撰寫(xiě)機(jī)構(gòu)：招商證券 報(bào)告作者：張士寶、林向濤

　　公司是高溫合金材料領(lǐng)域的領(lǐng)跑者：公司擁有年生產(chǎn)920噸航空航天用高溫合金母合金的能力以及航天發(fā)動(dòng)機(jī)用精鑄件的能力，產(chǎn)品涵蓋鑄造高溫合金、變形高溫合金和新型高溫合金三大細(xì)分領(lǐng)域，具有生產(chǎn)國(guó)內(nèi)80%以上牌號(hào)的高溫合金的技術(shù)和能力，是我國(guó)高溫合金領(lǐng)域技術(shù)水平最為先進(jìn)、生產(chǎn)種類(lèi)最為齊全的企業(yè)之一。

　　預(yù)計(jì)2009-2011年EPS分別為0.33、0.42和0.51元，首日上市價(jià)格28.54元相當(dāng)于2010年68倍PE，我們認(rèn)為估值略有透支未來(lái)成長(zhǎng)性，首次給予“中性A”的投資評(píng)級(jí)。