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漂亮50(Nifty Fifty)的概念，源于美國三十年前兩份玩笑式的名單。三十年后，卻成為了金融界和資本市場一個廣為流傳的神話。
今天，漂亮50也該有一個中國版的故事，本文就旨在構造這樣一個中國版的神話。
以下為《新財經》尋找中國的漂亮50系列文章。
文/王偉力
深圳機場(資訊 行情 論壇)(000089)是國內惟一一家實現貨運海陸空一體化的機場，是中國民航總局確立的四大國際航空貨運樞紐機場之一。得益于CEPA啟動和深圳經濟的高速發展，公司業績將持續增長。
CEPA增強地緣優勢
深圳市是中國改革開放以來經濟增長最快和最有活力的城市之一。2003年，深圳GDP達2860億元，相當于國內的一個中等省份，人均GDP51346元，是國內人均GDP最高的城市。20世紀80年代深圳經濟的快速發展，帶動了整個珠江三角洲的經濟發展，使珠江三角洲成為20世紀80年代中國經濟的中心，同時也創造了珠江三角洲經濟發展的神話。
深圳GDP快速增長 |
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深圳空運市場因為地理位置和特區因素，再加上運輸成本和費用低廉的優勢，一直是聯系香港、澳門與珠三角的中轉站，也是“大珠三角”與內地聯系的最重要紐帶之一。
尤其是CEPA的實施，加強了內地與香港之間的經貿往來，為毗鄰香港的深圳空運市場的發展帶來巨大空間，帶動了粵港航空商務、觀光客流及貨運的大幅增長，這都為深圳機場的增長提供了現實基礎。
貨客增勢有望持續
近幾年，深圳航空運輸的貨郵行吞吐量持續上升，保持良好的發展態勢。雖然遭遇“非典”，2003年深圳機場仍保持了較好的經營狀況。僅2003 年上半年，深圳機場的貨運量同比增長24.62%，集裝箱吞吐量增長100.46%，快件吞吐量同比增長40%。四年來貨運以年均34.71%的速度高速增長。目前廣東省內的9 條國際貨運航線都在深圳機場，其在吸引貨運和物流方面是比較成功的。
統計顯示，去年中國民航通航機場年旅客吞吐量在1000萬人次以上的有4個，全國通航機場旅客吞吐量和貨郵吞吐量總量分別比上年增長1.9%和12.4%，而深圳機場兩項指標的增長率遠遠高于全國平均水平。特別是機場的貨郵運輸，連續三年保持了23%以上的增長，尤為迅猛，國際貨運更是年均增長達68%。深圳機場與全球實力最強的全貨機公司德國漢莎貨運共同投資國際貨站后，其業務規模預計首期年處理量為20萬噸，遠期目標是成為國際航空貨運中心之一。
客運方面，專家預期，得益于CEPA啟動和深圳經濟的高速發展，尤其是自去年實行“香港自由行”以來，深圳機場的旅客吞吐量迅速增長。為了進一步支持香港經濟，中國政府會陸續為更多的省市開通香港自由行，從而進一步推動深圳機場的客運吞吐量快速增長。預計今后兩三年內，深圳機場仍將保持每年約200～300萬人次的增量。
整體增長可期
就公司風險而言,首先應關注其投資收益的不穩定性。公司的投資收益均來自金融領域，其中，南方基金的收益穩定性較強，國信證券收益穩定性較弱，按照2004年對深圳機場的盈利預測，國信證券貢獻的投資收益將占公司利潤總額16.75%。
此外，雖然深圳機場具有自己獨特的優勢，但是珠三角地區機場較多，比較大的機場包括以國際航線為主的香港機場，以國內航線為主的白云機場(資訊 行情 論壇)，還有澳門機場、珠海機場等，尤其是新白云機場投入使用后，分流是不可避免的。對于貨運收入占總收入35%的深圳機場來說，未來貨運業務能否保持穩定增長是非常關鍵的。
長城證券分析師高曉琴認為，新白云機場的建成對深圳機場短期影響不大，主要基于以下原因：第一，珠三角地區的經濟保持快速增長，貨源增長不存在問題；第二，在北環高速建好前，從東莞等地到白云機場距離比老白云機場遠了15 公里，深圳機場在距離上有一定優勢；第三，深圳機場給予其貨運代理公司各種優惠條件，使得貨物的通關速度、貨物運輸等各方面更便利；第四，公司正在建設物流園區，有助于提高貨物的管理效率，從而提高貨運量的增長。所以，深圳機場的持續增長能夠保持穩定。
盡管存在一些風險，但整體上的業績繼續增長是可以期待的。
公司主要業務來源是航空性收入，占公司主營業務收入的62%，非航空性收入占公司主營業務收入的38%。2004 年隨著B號候機樓的投入使用，航空地面服務以及候機樓租賃、廣告制作發布的收入將大幅度增加。
境外權威機構預測，中國未來十年航空貨運增長率將達到10%以上，遠遠高于客運8%的增長速度，中國將成為亞洲最繁忙的航空貨運市場。就深圳機場而言，已經進入中長期跨越式發展階段。
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