,而且與最低的國家的水泥價格相比,也只有他們水泥價格的1/2,這也是全球水泥巨頭看好中國水泥業的重要原因。外資并購將促使我國水泥企業重新估值,天山股份等水泥企業的價格將向國際水平靠攏,嚴重偏低的定價將被糾正。從整個國內水泥行業看,一旦在外資助推下完成產業整合,優勢企業的利潤空間會增大,水泥產業整體質量會大大提升, 天山股份的盈利能力也將隨之提高。

  產業集中度提高,中材料集團擴張步伐將加快, 

  2005年我國水泥企業平均規模20萬噸。目前國外水泥企業平均規模為90萬噸,美國平均為83萬噸。亞洲海運較發達的國家水泥企業平均規模較大,如日本平均為200多萬噸,韓國為400多萬噸,泰國為500多萬噸。因此,擴大規模,特別是通過并購重組擴大規模是我國水泥行業提高市場競爭力的重要環節。

  2006年水泥行業的政策環境將進一步“獎優限劣”:新型干法水泥生產線替代立窯、濕窯等落后水泥生產線的力度將會進一步加大,水泥企業中的余熱發電系統的政策扶持力度也會加強。水泥行業內兩極分化的程度將擴大,強者更強、弱者更弱的馬太效應將更為明顯。

  2005年9月中材科工集團下屬公司中國非金屬材料總公司獲得天山股份29.42%的股權,成為第一大股東。中材料集團公司的實力非同一般,是國務院國有資產監督管理委員會直接管理的中央企業,我國唯一從事非金屬材料及制品的科工貿一體化的大型企業集團,國務院首批56家大型試點企業集團之一。集團在國家計劃內實行單列,享有省級投資決策權、自營進出口權、外事審批權等,連續多年位居中國企業500強。

  中材料集團雄心勃勃,提出了發展水泥生產和銷售業務的企業戰略,加大了在水泥生產領域的投入,計劃逐步將中材料集團打造成在建材行業以水泥生產技術為核心、集設計制造、工程建設、生產銷售等環節有機結合的大型國有企業。相信伴隨著國家對大型水泥企業一系列扶持政策的出臺,中材料集團的擴張步伐將進一步加快,而天山股份在產業整合的廣闊背景下,依托中材料集團的雄厚實力,充分發揮自身的區域競爭優勢,在新一輪兼并重組中實現成為國內一流水泥企業的目標是完全可以預期的。

  (

證券時報)


    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

發表評論

愛問(iAsk.com)


評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【 】【多種方式看新聞】【打印】【關閉


新浪網財經縱橫網友意見留言板 電話:010-82628888-5174   歡迎批評指正

新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯系我們 | 招聘信息 | 網站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產品答疑

Copyright © 1996-2006 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版權所有