⊙記者 朱先妮 ○編輯 祝建華

　　創業板IPO“過會”率一度很低，說明上市之路絕非坦途。據大成律師事務所合伙人陳沁介紹，未“過會”公司中因法律問題而被否的占比超過36%。她認為，應從法律層面對四大問題加以規范，以助力企業創業板上市。

　　確定上市主體

　　在陳沁看來，首先應確定上市主體并梳理相關法律問題。“當存在同一控制下多個企業的情況時，要注意選擇上市主體，包括知識產權歸屬、高新技術企業資格、土地房產歸屬和主營業務的規模大小問題。”她進一步介紹道。

　　在問及對擬上市主體進行資產及業務等方面的重組問題時，陳沁表示，要從股東出資、股權和假外資這三方面加以重視。她介紹，股東出資的問題主要有三類：一是以實物資產的出資無法證明，二是增資過程中的實物增資，三是知識產權出資的風險，包括以著作權和非專利技術等作為出資所可能引發的職務作品和職務成果的潛在危險。

　　面對股權問題，陳沁認為，要注意不要因股權激勵而使股東超過法定人數上限，增資股東是否有實際能力以及股權轉讓的合法性這三點。

　　保護知識產權

　　以高科技為主的創業板企業，其核心價值往往體現在知識產權上，企業上市所應規范的第二個法律問題是知識產權的保護。“單從法律角度看，很多準備上市的企業并不專業，對知識產權的保護意識十分匱乏。”陳沁感慨道。

　　她認為，在專利和非專利技術的保護問題上，首先要明確是原始取得還是繼受取得，并關注繼受取得非專利技術的合法性和保密性。另外，為形成知識產權支付的研發費用應單列加以扣除，企業也應做到心中有數。此外，注冊商標的保護也要加以重視。

　　存在對賭的創投資金

　　對賭資金似一把雙刃劍，用得好企業風生水起，用不好則可能將自身推入泥潭。“對于中小企業而言，積極爭取包括創投資金在內的各類合法資金，將極大地促進公司的發展壯大，”陳沁表示：“但是，在對待創投公司與擬上市企業的對賭問題上應格外當心，并要明確是以現金支付還是以股權調整的方式進行的對賭問題”。

　　改制申報

　　第四個法律問題是有限公司的整體變更和申報上市。她介紹道：“改制方案中，涉及股本如何設置、合法的凈資產額、如何折股、分子公司架構和內部管理架構、法人治理如何建立等等，都將成為橫亙在公司面前的實際問題。”

　　陳沁表示，股份公司設立并規范運作后，企業應繼續規范經營并真實反映經營信息這一點尤為重要。

　　除上述四點外，陳沁還補充，慎重選擇董監事、高管人員，以防重大變動，勿因重大違法而被相關行政機構處罰，主營業務不能變動和關注所購地產和房產的合法性等問題也是企業上市所需注意的問題。

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