東北證券：上海佳豪(300008)新股定價報告

　　投資要點：

　　上海佳豪是一家以船舶工程設計及海洋工程設計為主的公司，是目前國內三家規模最大、實力最強的專業民用船舶與海洋工程設計企業之一。其中，船舶工程設計作為船舶建造的上游，主要面向民用中小型船舶，及其對應生產商為中小船廠，按照載重計算2008 年市場占有率達到5.24%；海洋工程項目主要承接上海振華重工的潛水舖管船、起重鋪管駁船等項目，部分產品填補國內自主設計的空百。

　　2006 年-2008 年，承接船舶設計合同占國內市場份額的2.23%、3.95%、5.24%，復合增長率接近80%，由于造船工業已經從歐洲轉向亞洲，又由亞洲的韓日轉向中國，所以公司未來在此項業務上仍有發展空間，船舶行業的逐漸復蘇也為公司創造良好的環境。

　　公司在服務中構建了基本設計到生產設計以及工程監理等完整技術服務鏈，在同類型船舶設計企業中屬于首創，由于小型船舶多屬于多品種、單件或者小批量的生產，所以公司的服務模式使得公司能夠更好的適應中小船廠的發展模式。

　　公司在船舶設計穩步發展的同時，海洋工程正迅速成為公司新的利潤增長點，2008 年公司實現主營業務收入1.15 億元，同比增長56.69%，凈利潤同比增長32.95%。

　　公司的募集資金投入2 個項目，船舶工程設計中信和海洋工程設計中心一期工程，兩個項目均已在國家有關部門進行了備案，公司兩個項目的投產將大大增強公司的船舶工程和海洋工程的設計能力，拓展業務領域，增強公司的人力資源。

　　預計公司2009-2011 年每股收益為0.7 元，0.84 元和1.06 元。上市后的目標價在28-34 元。