首批百家申報 創(chuàng)業(yè)板隱性標(biāo)準(zhǔn)抬高1倍
陳雙慶
上一周保薦機(jī)構(gòu)迎來不眠夜。
7月26日開啟的創(chuàng)業(yè)板上市申請大門，令創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)入最后沖刺階段，各券商正加緊準(zhǔn)備最后的材料，預(yù)料首日申報將超百家企業(yè)。
不過，據(jù)記者了解，雖然證監(jiān)會有最低門檻規(guī)定，但是對于首批上市包括前幾批上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)卻有著隱性要求，達(dá)到2年盈利3000萬、1年1000萬以上的規(guī)模，比原來門檻抬高一倍。而且那些傳統(tǒng)行業(yè)公司想打“擦邊球”的企業(yè)將被嚴(yán)格剔除在首批之外。
接近證監(jiān)會的人士也證實(shí)，根據(jù)摸底情況，大部分企業(yè)達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)審委如何選擇首批企業(yè)對于企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)都具有示范性。
申報將達(dá)百家
7月20日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，將自7月26日起受理發(fā)行人首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請。申請受理首日工作時間為9時至17時，為防止擁堵，對于首日報送的申請，將不區(qū)分接受材料的時間先后安排審核次序。
雖然早有準(zhǔn)備，但證監(jiān)會公布的受理時間還是讓不少投行人士措手不及。“14日的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行制度培訓(xùn)會議時，大家預(yù)計受理時間是8月初，因此受理時間還是比之前預(yù)想的提早一些�！甭�(lián)合證券一保薦人表示。
國信證券投行人士介紹，目前主要工作為按證監(jiān)會新發(fā)的內(nèi)容格式規(guī)范修訂招股書和首發(fā)申請，以及補(bǔ)充最新的財務(wù)數(shù)據(jù)，同時為一些原先準(zhǔn)備在中小板發(fā)行的企業(yè)備好轉(zhuǎn)板材料，目前已有一批備齊材料的項目組成員于周四之前前往北京。
不過即使如此，還是有不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)將錯過首日申請。“難度最大的是企業(yè)的中報，一般企業(yè)會在7月10日關(guān)賬，要在十幾天內(nèi)拿出經(jīng)審核的中報難度不小。”招商證券一投行人士稱。
招商證券投行部董事總經(jīng)理謝繼軍表示，目前可以確定申報的項目在5家左右，最終數(shù)量將取決于25日晚上之前還有多少家企業(yè)備齊材料。
“我們將申報10家。”平安證券總裁薛榮年明確表示。
據(jù)記者采訪，目前招商證券、聯(lián)合證券各將上報5至10家企業(yè)，國信證券、平安證券、廣發(fā)證券上報的項目各為10家左右，深交所有關(guān)人士預(yù)計首日遞交材料的企業(yè)將達(dá)近百家。
除了日夜趕材料外，保薦機(jī)構(gòu)每天都召開內(nèi)部審核會議，決定哪些企業(yè)第一批申報。
一投行人士表示，監(jiān)管層要求機(jī)構(gòu)優(yōu)中選優(yōu)�！霸谖覀儍�(nèi)部優(yōu)先推薦的除了財務(wù)指標(biāo)外，基本上不會超過新能源、新材料、生物醫(yī)藥、電子信息、環(huán)保節(jié)能、現(xiàn)代服務(wù)這些監(jiān)管層優(yōu)先關(guān)注的領(lǐng)域�！闭猩套C券投行人士稱。
首批隱性門檻
根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的規(guī)定，到創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)須持續(xù)經(jīng)營三年以上，最近兩年連續(xù)盈利，兩年凈利潤累計不少于1000萬元；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元。
而據(jù)記者了解，首批上報的企業(yè)規(guī)模將大大超過這一門檻。
一家擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的特種玻璃制造廠商表示，目前他們正加緊準(zhǔn)備材料，預(yù)計8月份可以遞交申請，而其今年利潤已經(jīng)超過4千萬。
