新浪財經訊 6月6日，第十一屆中國風險投資論壇在深圳召開。大成律師事務所高級合伙人關景欣在演講中指導上市企業備戰創業板。

　　關景欣：女士們，先生們，上午好！我是關景欣，是北京大成律師事務所的高級合伙人，我們有300名合伙人，工作人員超過1500名，我們做過200多家的IPO，也就是說1600家上市公司之中，有將近20%是我們做的，今天結合我們做案例的實際經驗，和大家介紹一下如何備戰創業板。

　　這個題目太大，一方面是我們的私募基金如何備戰創業板，一方面是企業如何備戰創業板。企業要上市，要把資源充分調動起來，要調查中介機構的資源，包括律師、會計師、私募基金、券商都做好充分的準備。

　　第二步，整合好中介資源的基礎上，整合企業內部的資源，比如說我們的股東會、董事會、監事會、董秘、證券代表。備戰創業板，我們第一步走進創業板，創業板是為有成長潛力的中小企業設立的證券市場，同場外交易市場一樣，是主板市場的重要補充，為風險投資提出退出通道。西方國家在主板市場之外為高科技企業設立創業板，比如美國的納斯達克。

　　有人說沒有美國納斯達克證券市場，微軟、思科、英特爾這類高科技企業巨人就不可能從無到有、從小到達，并取得如此輝煌的業績。中國的搜狐、網易、新浪都分別在納斯達克上市。

　　納斯達克的成功經驗，納斯達克證券市場的雙軌制、電子化交易系統，做市商、保薦人。由此可見，納斯達克成功的背后，主要有如下幾個方面，獨特的市場結構，寬松的上市標準，先進的電子交易系統和嚴格的風險控制系統，市場國際化進程和不懈的創新。

　　創業板的優勢，創業板市場專門為成長型中小企業設立的證券市場，是成長型中小企業公開募集資金，成為公眾公司的資本市場，它為成長型中小企業的擴張提供了更為廣闊的融資空間，是資本市場重要的組成部分。

　　創業板的優勢：

　　1、寬松的上市條件；

　　2、流動性與高效性；

　　3、信息公開程度和可獲得性的顯著提高；

　　4、可支持大規模的融資；

　　5、提高企業知名度；

　　6、加速高科技企業的發展；

　　7、方便風險投資的退出。

　　目前風險投資基金集中在美國，與納斯達克的成功分不開。我國的創業板之路。2004年6月26日，作為我國設立創業板的階段性制度安排，深交所主板市場設置了中小板，邁出了開設我國創業板市場的第一步。在現有的制度框架內，中小板在完善上市公司治理結構、提高上市公司治理水平，規范公司股東行為和管理層行為方面進行樂觀有益的探索，為創業板市場建立積累了寶貴經驗，也打下了堅實的基礎。

　　2009年3月31日，中國證監會發布了首次公開發行歸股票并在創業板上市管理暫行辦法，5月1日起實施，這消息讓中國的股市打入一劑強心劑，讓國際金融下的中小企業燃起了希望。

　　創業板上市的條件：

　　1、發行人應當具備一定的盈利能力。為適應不同類型企業的融資需要，創業板對發行人設置了兩項定量業績指標，以便發行人選擇。第一，要求發行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續增長；第二，最近一年盈利且凈利潤不少于五百萬元，最近一年的盈利增不少于30%。

　　2、發行人應當具有一定規模的存續時間。根據《證監法》第五十條關于申請股票上市的企業股本總額應不少于三千萬元的規定，發行后股本不少于三千萬元，規定發行人具備一定的凈資產和股本規模，有利于控制市場風險。

　　3、發行人應當主營業務突出。創業企業規模小，且處于成長發展階段，如果業務范圍分散，缺乏核心業務，既不利于有效控制風險，也不利于形成核心競爭力。因此，管理辦法要求發行人集中有限的資源主要經營一種業務，并強調符合國家產業政策個環境保護政策，同時，要求募集資金只能用于發展主營業務。

　　4、對發行人公司治理提出從嚴要求。

　　根據創業板公司特點，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會下社審計委員會、強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。發行人應當保持業務、管理層和實際控制人的持續穩定，規定發行人最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員均沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。發行人應該資產完整業務計人員、財務、機構獨立，具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。

　　配套規則，圍繞首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法，創業板在發行監管方面還將頒布以下配套規則：

　　第一，公開發行證券的公司系披露內容與格式準則，首次公開發行股票并在創業板上市申請條件，創業板申請準文件準則本著簡化有效的原則，建立各方各負其則。

　　2、公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則，創業板公司招股說明書，突出創業企業的特點，強化成長型的有關內容。

　　3、修改證券發行上市保薦業務管理辦法，在現有保薦制度下，針對創業板特點強化保薦人在禁止調查等方面的抓也責任。

　　4、修改了發行審核委員會辦法，2009年4月17日發布樂觀修改證監會發行審核委員會辦法決議，由35名委員組成；

　　深交所在昨天，又一次感到了深圳人的速度，4號下午我們和深交所開封閉會議，5號下午股票上市規則已經出來了，深圳速度非常之快。

　　十年磨一劍，深圳創業板市場即將正式推出，確實來之不易，如上所述，創業板市場的準備工作也在進行當中，中小企業應該抓住這一難得的機會，同時積極儲備創業板市場業務的人才。我的創業板實錄馬上發行。

　　如何備戰創業板，團隊，團隊，還是團隊！

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