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王熙喜
隨著新生產線的投產，G青松06年水泥總產能大幅增長230%，達到320萬噸，加上新疆水泥行業的價格自律，聯合證券的周煥預計G青松2006年毛利率約為33.8%，較去年提升約7個百分點。產能擴張以及提價帶來的毛利上升將使公司06年盈利暴增193%，建議"增持"該股。
產能擴張230%
G青松的產量在新疆占22%，在南疆達到30%，為南疆最大的水泥企業。2006年公司計劃新建一條3000噸的熟料水泥生產線，一條1000噸的干法水泥生產線。計劃把市場擴展到南疆和田，預計"十一五"期末，公司產能將達到600萬噸。
2005年新疆水泥行業價格自律推行效果良好，預計06年南疆水泥均價250～260元/噸，北疆均價270元/噸。提價約50元/噸。受宏觀調控的影響，新疆地區2005年1～11月固定資產投資增長率只有16.1%，遠低于全國27.8%的水平，導致水泥的需求不足，新疆水泥企業競爭激烈，價格一路下滑。在新疆建材工業協會的協調下，企業實施價格自律，效果良好。
06年凈利潤增長193%
G青松產能擴張以及提價帶來的毛利上升，可能使06年盈利暴增193%，07年隨著銷量的上升以及新增產能的繼續投放，業績仍將增長。聯合證券預計05、06、07年每股收益分別為0.15、0.44、0.52元。
周煥表示，國內水泥企業06年市盈率在10～12倍較為合理。由于業績暴增，青松建化(資訊 行情 論壇)06年市盈率只有8.75倍，明顯被低估。他認為其合理股價應為5.30元左右，目前有近40%的上升空間，建議"增持"。
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