“我們要申報到創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)規(guī)模都很大，基本上一年兩三千萬利潤不成問題�！眹抛C券一位知情人士透露，目前國信證券已經(jīng)為中小板和創(chuàng)業(yè)板儲備200個項目，這些企業(yè)一年盈利均在2千萬以上�！皼]有這種規(guī)模是無法在我們這里立項的�！�
招商證券投行部董事總經(jīng)理謝繼軍表示，公司申報的企業(yè)最近一年盈利都在1千萬以上。平安證券總裁薛榮年則明確告訴記者，首日遞交申請的10家企業(yè)規(guī)模將達(dá) “一年四千萬利潤以上”。
一位接近證監(jiān)會的人士向記者證實(shí)，根據(jù)證監(jiān)會前期摸底調(diào)查的情況，全國68家保薦機(jī)構(gòu)有意向申報材料的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)近300家，其中約160家符合創(chuàng)業(yè)板的定位和規(guī)定，這些企業(yè)的盈利情況均達(dá)到2年3千萬以上，1年1千萬以上，大大超過創(chuàng)業(yè)板的最低門檻。
“可以說首批申報的企業(yè)都不會低于這一規(guī)模�！痹撊耸糠Q。
考驗(yàn)發(fā)審委
“從規(guī)模上看，這些企業(yè)上中小板都不成問題�！眹抛C券投行人士表示。
據(jù)悉，有些企業(yè)許多原本就是計劃上中小板、甚至是上主板的企業(yè)。
已于去年底遞交IPO申請并獲證監(jiān)會受理的北京佳訊飛鴻電氣股份有限公司本月6號發(fā)出公告稱，其根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的進(jìn)展情況，與保薦人聯(lián)合證券決定撤回公司的A股首發(fā)申請文件，并籌備創(chuàng)業(yè)板申報工作，擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行2100萬股。根據(jù)其2008年年報，佳訊飛鴻凈利潤為3123.95萬元，基本每股收益0.50元，同比均增長20%。
“若在中小板與創(chuàng)業(yè)板間選擇，企業(yè)其實(shí)還是愿意上中小板�！毖s年表示，因?yàn)榇蠹夷壳安⒉磺宄⻊?chuàng)業(yè)板未來的具體情況、企業(yè)上市后估值會多高等，現(xiàn)在許多中小板規(guī)模的企業(yè)扎堆到創(chuàng)業(yè)板，主要還是因?yàn)橹行“宓呐抨爼r間太長。
聯(lián)合證券的投行人士表示，為了坐上創(chuàng)業(yè)板首班車，券商都會從財務(wù)指標(biāo)上確保企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
對此，一資深創(chuàng)投人士表示了擔(dān)憂，其表示創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)行條件比中小企業(yè)板要更為寬松，兩個板塊的功能定位各有側(cè)重，如果中小板規(guī)模的企業(yè)為了提早上市融資扎堆涌入創(chuàng)業(yè)板，將不利于真正高成長性但規(guī)模較小的企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，創(chuàng)業(yè)板恐成“中小板中的高新技術(shù)板塊”。
深交所有關(guān)人士對此表示，由于券商優(yōu)中選優(yōu)，目前申報的企業(yè)規(guī)模都較大，但是否可以通過發(fā)審委的審核還是要看企業(yè)的成長性和營利性，未來會有規(guī)模較小的企業(yè)能在該板上市，不能只看絕對規(guī)模。
“創(chuàng)業(yè)板的門檻只是一個下限，往上是沒有上限的。”薛榮年對此直言，一家企業(yè)只有達(dá)到每年盈利二三千萬以上才處于一個盈利穩(wěn)定的狀態(tài)，如果一企業(yè)近一年盈利僅達(dá)到門檻要求的500萬，其他方面也符合創(chuàng)業(yè)要求，但其實(shí)這類型企業(yè)尚未走出 “死亡谷”，經(jīng)營狀況尚不穩(wěn)定，其最佳融資渠道還是應(yīng)由股權(quán)基金進(jìn)行投資，如果上市將為投資者帶來巨大風(fēng)險。
由于此次上報的企業(yè)從財務(wù)指標(biāo)看規(guī)模都不小，因此發(fā)審委如何選擇將顯得尤為重要。而與以往主板發(fā)審委的構(gòu)成不同，此次創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委凸顯了專業(yè)性，證監(jiān)會日前公布的77名候選人名單，其中13人是新材料、新能源、電子信息等領(lǐng)域的專家。
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