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記者 張穎國
創(chuàng)業(yè)板上市公司在“創(chuàng)業(yè)板元年”盈利能力等表現(xiàn)不俗。截至目前,58家創(chuàng)業(yè)板公司均披露了2009年度業(yè)績快報或年報。統(tǒng)計顯示,58家公司去年共實現(xiàn)營業(yè)收入179.06億元,創(chuàng)造凈利潤33.79億元,同比增幅分別為33.61%和47.49%。而在己經(jīng)公布年報或公布業(yè)績快報的11家公司中,8家公司推出了10轉(zhuǎn)10或以上的分配預(yù)案。創(chuàng)業(yè)板年報高送轉(zhuǎn)儼然成為了主流。
高送轉(zhuǎn)成主流
在已經(jīng)掛牌交易的58家創(chuàng)業(yè)板上市公司中,目前己經(jīng)有11家公司正式公布了2009年業(yè)績,其中8家的分配方案為高送轉(zhuǎn)方案。在創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績大幅提升的同時,“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象成了近期創(chuàng)業(yè)板公司的主旋律。
據(jù)了解,創(chuàng)業(yè)板的第一份年報同花順(300033),就推出了10轉(zhuǎn)10派3元的高送轉(zhuǎn)的預(yù)案。緊接著,硅寶科技(300019)等10家公司相繼發(fā)布年報,也多有高送轉(zhuǎn)預(yù)案。
資料顯示,同花順作為創(chuàng)業(yè)板中首家公布年報的公司,09年實現(xiàn)營業(yè)收入1.91億元、歸屬于母公司股東的凈利潤7473.5萬元,實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.2億元,分別比上年同期增長62.59%、94.90%和155.71%,基本每股收益為1.48元。公司擬每10股轉(zhuǎn)增10股,并派現(xiàn)金2元。受此影響,年報公布前同花順收盤價76.30元,至昨天收盤的92元,漲幅達20.58%。
在已經(jīng)發(fā)布分紅高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司中,神州泰岳(300002)推出10轉(zhuǎn)15派3元的分配預(yù)案,不僅成為目前創(chuàng)業(yè)板公司中高送轉(zhuǎn)預(yù)案最慷慨的公司,同時也創(chuàng)造了A股市場高送轉(zhuǎn)的新高紀錄。受此刺激,神州泰岳當天股價封漲停板。截止昨日收盤,神州泰岳的股價從發(fā)布業(yè)績預(yù)告前的109.37元漲到156.94元,漲幅為43.49%。
除上述二家公司外,硅寶科技、漢威電子(300007)、中元華電(300018)、吉峰農(nóng)機(300022)、機器人(300024)、寶通帶業(yè)(300031)等也推出了10轉(zhuǎn)10或以上的分配預(yù)案。而未提出高送轉(zhuǎn)的鋼研高納(300034)、新宙邦(300037)和福瑞股份(300049),也分別提出了每10派0.8、10派2.8和10派3元的分紅提案,僅有最近剛上市的萬邦達(300055)是“鐵公雞”。
分析人士告訴記者,創(chuàng)業(yè)板的高送轉(zhuǎn)年報分配預(yù)案明顯大于主板及中小板,主要原因在于創(chuàng)業(yè)公司的總股本小、業(yè)績優(yōu)良,其成長性相對主板具有明顯優(yōu)勢,雖然在許多細分行業(yè)內(nèi),創(chuàng)業(yè)板公司處于龍頭地位,但在大的行業(yè)分類中優(yōu)勢不突出,為做大做強,在市場中搶占更大市場,只要業(yè)績允許,創(chuàng)業(yè)板公司都會竭力對資本進行擴張。
對于創(chuàng)業(yè)板市場近期的靚麗表現(xiàn),天相投顧分析師王明利認為,主板市場的震蕩格局,為創(chuàng)業(yè)板行情的發(fā)展提供了中性的市場環(huán)境,在年報公布期,創(chuàng)業(yè)板上漲的動力依然存在。可能存在的風險主要來自于可能發(fā)生的大小盤風格轉(zhuǎn)換。近期創(chuàng)業(yè)板供給增速不大,由于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能在上半年推出,對指數(shù)成分股的配置需求是增加的,這從供求關(guān)系上有利于創(chuàng)業(yè)板整體上行。在估值方面,一方面由于市場對創(chuàng)業(yè)板高估值的逐漸適應(yīng),另一方面由于業(yè)績增長對高估值的化解,估值壓力較為有限。而且隨著市場對新股的關(guān)注度有所回暖,新股上漲空間擴大,也有利于創(chuàng)業(yè)板延續(xù)上行的趨勢。
