平高電氣能否在兩年內成為行業的領頭羊

　　與外資合作，平高電氣獲得了一個系統性的提升。現在，它正沖向一個利潤增長高峰

　　文/陶俊杰

　　2004年，平高電氣(資訊 行情 論壇)(600312)主營業務收入同比增長52.68%，凈利潤增長146.54%。而今年第一季度的凈利潤增長令人驚訝：同比增長940.31%。

　　平高電氣是當前我國電力機械設備行業內三大高壓開關設備制造公司之一(另外兩家分別是：西安高壓開關廠——簡稱西開、沈陽高壓開關廠——簡稱沈開)。

　　平高電氣的產品包括兩大系列：一是敞開式高壓開關及其配件，一個是全封閉式組合開關：GIS(Gas Insulated Switchgear)。平高電氣和日本東芝合資的平高東芝主要生產電壓級別為550KV的GIS，而平高電氣(本部)主要生產敞開式高壓開關以及電壓級別在110KV—220KV的GIS。

　　給平高電氣的近期業績帶來如此巨大增長的正是全封閉式組合開關。

　　GIS具有成套性強、易于安裝建設、抗嚴酷環境、可靠性高、維護量小、占地面積小等優點。“從趨勢上說，GIS肯定是主流的產品。”聯合證券電力設備行業分析師楊軍說。

　　與東芝合作

　　“正是看準了發展GIS面臨的巨大市場，2000年平高電氣和日本東芝公司各出資50%，共同組建了平高東芝，專門生產550KV GIS。"平高電氣總經理魏光林不無得意地告訴《新財經》。

　　在經歷了兩年的投入期之后，平高東芝于2002年正式營業。2003年的業務迅速增長，當年實現銷售收入1.7億元，但是由于處于新產品處于開發階段，大量原材料和配套設備需要從日本進口，03年虧損了1600萬元。

　　“隨著行業面的變化，市場的轉機出現在2004年，平高東芝的業績開始走入上升通道。”海通證券的分析師楊鋒介紹說。2004年，平高東芝實現收入2.8億元，同比增長65%，為平高電氣貢獻利潤2187萬元，同比增長了230%。

　　雖然平高東芝和平高電氣(本部)都做GIS,但是由于它們的產品品質不同，所以兩者的市場定位也并一致，兩者是互補而非競爭的關系。定位于550KV高壓的平高東芝GIS的售價比定位于220KV的平高本部GIS的售價要高出50%至100%，基本于國外產品的價格持平。

　　平高東芝的市場主要位于江浙地區。“一方面，江浙地區的購買力較強；另一方面，在電站方面來看，剛開始時他們主要使用國外的產品，但是后來發現國外產品的售后技術服務很成問題，所以就轉而采用與國外產品品質相差無幾的合資產品，主要是平高東芝生產GIS。”平高電氣的董秘陳占彪說。

　　“平高東芝做的GIS在國內的中標率非常高，有一段時間甚至達到了全國變電站市場的50%～60%。”魏光林介紹說，“今年上半年平高東芝又已接到了5～6億的合同。一般來說，這個行業的凈利潤率大概在4%～5%，而平高東芝的凈利潤率甚至可達10%之多。”

　　合資對平高電氣的促進，并不止于當前有形的業績。以前，平高電氣生產六氟化硫的罐子一直無法滿足全部需要，成為產能發展的瓶頸。去年，平高電氣從日本請過來一個專家，對其生產車間進行重新改進優化之后，使得產能翻了一番。

　　楊軍認為，與東芝合作對平高電氣是非常有利的。一方面，在合資之前，國內550KV封閉式高壓開關的市場完全依賴從日本、德國進口；而合資的結果是平高電氣本身也獲得了這塊市場的一部分。另一方面，雖然550KV封閉式高壓開關的核心技術仍然掌握在日本人手里，但是，由于平高東芝僅僅是個總裝廠，很多零配件都是平高電氣(本部)給它提供的，因此一些不太關鍵的技術將會實現本地化，進而提高平高電氣的技術水平。

　　談及這個問題，魏光林表示：“和東芝的合作給我們帶來一些技術和工藝流程的改進。當時，簽訂的合同規定生產GIS的零部件由平高電氣(本部)提供。相對來說，這就抬高了對我們的技術要求。比如外觀體的加工、表面渡銀的處理、高電壓等級的絕緣件等等相關生產線都是東芝來人指導我們。我們也按照這個要求來做，這樣就等于提高了我們零部件產品的質量。”

