G民生：盈利提高資產質量下降

http://whmsebhyy.com 2006年03月02日 10:55 每日經濟新聞

　　投資評級：增持

　　評級機構：申銀萬國

　　投資要點：2月28日，民生銀行(資訊行情論壇)公布了2005年報，公司主營收入同比增長32.5%，凈利潤增長32.6%；實現每股收益0.37元，并推出10送1.5股轉增2.5股，派現

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A ><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

金紅利0.50元的分配預案。

　　申銀萬國最新的研究報告指出，自2004年10月央行將貸款利率上限打開后，民生銀行的貸款利率水平不斷提高，保證了收益率的提高。另外，資產質量和撥備覆蓋率出現下降，五級分類不良貸款率由上年末的1.47%上升至1.50%，一逾二呆不良貸款率由上年末的1.18%上升至1.37%。公司2005年核銷了5.1億元的

不良資產，而2004年為3.4億元，說明民生和其他銀行一樣，前幾年高速擴張遺留的風險逐步暴露。

　　申銀萬國認為，2005年公司經營風格逐步平穩，預計2006年的不良貸款率可控制在2%以內，資產質量依然較好。公司今明兩年有望實現20%的規模增長，以及25%和20%的凈利潤增長。申銀萬國認為該股估值合理，維持“增持”評級。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

G民生：盈利提高 資產質量下降

G民生：盈利提高資產質量下降