業(yè)績高增長緩解估值壓力
2009年年報或業(yè)績快報統(tǒng)計顯示,58家創(chuàng)業(yè)板上市公司實現(xiàn)凈利潤合計33.79億元,與2008年的22.91億元相比增長了47.49%。從營業(yè)利潤來看,2009年合計32.68億元,較2008年的21.78億元增長50.05%。
業(yè)績快報顯示,絕大部分公司的營業(yè)收入都較2008年出現(xiàn)增長,其中吉峰農(nóng)機、鼎漢技術(shù)(300011)、世紀鼎利(3000050)3家公司的收入增長率超過100%;僅有寶德股份(300023)和天龍光電(300029)的營業(yè)收入同比下降13.01%和1.70%。歸屬于上市公司股東的凈利潤僅有朗科科技(300042)一家出現(xiàn)了2.92%的下降,其中增長率超過100%以上的有4家世紀鼎利、鼎漢技術(shù)、金龍機電(300032)和神州泰岳,分別達到185.67%、165.41%、123.68%和123.00%,增長率在50%以上的有16家。
而已經(jīng)公布年報的創(chuàng)業(yè)板上市公司在2009年的營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤都出現(xiàn)了同比正增長。其中,萬邦達(300055)與同花順(300033)2009年凈利潤同比增長111.25%和94.90%,位列己經(jīng)正式公布年報公司凈利潤增長前兩名。凈利潤增長最少的是鋼研高納(300034),2009年該公司實現(xiàn)凈利潤3806.71萬元,同比增長21.68%。
值得一提的是,在這些上市公司中,多家公司的凈利潤都在2008年和2009年連續(xù)兩年出現(xiàn)同比正增長。最為引人注目的是2月26日掛牌的萬邦達,2008年和2009年凈利潤同比增長率分別高達969.82%和111.25%,連續(xù)兩年增幅位列6家公司之首。
盤面顯示,隨著年報披露工作全面展開,自2月8日以來,創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)連續(xù)三周跑贏大盤,整體市值出現(xiàn)了明顯的回升,成交量也環(huán)比增加。東興證券楊柳青珍示,創(chuàng)業(yè)板的再度走強,主要得益于創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績大幅增長呈現(xiàn)出的高成長性。
她認為,隨著業(yè)績增長逐漸明朗,創(chuàng)業(yè)板的估值水平大幅下降。按照3月9日收盤價和2009年實際和預(yù)測凈利潤計算,58只創(chuàng)業(yè)板股票的加權(quán)平均市盈率為70倍左右,與此前靜態(tài)市盈率高達百倍相比已經(jīng)大大降低。統(tǒng)計顯示,創(chuàng)業(yè)板58只股票的首發(fā)平均市盈率高達69.59倍,而經(jīng)過首日上漲和游資炒作之后,市場對于估值的擔憂制約了創(chuàng)業(yè)板的走勢。而從2009年年報來看,創(chuàng)業(yè)板公司體現(xiàn)了良好的成長性,這也緩解了高估值帶來的市場壓力。
分析人士表示,總體來看,創(chuàng)業(yè)板整體估值偏高的風險,正逐步由高增長的業(yè)績化解。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)進入優(yōu)選個股時期,個股走勢進一步分化,將成為創(chuàng)業(yè)板未來一段時期內(nèi)的主要特征。由此形成的投資策略依然是分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長。行業(yè)前景、凈利潤、 凈資產(chǎn)等指標的增長速度,以及上市公司的生命周期,成為衡量成長性的關(guān)鍵因素。
創(chuàng)業(yè)板年報閱讀要點
作為一般的投資者,該重點關(guān)注創(chuàng)業(yè)板年報報表哪些內(nèi)容呢?想必這是很多資者都想知道的,為此,記者專門請教了有關(guān)業(yè)內(nèi)專家,他們認為投資者在閱覽創(chuàng)業(yè)板上市公司年報的時候,要重點關(guān)點3點:
