理財周報記者 陳光/文

　　上海：已經聽到種種將爆炒的傳聞

　　9月23日，國信證券上海北京東路營業部里人頭攢動，整整半層樓，坐滿了來辦創業板開戶的股民。

　　“從上周開始，開戶的人就突然多了起來。”國信證券北京東路營業部一位人士告訴記者。

　　“這次井噴之前，關注的人很少，就算不斷有消息出來，有人過來咨詢，但真正開戶的人比較少。”張揚路某營業部人士說。

　　這種情況從9月中旬開始得到改變。

　　午飯只能用包子解決

　　9月23日，記者在國信證券北京東路營業部看到，辦理創業板業務的幾個房間里摩肩擦踵。

　　要在這家營業部辦理手續，首先要在一個房間里按照證件號打印一份情況說明，然后領報名表，再到另一個房間填寫資料辦理業務。

　　以第一步驟為例，雖然只是查詢、打印、領表這樣簡單，每個人只需要幾分鐘的時間，但依然排起了長隊。隊伍從房間里延伸出來，穿過走廊，足足有十幾米。而填寫資料和辦理業務的房間更是人滿為患。

　　在張揚路的這家營業部情況更加恐怖。

　　“我從早晨到現在，已經排了3個小時隊了，剛剛辦完。”一位老股民告訴記者，他就是得知創業板申購馬上就要開始，才決定請了半天假到營業部開辦業務的。

　　張揚路某營業部人士告訴記者：“我們營業班抽調了三個窗口集中辦理創業板業務，中午窗口的營業員小姑娘飯都來不及吃，只能買些包子充饑。”順理成章的，這些包子又把排隊的上海老大媽勾得垂涎。

　　根據記者得到的消息，海通證券一家營業部日均開戶人數達到近百人。而申銀萬國的消息則顯示，該公司所有營業部日均受理創業板開通客戶數過萬，上個雙休日受理開通客戶近1.9萬戶。截至9月22日，申銀萬國共受理創業板業務開通申請23萬多戶，其中滿兩年投資經驗的客戶為18萬多戶。

　　早申購，晚接棒

　　跟主板相比，此次創業板業務開通的最關鍵之處是風險提示。

　　一位排隊數小時開通業務的投資者向記者說明創業板和主板不同時說：“創業板開通時要拍張照片。”

　　拍照并不是唯一的管控要求，在創業板的業務開通中，投資者投資經歷、資格確認、風險提示都有了明確規定。

　　“創業板是要投資一些處在初創期的企業，風險提示很重要。”前文所述張揚路某營業部的人士告訴記者。

　　上文所說的開戶兩年以內的股民，其創業板投資資格要在開戶5天后得到確認，這就是資格確認的一部分。

　　對于證券交易開戶不滿兩年的股民，還需要抄寫一行字：“我自愿參與……”。

　　一位投資者在抄寫完成后認為，需要抄寫的這段話簡而言之就是說，“我輸得起”。

　　并不是所有人都知道自己輸不輸得起。

　　“創業板是怎么打新股啊的？需要搖號嗎？”張揚路營業部中，一位正在開戶的老大媽一邊問旁邊的工作人員，一邊按照工作人員的指示，在文件的幾處地方打鉤，這位老大媽前后不過花了10分鐘。

　　事實上，據記者觀察，在辦理業務時，除了排隊需要花去非常多的時間，真正留給投資者閱讀資料、簽署協議的時間，只有幾分鐘。

　　在記者辦理業務時，工作人員并沒有對創業板的風險性作出明確的說明。

　　“跟主板交易一樣。”一位工作人員這樣告訴記者，同時指出幾處地方：“把這幾個地方打上勾，抄一段話，就行了。”

　　不過對于很多投資者而言，“撈一把就走”成了他們參與創業板操作的主要思路。“10支新股一同申購，我就想打新的時候沖一沖，撈一把就走。”一位投資年限不長的投資者在開戶時對記者說。對此，英大證券研究所所長李大霄說： “我的建議是，早申購，晚接棒。”

　　“未來的收益和預期都被掏空”

　　而一位上海私募則告訴記者，目前市場上已聽到多種傳聞，稱創業板開始交易后，將會被爆炒。

　　“我們會拿出一部分資金進入創業板投資，但不可能很大。”這位私募認為，開通之初，炒作在所難免，但是對于私募而言，更多的資金仍然會放在主板市場，“畢竟主板市場容量大，而且創業板投資也需要時間觀察。”

