本報(bào)訊記者韓平報(bào)道：在昨日由湘財(cái)證券主辦的“湘財(cái)證券創(chuàng)業(yè)板論壇”上，中國(guó)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)王國(guó)剛表示，創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)不適合用主板的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，其股價(jià)的高低也不是衡量創(chuàng)業(yè)板是否成功的標(biāo)示。

　　股價(jià)不能衡量成功與否

　　王國(guó)剛表示，創(chuàng)業(yè)板推出后一周，很多投資者對(duì)它的價(jià)格議論紛紛，說(shuō)第一天漲斷了三次還在漲，市盈率都100多倍了，而后來(lái)又是連續(xù)兩天的跌停。有一種以股價(jià)來(lái)論說(shuō)創(chuàng)業(yè)板成功與否的意味。事實(shí)上，不論創(chuàng)業(yè)板上的股價(jià)是高還是低，我們要看創(chuàng)業(yè)板是否給了中小企業(yè)一個(gè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，是否引導(dǎo)了社會(huì)各界的資源向成長(zhǎng)型企業(yè)聚集。這才是創(chuàng)業(yè)板建立的初衷，也是它是否成功的標(biāo)示。他介紹說(shuō)，納斯達(dá)克其實(shí)就是美國(guó)成長(zhǎng)型企業(yè)的助推器。而一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的活力，是離不開(kāi)一大批成長(zhǎng)型企業(yè)的發(fā)展的。

　　王國(guó)剛還表示，不能用主板市場(chǎng)中比較通行的辦法來(lái)衡量創(chuàng)業(yè)板，比如市盈率的概念。市盈率說(shuō)到底是用企業(yè)過(guò)去的業(yè)績(jī)來(lái)跟現(xiàn)在的股價(jià)對(duì)比，但創(chuàng)業(yè)板公司的一個(gè)最重要的定位就是成長(zhǎng)性。它的產(chǎn)品、它的市場(chǎng)、它的經(jīng)營(yíng)模式、它的技術(shù)等，只要有某一點(diǎn)具有潛力，它就有可能很快地成長(zhǎng)起來(lái)。所以不等于它現(xiàn)在的市盈率高就是有泡沫。“有一些人據(jù)此要求政府出臺(tái)規(guī)則管一下，請(qǐng)問(wèn)怎么管？難道證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)能夠?qū)δ敲炊嗟钠髽I(yè)都定出一個(gè)合理的價(jià)格嗎？所以，不要過(guò)多做這種討論。把大家嚇壞了。”王國(guó)剛說(shuō)。

　　成長(zhǎng)性才是創(chuàng)業(yè)板關(guān)鍵

　　王國(guó)剛認(rèn)為：“創(chuàng)業(yè)板公司關(guān)鍵是把握成長(zhǎng)性，其中，包括主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入的成長(zhǎng)性、利潤(rùn)的成長(zhǎng)性、每股收益的成長(zhǎng)性等。投資者可以把成長(zhǎng)性的相關(guān)指標(biāo)做成一個(gè)系統(tǒng)，自己跟蹤分析。”

　　王國(guó)剛還提醒，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市公司必須是專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)公司，不能進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，但可以進(jìn)行多元化投資。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金、人才有限，更應(yīng)該主營(yíng)突出。應(yīng)該走出一條專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)的路。

　　王國(guó)剛表示，2005年以后，在中國(guó)證券市場(chǎng)上靠研究報(bào)表投資的人比例是在逐步下降的，但真要找到好公司，就是要下這種笨功夫，認(rèn)真看清企業(yè)最主要的三張財(cái)務(wù)表。同時(shí)，投資創(chuàng)業(yè)板要注意主板走勢(shì)。最后，他表示，投資者要特別注意防范創(chuàng)業(yè)板的退市風(fēng)險(xiǎn)，在中國(guó)目前的環(huán)境下，企業(yè)一旦退市，其市場(chǎng)估值就會(huì)大幅下跌，所以投資者要做好功課，盡量防止出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)。

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