特約撰稿人 薛軍堂

　　資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)眾多企業(yè)家，尤其是人數(shù)眾多的民營(yíng)中小企業(yè)家還是一個(gè)相對(duì)陌生的領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)該如何細(xì)細(xì)解讀，就已讓他們大為困惑，而其中的詭異更是讓他們望而卻步。

　　以最近頗受關(guān)注的國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，華誼兄弟2008年?duì)I業(yè)收入超過(guò)4億元，凈利潤(rùn)超過(guò)5000萬(wàn)元，何來(lái)創(chuàng)業(yè)？創(chuàng)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自于勇氣和智謀，中小企業(yè)家大可以不必把思路局限在國(guó)內(nèi)。中國(guó)如此之大，優(yōu)秀的企業(yè)數(shù)不勝數(shù)，與其在詭異的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中苦苦奮斗，為什么不借助相對(duì)成熟的資本孵化器從金字塔的底部躍起呢？

　　國(guó)人都深知民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)融資的困境和上市的艱辛。盡管創(chuàng)業(yè)板打的旗號(hào)是為解決中小民營(yíng)企業(yè)融資困境，但其門(mén)檻仍將眾多急需資金“補(bǔ)血”且發(fā)展前景非常好的企業(yè)拒之門(mén)外，同時(shí)，香港創(chuàng)業(yè)板的前車(chē)之鑒也令很多企業(yè)仍處于觀望狀態(tài)。對(duì)于急于融資的企業(yè)等不及在國(guó)內(nèi)上市，只能將目光投向海外，而海外的規(guī)則、情況與國(guó)內(nèi)不同，如何以最快的方式了解海外上市尤其在美國(guó)上市的情況呢？

　　或許這些企業(yè)可以借鑒《融資：奔向納斯達(dá)克》，這本書(shū)由美國(guó)前總統(tǒng)克林頓題詞，詳盡介紹了美國(guó)幾個(gè)交易市場(chǎng)情況，通過(guò)對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析，指出去美國(guó)上市是中國(guó)中小企業(yè)非常可行的路徑，針對(duì)中國(guó)企業(yè)特點(diǎn)提出一套可供參考的上市方案，并提供了眾多中國(guó)企業(yè)赴美上市成功和失敗的案例。

　　在中國(guó)，提起美國(guó)創(chuàng)業(yè)板，第一個(gè)想到的一定是納斯達(dá)克，因?yàn)橹袊?guó)很多企業(yè)也在納斯達(dá)克上市，然而不為人所共知的是，已經(jīng)在納斯達(dá)克上市的很多中國(guó)企業(yè)并不是直接在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市，他們多是通過(guò)美國(guó)場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)(OTCBB)，之后轉(zhuǎn)板至納斯達(dá)克或是紐交所等市場(chǎng)。而OTCBB卻是很多企業(yè)家甚至股民都沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)的。“在美國(guó)OTCBB上市的門(mén)檻比國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板要低很多，這里才是真正為中小企業(yè)服務(wù)的。”本書(shū)作者之一的安迪表示。

　　OTCBB是美國(guó)創(chuàng)業(yè)板的孵化器。創(chuàng)業(yè)之初的微軟就是在這里孵化出來(lái)，并走向納斯達(dá)克的。中國(guó)山東一家個(gè)體戶式小公司，創(chuàng)業(yè)資金只有7萬(wàn)元，而在OTCBB融資達(dá)2100萬(wàn)美元。這里無(wú)股票開(kāi)盤(pán)價(jià)限制，無(wú)最低股價(jià)維持天數(shù)要求，公司發(fā)展壯大之后轉(zhuǎn)板納斯達(dá)克、紐交所。

　　2009年中國(guó)有34家公司在納斯達(dá)克上市，其中8家是直接上市，其余的26家公司都是通過(guò)OTCBB這個(gè)創(chuàng)業(yè)板塊作為階梯登上納斯達(dá)克。

　　上市并不等于融資。OTCBB上市的低標(biāo)準(zhǔn)只是為中小企業(yè)打開(kāi)了一扇門(mén)，提供一個(gè)臺(tái)階，登臺(tái)以后如何施展拳腳，就要看公司的潛力和實(shí)力。“不看過(guò)去的業(yè)績(jī)，只注重未來(lái)的潛力，看今后的發(fā)展能帶來(lái)什么樣的回報(bào)”是美國(guó)人的投資理念。

　　本書(shū)從企業(yè)的實(shí)際融資需要出發(fā)，匯集了大量中國(guó)本土企業(yè)在美國(guó)上市最真實(shí)的融資案例，主要包括企業(yè)在美國(guó)創(chuàng)業(yè)板OTCBB上市后業(yè)績(jī)飆升的案例、在OTCBB上市后失敗的案例、由OTCBB升至納斯達(dá)克的案例，通過(guò)對(duì)案例的學(xué)習(xí)，從中可以獲得諸多經(jīng)驗(yàn)。比如企業(yè)要想在納斯達(dá)克上市有很多限制條件，因?yàn)槊绹?guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、合規(guī)要求標(biāo)準(zhǔn)和透明度很高，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)上市要求，但是可以規(guī)避這些限制，通過(guò)先在OTCBB上市獲得資金后再轉(zhuǎn)到納斯達(dá)克。要想在OTCBB創(chuàng)業(yè)板上市，程序和要求、資料和途徑、文化和標(biāo)準(zhǔn)必須了解清楚。

　　本書(shū)美中不足的是沒(méi)有將個(gè)別經(jīng)典案例進(jìn)行更翔實(shí)的解說(shuō)，案例講解過(guò)于籠統(tǒng)，上市歷程中的艱辛、曲折沒(méi)有更進(jìn)一步的介紹，給人以在美上市過(guò)于簡(jiǎn)便之嫌。

　　不過(guò)，這本書(shū)的出版，還是會(huì)給想借道海外上市的中小企業(yè)管理人士諸多裨益，但前提是必須認(rèn)真地閱讀它。因?yàn)椋�它既謀了全局，也謀了一域。