　　中金公司則在研報中表示，首批創業板公司發行價和開盤價均有可能脫離短期合理的價格區間，不建議投資者盲目追高。只有未來業績高速成長的持續性和確定性均很強的公司才能給予很高的短期估值，否則在過高的短期估值水平上介入將面臨較大的投資風險。但如果對個別公司的長期成長前景很有信心，則不必為短期估值水平所困擾。

　　這位私募告訴記者，目前通過審批的10家公司，都是較為優質的成熟企業，其未來收益、預期相對都很確定，再加上很多人都有“打新心態”，因而炒作時應尤加注意。

　　“創業板交易時肯定是瘋狂打新，打新之后然后很多資金就會出逃，而從投資角度看，由于是成熟企業，爆發性收益的可能性并不高，從估值上看，目前的定價已經很高，未來的收益和預期都被掏空。”

　　深圳：打新大本營泰然九路一天開戶達3萬

　　理財周報記者 張偉湘/文

　　國信證券深圳泰然九路營業部的創業板開戶專區，設在營業部門口。在大約5分鐘時間里，記者就見到了14個客戶，就連大雨也無法阻止他們開戶的熱情。而在營業大廳里，還有30多人在等候開戶。

　　“開戶情況如何，你在營業部看一看就知道了。” 國信證券深圳泰然九路營業部的相關負責人笑著對記者說。

　　而記者從國信證券深圳總部得到的信息顯示：從9月19日至23日，國信證券各營業部的創業板開戶人數都急劇上升，而日開戶量的峰值在9月21日出現，達3萬以上，與上周相比，幾乎翻了一番。

　　就有招商證券益田路營業部也是深圳日交易量較大的營業部，記者在現場看到，該營業部辦理創業板開戶的房間里也坐滿了人，加上排隊的客戶，5分鐘內也有接近30人。在該營業部大戶室的門口，記者見到幾位工作人員正在接待一位身材魁梧的男士，該男士告訴記者，他仔細看了一下創業板首批上市企業的名單，發現這些企業的資質都不錯，“有些已經是行內小有名氣的公司了。”他表示，并不擔心創業板個股是否能漲，而是擔心運氣不好，打不到新股。

　　“首日一些個股恐怕要臨時停牌兩次”

　　按照深交所的規定，對創業板開戶的投資者有較嚴格的規定。其中，是否具有2年以上股票投資經驗是一個判斷標準。

　　據記者現場觀察，國信證券在風險提示流程上做得最好。在泰然九路營業部門口，記者就看到兩塊辦理流程提示。國信證券首先要為客戶進行風險評估，超過40分的直接進入第二輪，40分以下的要由專人講解風險，如果客戶堅持，才能進入第二輪。第二輪審核主要是看客戶的投資經驗，如果是投資時間在2年以上，可以在簽署風險提示書后開戶，時限是T+2，即星期三開戶，星期五即可開通。如果投資時間在2年以下，營業部不僅要向客戶提示5大風險，即使客戶堅持開戶，也需要總經理的簽字批準，而開戶時限也由T+2延長至T+5。

　　而其他的一些券商營業部，除了聯合證券還會派發小冊子外，有些只是簡單地提示“炒股兩年以下T+5，兩年以上T+2”。

　　而各個券商營業部的老總們更是會務不斷，一位深圳營業部總經理告訴記者，星期一到星期三，平均每天一個會，就在總部和營業部之間奔波。不過，他透露，不論是開戶情況，還是同行們議論中的個股開盤情況，都比想象中要樂觀。“有些朋友說，上市首日一些個股恐怕要臨時停牌兩次。”

　　私募和公募出奇冷靜

　　不過，與記者在營業部看到的火熱場景相反的是，不少接受記者采訪的私募和公募基金經理都表示，暫時對創業板股票不感興趣。知名深圳私募基金經理吳國平坦言，不可否認的是，創業板確實存在炒作的機會，“但我對打新創業板興趣不大。”

　　吳國平解釋，這主要與打新股的中簽率很低有關。由于吳國平近期對股市一直看得比較空，手中閑置了一批資金，幾個月前也曾積極參與打新，不過打新的結果是，“感覺自己的運氣特差，一輪忙活下來，打新的收益還不如在二級市場選擇一只股票，賺個兩三點。”

　　他認為，“現在更多的機會應該是在二級市場，而不是一級市場。”

　　與吳國平觀點相似的還有另外一位私募，他表示，并不會去打新股，而是會在創業板公司上市后觀察一段時間，再去二級市場上購買。他說，創業板的前100家公司都是比較好的公司，基本上是小行業的龍頭。某種意義上說，這些企業并不是處于創業階段風險很大的企業，而是較成熟的企業。