一、要深入了解創(chuàng)業(yè)板公司。
他們認為,由于創(chuàng)業(yè)板公司成長性較強,經(jīng)營機制更為靈活,經(jīng)營模式和盈利模式多元化特征更為突出,同時,經(jīng)營不確定性大,抵御外部風險能力較弱。具體看3個方面:
1、要了解公司的核心競爭能力以及變化情況。了解公司核心競爭能力(如設(shè)備、專利、非專利技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)、核心技術(shù)人員、獨特經(jīng)營方式和盈利模式、允許他人使用自己所有的資源要素或作為被許可方使用他人資源要素等)方面的重要變化及對公司所產(chǎn)生的影響。如是否在報告期發(fā)生因設(shè)備或技術(shù)升級換代、核心技術(shù)人員辭職、特許經(jīng)營權(quán)喪失等導致公司核心競爭能力受到嚴重影響,以及公司是否有擬采取的措施。
2、掌握公司研發(fā)有關(guān)情況。了解公司研發(fā)支出總額及其中資本化研發(fā)支出額的比重、研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重,以及報告期內(nèi)正在從事的研發(fā)項目進展情況、擬達到的目標,如果上述情況與以前年度的披露情況相比出現(xiàn)顯著變化,公司說明的原因是否可信。
3、著重分析公司成長性。重點看公司招股說明書中未來發(fā)展與規(guī)劃的實施進度的披露情況,如存在與招股說明書不一致的情況,應(yīng)了解具體情況,做到心中有數(shù)。
二、要明確該創(chuàng)業(yè)板公司潛在的風險因有哪些。
上述專家表示,由于創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模小,準入門檻較低,抵御外部風險能力較弱,經(jīng)營不確定性大,因此了解其存在哪些潛在風險因素,以及公司是如何努力規(guī)避這些風險所做的努力是否有可行性等。可預(yù)見的風險不可怕,最大的風險是不知道風險在哪里。具體要關(guān)注如下3方面:
1、了解公司可能對公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標產(chǎn)生不利影響的各種風險因素。創(chuàng)業(yè)板公司一般具有:單一客戶依賴風險、原材料價格及供應(yīng)風險、資產(chǎn)質(zhì)量或資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風險等。對這些風險內(nèi)容應(yīng)當充分、準確、具體地了解,并盡量采取定量的方式分析各風險因素對公司當期及未來經(jīng)營業(yè)績的影響。另外,分析公司已經(jīng)采取或準備采取的對策和措施,對策和措施是否具體,是否具備可操作性。
2、關(guān)注公司的核心技術(shù)團隊或關(guān)鍵技術(shù)人員變動情況。核心技術(shù)人員及團隊對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展具有重要作用,因此重點留意公司披露核心技術(shù)團隊或關(guān)鍵技術(shù)人員(非董事、監(jiān)事、高級管理人員)等對公司核心競爭能力有重大影響的人員的變動情況,并說明變動對公司經(jīng)營的影響及公司采取的應(yīng)對措施。
3、預(yù)測是否有退市風險。與主板相比,由于創(chuàng)業(yè)板新增了審計報告為否定意見或無法表示意見的退市情形,因此,創(chuàng)業(yè)板要求公司被會計師事務(wù)所出具否定意見或無法表示意見的審計報告時,應(yīng)進行退市風險警示處理的風險提示。
三、公司的投資及募集資金使用狀況。
專家們指出,公司的投資狀況體現(xiàn)了公司管理層水平和眼光,由于創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模較小,如果投資一旦出現(xiàn)問題,將面臨更大風險。
此外,對超募資金使用情況進行跟蹤,公司對超募資金的使用計劃、計劃實施情況、資金使用效果從另外一方面體現(xiàn)了公司的投資價值和成長性。如果公司沒有更好的投資標的,或者投資回報率極低,或者搞主營業(yè)務(wù)以外的盲目多元化投資,投資者就要要特別警惕這類企業(yè)。
《投資快報》發(fā)自廣州