漂亮50之家電業、通信設備業：現金牛佛山照明

　　漂亮50(Nifty Fifty)的概念，源于美國三十年前兩份玩笑式的名單。三十年后，卻成為了金融界和資本市場一個廣為流傳的神話。

　　今天，漂亮50也該有一個中國版的故事，本文就旨在構造這樣一個中國版的神話。

　　以下為《新財經》尋找中國的漂亮50系列文章。

　　文/王偉力

　　一家主業為生產光電源和照明設備的上市公司，行業的增長空間能有多大？藍籌佛山照明(資訊 行情 論壇)(000541)以持續多年的成長回答了這個問題并將延續這個歷程。

　　佛山照明是兩市中現金分紅持續時間最長、分配比例最高的公司之一,有人稱之為“現金牛”。目前，公司主營業務發展勢頭依然相當強勁,國有股權轉讓塵埃落定，歐司朗、佑昌的外資進入，將大大提升公司的品牌優勢和市場份額，未來公司將步入新的高增長階段。

　　掌舵人鐘信才

　　市場名諺：買股票就是買董事長。這話用在佛山照明尤其合適。

　　作為全國電光源大型骨干企業，國務院批準為機電產品出口基地，佛山照明是中國電光源行業中規模最大、質量最好、創匯最高、效益最佳的外向型企業；工業總產值、利稅總額、出口創匯、人均勞動生產率等主要指標均居中國同行首位。

　　佛山照明上市以來的成長與公司董事長、總經理鐘信才密切相關。超前的思維，大膽的創新，務實的態度，永不言敗的堅持，這也是公司內部人士對他的評價。

　　鐘信才已經和佛山照明相處了四十一年，公司就像是他從小看著長大的孩子一樣。如今，擔任了二十五年“一把手”的鐘信才，已經將自己的人格特點融入到了整個公司的文化中。

　　鐘信才對《新財經》講述了他對曾經的無序市場競爭的深惡痛絕。在危機還沒有真正出現的時候，他就先行一步，選擇了走現代化企業的道路——上市融資、堅持外向型出口的宏觀戰略，加上堅持依法經營、技術創新、按市場規律運作等舉措，佛山照明在市場變遷中長盛不衰。

　　在中國能源趨緊的新情況下，綠色照明被認為是未來照明的發展方向。鐘信才敏感地意識到，公司在節能環保領域，完全可以大有作為。在他的領導下，佛山照明大力進行產品結構調整，開始生產國際上流行的節能燈,并把加速綠色照明光源T8及T5高效節能熒光燈作為A股增發的主要投資項目。目前,公司已形成15條T8生產線，年產規模達1.5億只，T8熒光燈以高科技、高質量、低成本打入國際市場，贏得了市場認可。

　　在最近召開的佛山照明股東大會上，鐘信才再次當選董事長。畢竟，佛山照明的成功在很大程度上與鐘信才本人的堅持和專一密切相關。

　　以下所述戰略,亦出于鐘信才的特點。

　　清晰的低成本戰略

同業上市公司成本對比

　　佛山照明取得良好業績的關鍵在于，其提供高質量產品的同時，還保證了低廉的成本。在同行業的毛利水平逐步走低、目前只有20%的情況下，佛山照明近十年來的毛利率一直保持在30%左右。

　　佛山照明精打細算早已名聲在外。當《新財經》告訴鐘信才業內都說他是出了名的“摳門兒”時，鐘信才笑答：“我是農村出來的，讀書的時候還在賣油條，深知錢來得不容易。我們是上市公司，我們的錢是股東的，我們沒有權利揮霍浪費，我們要節約每一厘錢，通過降低成本，把經營搞上去。目前國內電光源產品市場一直供過于求，市場競爭越來越激烈，企業之間的價格戰愈演愈烈，所以，我們要擴大市場覆蓋面，要讓消費者普遍接受我們的產品，真正讓節能環保產品發揮作用，就必須讓產品除了品質還要有價格優勢。”

　　為了降低管理成本，公司嚴格控制小汽車的數量，只配置辦公用車，由行政部門統一調配。公司甚至沒有給包括董事長兼總經理鐘信才在內的管理人員設專車，鐘信才每天都與公司年紀較大的中層以上管理人員一起乘坐中巴上下班。

　　目前，佛山照明在經營中也面臨著很多的挑戰，如原材料的漲價問題、廣東缺電問題，還有電光源產品的國內市場仍呈供大于求的局面，企業之間價格戰愈演愈烈。

　　面對這些問題，佛山照明表示，將大力開展工藝技術創新，改進工藝，調整工時，挖掘潛力，提高生產效率，降低產品的生產成本，增強競爭能力。同時控制原材料采購關，控制原材料的進貨價，提高資金使用效率。壯大生產規模，提高產品質量，增強競爭能力。

　　對企業普遍面臨的銀根緊縮和原料上漲的雙重壓力，鐘信才笑稱，公司不但不會漲價，還會設法降價，因為，這正是一個搶占市場擴大規模的大好機會，公司的利潤將會因為市場規模的擴大而繼續保持增長。

　　外資之所以看中佛山照明，很大程度上也是因為其優秀的成本控制能力。低成本、低價格加上高品質，結果是什么不言而喻。

　　高回報將延續

　　佛山照明不僅業績穩定增長，近幾年來每股收益均在0.5元以上，更難能可貴的是其持續高分紅派現，在市場中樹立了良好的形象。

　　上市十一年來，佛山照明年年堅持用70%的凈利潤對股東進行現金分紅，累計派現金13.01億元，比上市后募集資金12.86億元還多出1500萬元，點亮中國股市的希望之燈。

　　鐘信才 “上市公司給股東分紅，就像老板應該給打工仔發工資一樣天經地義”的承諾，極大地鼓舞了投資者的信心，連續十一年的高業績增長也確實令投資者嘗到了實實在在的甜頭。

　　最近，佛山照明的國有股轉讓事宜塵埃落定，外資公司的進入，要注意到，這恰恰是在當前中國股市極度低迷、市場屢創新低、投資者信心嚴重不足的情況下進行的。

　　公司國有股權受讓方之一歐司朗，是世界排名第一的照明產品公司，其在高端電光源產品上很有優勢，而佛山照明在中檔產品上有非常強的成本優勢。歐司朗可以借助佛山照明強大的成本控制能力在中檔和高檔產品上加速擴張；而佛山照明將得到歐司朗更多的訂單，為其“3～5年產量翻番”計劃打下堅實的基礎。

　　可以認為，強勢外資公司的入駐，將有力幫助佛山照明拓展市場，從而成為其業績增長的新保障。

　　規模優勢鑄造同業驅逐力

　　在談到今后的發展時，鐘信才向《新財經》表示，佛山照明下一步的經營策略就是迅速擴大生產規模，利用規模優勢把一些經營不規范的小企業徹底擠垮。

　　首先，公司將繼續加快高明區佛山照明產業基地的建設，用公司自有資金5億多元投資發展照明及其相關項目，其中火花塞和可視門鈴顯像管項目已投入生產。在未來3～5年內，佛山照明的生產產值和銷量有望翻一番。

　　其次，抓好重點項目的生產。加快引進相關項目的設備，對有關車間要繼續進行調整搬遷，擴大生產。

　　再者，加大出口外銷和OEM 貼牌生產。佛山照明每年將近有4成左右的產品是出口國外的。佛山照明要將出口外銷和OEM貼牌生產繼續做大，既要發揮佛山照明的品牌優勢，也要充分發揮規模生產的優勢，使出口外銷和OEM 貼牌生產上一個新臺階，為公司創造更多的利潤。