　　他表示，自己對這些企業都有一個投資模型，只要創業板公司的股價達到自己的標準，就會購買。“相反，創業板公司上市后，二級市場才是最大的機會。”

　　同樣的情況也出現在幾大知名公募基金。

　　一位南方的公募基金經理告訴記者，基金為什么暫時對創業板沒有興趣，主要是因為現在大盤局勢微妙，已經跌到了基金的成本區間，許多基金的主要精力都放在大盤上，沒有太多時間關注創業板。

　　廣州：理財經理支招打新中簽秘訣

　　理財周報實習記者 杜曉光/文

　　早在七月份，記者一位朋友所在的信達證券就開始不停的騷擾他，“每周都要發兩三條短信過來，催我去開戶。”

　　廣州的幾大券商，早在7月份就已經開始為創業板的申購發行做了充足的準備工作。從上周六得到創業板申購消息開始，各大證券公司紛紛開辟了營業部創業板專區，并采取沙龍，宣傳講座，專題報告會，以及發送信息等手段進行立體式轟炸宣傳。

　　“一些營業部的簽約率目前已達到13%”

　　“星期二，我們營業部的同事一直忙到晚上十點。整個大廳里擠滿了來開戶的客戶。”國信證券廣州分公司副總經理譚燕華如此形容創業板面市前夕的火爆情況。

　　譚燕華目前駐扎在國信證券廣州東風中路營業部，這家位于廣州CBD的營業部，自2007年起，幾乎每年都可以在廣州交易量最大的營業部中排名三甲。

　　“我們周二一天就簽了2000多人，現在平均每天都有1800人，而過去幾個星期，每天才700至800人。”譚燕華說，簽約的人漲幅超過1倍，她認為，簽約率很有可能超過此前預期的10%。“至少據我所知，一些營業部的簽約率目前已達13%。”

　　從18日開始，國信證券東方中路創業板塊開戶數量激增，當天為1800，比之前日均800提高了一倍還要多。22日，營業部加班加人，到晚上十點鐘還未完成當天也無受理。目前每天受理開戶業務數量超過2000。23日，早上記者到營業部的時間是10：19這個時候，開戶已經超過400 ；其他走訪的營業部創業板的開戶數量，從上周六開始均有明顯增加。很多營業部為了應對開戶數量的驟增，開始加班加點。

　　“最后都炒成了中石油”

　　“只要打新，不看風險。”股民老王在大廳告訴理財周報記者。

　　“完全博傻。”這是廣發證券一位營業部經理對大部分創業板開戶散戶的定性，“把創業板當中小板炒，這個也不是中國特色了，你看美國，德國、英國、香港，他們的創業板推出的時候不一樣的爆炒么？無一例外，首批上市的股票最后都炒成了中石油”。

　　按照海外市場的經驗，推出初期，創業板個股都大幅跑贏主板市場，且推出初期新股三個月漲幅為正。

　　“中簽就意味著會有不錯的收益。”國信證券某營業部經理告訴記者，“創業板推出初期極有可能受到市場追捧，而創業板塊盤口小，股價波動很大，初期很可能獲取較高的溢價。”

　　創業板上市的公司都處于創業期及成長期，規模較小，發展相對不成熟，資金，管理層都存在不可預期的風險，會使這種追捧迅速降溫。記者在一些營業部發現，10頁左右的協議，很多投資者幾分鐘就填完了。高風險使眾多投資者和基金都對長期收益持觀望態度：信息披露不充分，定價因流程縮短與國慶假期的影響，使創業板未來發展充滿變數。所以“打新”具有了空前的積極性。

　　提高中簽率的一個捷徑

　　如何能夠提高中簽的幾率呢？記者采訪了一位證券公司的理財經理，向廣大投資者透露了一點經驗。

　　中簽的成功幾率與申購時段有一定關系：根據以往申購的情況，早上10點30分左右和下午1點30分左右提交申購協議的，最后申購成功的比例較大。

　　此外，由于股民通常情況下，申購的都是股價較低的股票，那也就意味著，股價較高的股票申購，成功幾率要提高一些(此情況散戶表現突出)。

　　記者了解到，鑒于很多大機構不會申購，中簽幾率目前看還是不錯，中簽比例很大程度上取決于參與創業板申購的資金量。在5000億元左右，則平均網上中簽率可達0.95%左右；參與網上申購資金不到4000億元，則10只創業板新股的平均中簽率將上升至1.2%以上。

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