證券時報記者 向 南

　　投資者的追捧，讓目前完成IPO的50家創業板公司超募資金191億元，這份送給創業板公司的禮物，同時也在考驗公司運營能力。記者認為，創業板公司當務之急是做好募集資金項目，超募資金不宜急著花。

　　加上昨日新上市的8家公司，創業板公司已擴容至50家，共募集資金305億元，其中超募達191億元，相當于上市公司只需要1元錢，投資者卻掏了3元錢。昨日掛牌的8家創業板公司，平均發行市盈率便高達88.6倍，超募比例達到250%，是超募比例最高的一批，其中世紀鼎利超募比例達到479.53%，相當于投資者愿意掏出5.8倍于公司所需的錢，投資者的熱情，讓世紀鼎利超募10.19億元。

　　對上市公司來說，多掌握現金自然有益，可為經營增加回旋余地，不過也會面對投資者過高期望帶來的壓力。針對超募資金，記者上周詢問十余位不同行業分析師：如果超募資金閑置兩年，你會怎么看？大多數分析師反應是：銀行利息太低了，不愿意看到這種情況。

　　出現這種反應在所難免，投資者之所以愿意高市盈率購買公司股票，除了流動性推動和打新有利可圖外，更重要的是想分享創業板公司高增長收益，也希望募集資金為高增長做出貢獻。如果資金到了創業板公司手中，被閑置起來，就發揮不了多大作用。此外，從本質上講，企業上市是為了募集閑置資金促進企業發展，如果大量超募資金又存入銀行，相當于浪費上市資源。

　　不過，面對超募資金，上市公司顯然還沒有做好怎么花出去的準備。由于新股不敗，機構為獲得配售機會會盡量高報價格，從而提高發行市盈率，上市公司也只能被動接受。監管部門已經表示，超募資金應用于主營業務，不能用于證券投資、委托理財、創業投資等。這樣創業板公司就只能將超募資金用于主業投資和補充流動資金。

　　目前不少創業板公司計劃將超募資金用于補充流動資金和主業項目投資，由于沒有具體項目投入，其實還是資金閑置。不過這無可厚非，創業板公司大多規模較小，創建時間不長，專注某細分領域，找到合適投資項目并不容易，更重要的是，公司在管理和人才儲備上的積累都有一定限度，盲目擴張很容易和公司實際情況脫節，帶來隱患。

　　對不少創業板公司來說，上市募資項目是根據公司實際情況做出的戰略擴張，公司應把主要精力集中在募資項目上，如果募資項目順利，超募資金將會為后續發展提供支撐。以吉峰農機為例，該公司發展戰略分三步走，其中第二步是用2-3年時間輻射長江以南15個省市，第三步是占領東北、華北糧食主產區，在2013年前完成全國性布局。目前公司募資項目主要是完成第二步，如果第二步順利，超募資金將有利于實現第三步目標。

　　不少中小板公司通過收購同行來積累相關領域技術和人才儲備，而某些擁有重要專利技術的公司，更是他們的投資重點。創業板公司資金充裕，完全可以借鑒中小板公司在這方面的經驗。其實不少創業板公司在上市之前就有收購經驗，以樂普醫療為例，公司在2008年全資收購天地和協、上海形狀等公司，完善了介入醫療產品配套能力。