　　記者在平高電氣的生產車間參觀時，發現車間的生產流程緊湊有序；經營者對生產的環節要求很高，生產GIS的所有車間均是在全封閉、無塵環境下進行的。據悉，自5月份起，平高電氣啟動了每月和東芝的互訪制度，派技術、管理、工人到東芝進行交流培訓。

　　行業三強之一

　　聯合證券分析師楊軍預測說：“到08年，GIS的市場將每年增長20%-30%，行業前景比較樂觀。從03年下半年開始，國家的電力投資比較大。到05年之前，主要的投資方向是電站建設；而電站的投產高峰大概在06年。輸變電設備的投資有個特點，它一般要滯后電站建設1-2年時間。后期的投資必將會集中在包括GIS在內的輸變電設備上，預計這個行業的真正的景氣點應該在06、07年。”

　　在當前的高壓開關市場中，GIS的毛利是最高的。火爆的市場必然帶來更多的進入者。一些以前只生產110KV高壓開關的民營企業，正在進入GIS這個領域。正泰集團在上海建設新工廠，專門生產126-256KV成套開關設備；德力西與西安高壓開關研究所聯合在上海成立研究所，旨在開發126-256KV GIS產品。

　　平高電氣總經理魏光林說：“當前行業超計劃產能已達200%以上。按規劃，輸電量只有4000萬KW，然而無論獲批與否，總共卻有1.2億KW的項目已經上馬。這就給電力裝備行業造成了一定混亂。而且，很多民營企業產品的質量不好，于是就集中力量拼價格，這個對我們未來的利潤空間構成了極大的威脅。”

　　不過，楊軍認為民營企業的進入不會對幾家大的開關企業造成太大影響。“建一個生產GIS的廠，除了技術壁壘之外，其投資額會十分龐大。另外一個非常關鍵的問題是安全。國內的電網事故中，相當大部分是高壓開關出故障所致。考慮到這個因素，以前很多電網公司寧愿花高價購進國外的或合資的產品。電網公司會比較看重低故障率。平高電氣在它的用戶群里面已經積累起了比較良好的口碑，這是它的一大優勢。”

　　探討一個公司的競爭力不能不考慮它所處的行業地位。“在行業前三家中，我們是唯一一家上市公司。現在沈開的情況據說不太好，真正的行業龍頭也就是平高和西開了。”魏光林對《新財經》表示。

　　與競爭對手相比，魏光林特別強調自己上市公司的屬性。在平高電氣股本中，32%屬于流通股，40%以上是民營股，國有或者國有控股的法人股僅占26.58%。“平高電氣目前多元化的股本結構和良好的企業治理結構應該說是我們相比于對手最大的優勢。”他說。魏光林本人曾兼任母公司平高集團的副總，但是現在已經辭職。現在的平高電氣在產供銷等環節上已經從母公司完全獨立出來。

　　良好的治理結構反映在經營上必然意味著管理效率的提高和經營成本的下降。為平高電氣管理層所津津樂道的一件事是：平高電氣以前用來運送產品的集裝箱存在著嚴重的浪費，去年僅僅這種包裝費就高達3000萬。“如果按照相同的標準，以今年的產量計算，至少需要4000萬，但是我們采用了半價回收等辦法，鼓勵采用舊的包裝物。今年大概只需要2000萬就能拿下了。僅此一項就省下來1000萬之多。”董秘陳占彪介紹說。

　　另一個例子反映在對待技術人才上。魏光林介紹：“我們的用人機制非常靈活。平高給研發人員分成三個梯隊。在平頂山這樣收入水平的地方，第一梯隊月薪至少在1萬元，第二梯隊的月薪至少在7000-8000元，第三梯隊至少也在5000元。而且，如果某月表現好，報董事會批準，當月就可以兌現獎勵10萬以上。這種靈活的機制在同行的國有企業中是不可相像的。”

　　魏光林坦言：“我們的缺陷主要是地域因素，好的人才很難吸引過來。不過，我們也找到了一些方法來解決這個問題：我們在北京和清華合作成立了北京平高華清科技有限公司，專門用以在北京吸引比較高端的人才。”

　　西開目前是該行業的老大，無論從技術還是市場的實力都比平高電氣強一些。西開的母公司是國家的大型電力企業——西電集團，由于這層關系，西開算是三家中的“央企”，享受著國家的資金和政策上的傾斜。

