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擁有成本產能技術優勢
威遠生化(資訊 行情 論壇)以高效低毒環保的生物農藥阿維菌素生產銷售為主，產能和銷量均為亞洲第一。國信證券朱明預計，威遠生化06、07年EPS分別為0.26元和0.34元，同比增長分別達55.6%和33.8%；考慮到股改，若以10送2股的對價測算，公司合理的含權股價應為5.57～6.19元；目前的股價相對便宜。
2004年阿維菌素價格暴漲，豐厚的利潤吸引眾多外圍企業轉產，2005年價格回落至市場平均成本1000～1100元/噸(在終端消費者手中制劑的使用價格為1.5～3元/畝)。威遠生化2005年底在鄂爾多斯(資訊 行情 論壇)基地一期工程投產，先人一步擁有了成本、產能和技術積累方面的優勢，能夠在阿維菌素價格下跌，競爭對手不斷退出之時，維持可觀的利潤率。內蒙古鄂爾多斯基地使成本降低15%，產能擴大3倍。隨著鄂爾多斯基地II、III期工程的實施，公司總產能將接近400噸。加上升華拜克(資訊 行情 論壇)的120噸，已能滿足短期內市場對阿維菌素的大部分需求。
產品毛利率顯著提高
與全球前六大農藥生產商占據全球農藥市場的85%相比，中國前十大農藥生產商僅占據全國市場份額的20%左右，反映了中國農藥企業仍然處于小規模、低集中度的階段。目前阿維菌素僅由中國和美國生產。阿維菌素在美國的專利已于1999年到期，目前主要由梅里亞公司生產；梅里亞公司2003年阿維菌素系列的銷售收入達47.3億人民幣，即使原藥價值僅占其阿維系列銷售收入的10%，其潛在的采購定單也將達5億元人民幣左右。
威遠生化是全國最早生產阿維菌素產品的企業之一，2004年被國家農業部指定為行業標準制定者。在阿維菌素系列深加工的能力上，公司能夠將阿維菌素深加工為附加值更高的伊維菌素，甲氨基阿維菌素以及乙酰氨基阿維菌素。其中伊維菌素主要作為獸藥出口，目前準備申請FDA認證工作。由于公司阿維菌素深加工比例高達40%，使其產品毛利率得以顯著提升。(莊睿弘)
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