主持人：現在連線湘財證券醫藥陳國棟分析師為我們分析一下萊美藥業的情況。

　　陳國棟：大致介紹一下萊美藥業的基本情況，分為三塊。最大的一塊是抗感染藥物，抗感染藥物占收入比重占到58.5%，公司的主要利潤來源。總共有40個品種，28個品種是進入國家的醫保目錄，占總數70%。抗腫瘤藥上市是兩個藥，一個是納米碳的注射液，還有一個是治療白血病的，白血病這個病在歐美發病率比較高，在國內少一些。另外一個抗感染業務是治療乳腺癌的藥，還有一個納米碳的注射液在全球是作為首家，這個是作為淋巴結示蹤劑用的，一個用染料，適合一些大型的醫院做，一個是用同位素示蹤，應用比較方便，但是就是一種被動的吸收，比較方便一些，適合普通的醫院應用這些技術。納米碳作為一個藥物的載體，藥物的制劑，我們對這一塊比較感興趣，可能將來加大研發力度，為公司帶來一些比較好的利潤。

　　另外一塊是腸外營養業務，在國外也有一定的應用和發展，但是我們廠家不是作為一種獨家的品種，治療乳腺癌是國內批準生產的，競爭上比較有優勢，腸外營養藥它要占據更多的市場份額還有待觀察。

　　主持人：目前收入最多的三個藥品是哪幾個？

　　陳國棟：占半數以上主要是抗感染藥物，這個比較多。我們覺得這類藥物，有許多都是進基本目錄的，對將來的銷量是比較有保證的。但是總體來說，它在國內的生產廠家中是排名第9，它的優勢比較突出。作為創新性比較強的納米碳占百分之二點幾，占比比較少一點。這家公司有一定的創新性，但是將來如果能夠把自己比較有優勢的產品做好的話有比較好的發展前途，但是如果發展不是十分順利的話，占50%以上普通的藥物，基本上能保證公司的一個利潤比較穩定的增長。

　　主持人：主要收入來源的產品，未來得發展的空間是怎么樣？

　　陳國棟：不同的項目，也是針對于現有的一些產品，主要是擴產，產能放在08年達到飽和了，所以要募集資金對原有的產能擴大，基本上這樣的產能擴的比較大了。不一定能夠達到預期的效果，我覺得今后的增長還是應該有保證的。

　　主持人：它的產能擴大之后，銷售方面會不會有問題？

　　陳國棟：銷售的話，因為我們基本目錄已經出來了，將來因為在四川地區有一定的優勢。一些基本的藥物是有一定的保證的。但是可能不一定能達到預期的效果。

　　主持人：他們的創新這一塊，您看好哪幾種藥品未來的前景，未來還會有哪些創新的領域引人注目？

　　陳國棟：我們對癌的藥物，未來能夠對癌變上有一些治療，像納米碳，這方面我們關注比較多。技術更新比較快，這個公司應該跟上市場的腳步，對這方面多加關注，對公司這一塊也是比較關注。能在這一塊做好的話對將來的發展還是很有幫助的。

　　主持人：對于萊美藥業來說，毛利率最高的三個藥品是哪三個？

　　陳國棟：可能還是抗感染藥物，毛利率比較高。

　　主持人：毛利率高的這個產品大概是多高？

　　陳國棟：百分之三十幾，抗腫瘤藥是百分之五六十。

　　主持人：毛利率比較高的這幾種藥品未來發展怎么樣？

　　陳國棟：市場容量比較小一點。一家藥業占比比較高，百分之八十幾，如果營銷方面投入比較大，擴大一些影響，可能會擠壓第一個廠家的市場份額，將來的市場前景比較好。

　　主持人：怎么看萊美藥業發行價的估值？

　　陳國棟：定價是16.5，根據國外的一些創業板的經驗的話，市盈率在50倍左右，比較合理的話，上市以后，因為我們預測09年的GPS是0.42元，50倍市盈率是21塊錢左右，鑒于創業板的熱情比較高，上市以后的定價可能會比較高于21塊錢。

　　主持人：非常感謝陳國棟分析師。下次再見。

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