　　不過，平高電氣對西開的挑戰之勢已經形成。平高電氣今年的合同已經排至10月份，而往年頂多后延2個月；僅僅5月份，平高電氣本部就拿到了1.5億的合同。03年，平高電氣本部是銷售收入是5.4億，加上平高東芝的2億，總共7.4億。04年，平高電氣本部實現銷售收入8.67億。

　　“今年平高電氣本部要做到12億，如果加上平高東芝的那部分，今年就可能已經相當于西開在高壓開關領域的收入了。”魏光林信心十足：“明年我們有信心在這個領域超過西開，成為這個領域的領頭羊。”

　　魏光林希望能夠與沈開合作，平高電氣合作的基礎是70年代從沈開遷過來的700名老員工。魏光林說：“我們真心希望沈開能夠和平高聯手，沈開的技術、實驗設備等都是領先于平高的。如果能和沈開聯手，我們就有信心把這個行業做大做強。”

　　備戰超高壓

　　有色金屬的價格在04年大幅上漲(銅漲幅50%左右，鋼材漲幅25%左右，鋁漲幅為15%左右)，然而由于平高電氣去年上半年很多合同是在03年簽的，所以當時的鋁、銅以及鋼材中厚板的突然漲價給它造成了很大的成本壓力。平高電氣證券事務代表常永斌說：“當時，總的說來我們的價格沒怎么提高。不過，由于我們以前的利潤空間比較大，而且，我們通過工藝優化和技術挖潛，特別是改變堵住過去浪費嚴重的漏洞來抑制一部分不利因素。”

　　據《新財經》獲悉，平高電氣在04年上半年簽訂的合同價格比03 年的合同上漲約15～20%，基本抵消了原材料上漲帶來的壓力。高壓開關協會為此還專門成立了價格檢查小組，試圖平穩價格。楊軍分析說：“由于平高電氣05年的產品訂單基本簽訂于04 年下半年及今年，簽訂單時已經考慮了原材料價格上漲的因素。同時，由于預計今年鋁、銅、鋼材等原材料價格走勢將相對平穩。所以它的成本的壓力會有很大緩解。”

　　魏光林開拓海外市場為“兩條腿走路”。平高電氣的產品雖然沒有進入發達國家的市場，但是在發展中國家市場，比如東南亞、泰國等20多個市場找到了突破口。魏占林說：“我們正在考慮在國外設兩個點，也把觸角伸出去。”由于東芝公司害怕自己的市場被擠占，以前的合同約定中平高東芝是不允許出口的，但是現在做了協商之后也已可以出口了。魏占林表達了走出去的目標：去年出口的產值為1000萬美金，在3、5年內，出口額要夠達到5000萬美金，其中今年達到1500萬美元。

　　大凡優秀的企業家總是一只眼睛盯著當前的經營，一只眼睛規劃未來的發展。雖然當前形勢很好，魏光林的另一只眼睛已經瞄上特高壓。所謂特高壓就是國家考慮目前輸電路的不足而規劃的下一代輸電路。據估計，一條1200kv的特高壓輸電線路相當于五條550kv的輸電線路，這樣特高壓方式將較現有的方式節省很多。另外，西南的水電、西部的煤炭，都位于偏遠的地方，如果直接運送燃料會對交通造成很大的壓力，因此國家更傾向于直接在當地發電，然后利用特高壓向東部輸送電力。

　　“當前，有一條線路(山西晉城——河南南陽——湖北的荊州)已經建好。” 平高電氣總經理魏光林表示，“在特高壓這個技術上，目前我們的準備是最積極的。實際上，550KV GIS平高電氣本部之所以不做最要原因是當初跟東芝簽的合同規定我們不能做。但是，接下來的750KV GIS、1500KV GIS技術我們正在積極準備。這里面大有可為。日本有這個技術，但是它沒有這方面的市場。我們準備一方面和東芝合作，一方面自己做。做完以后，我們就是全世界最先進的了。”

　　研發無疑需要大量的投入。不過，平高電氣首先要解決的是如何回收應收款的問題。平高電氣產品的供貨周期(指從交貨到安裝的時間)一般需要6個月，而很多客戶都采用一般采用1：8：1(訂貨的時候付10%，交貨安裝應付80%，還有10%是保證金)的付款方式。事實上，平高電氣在很多地區的客戶在安裝完畢之后僅回款30%-40%。因此，目前平高電氣的應收款有6個多億，而其應付款大約在4個億。“這其中的差額就需要貸款等方式進行融資解決。”魏占林表示。