創業板是中國股市的試驗田。政府有能力支撐創業板市場的發展，但在發展過程中要不斷規范制度，用制度扎起創業板防范籬笆，從交易制度的設計上擠壓市場炒作的空間。

　　十年磨一劍，創業板行將破繭而出。創業板是資本市場一片新的“掘金熱土”，增加了一個各方利益博弈的舞臺。因而投機者難免躋身其中，將其視為饕餮盛宴，成為不安分的攪局者。這是監管者應當予以高度重視的一個問題。

　　潛藏道德風險

　　創業板應是創新企業的融資平臺，是風投(VC)和私募(PE)的退出渠道，而不是投機者的圈錢工具。但在當下內地資本市場誠信體系尚未完全建立的情勢下，創業板與生俱來潛藏著雙重道德風險，有可能成為投機者的盛宴。

　　有的企業家看到上市后二級市場有50倍甚至于更高的市盈率，抱著“套現”和“撈一把”的灰色心態，千方百計將企業推向創業板，卻忽視企業自身的修煉，使創業板淪為一些企業上市圈錢的工具。

　　在A股主板市場，過去一直強調在發行環節重視審批，但上市之后，監管并沒有跟上。如果在推出創業板時沒有把制度漏洞補上，很難設想創業板最后會不會走樣。創業板圈錢的概率比主板更大更為容易，因為其上市條件比主板寬松很多，這就給更多的資本騙子提供了作弊的空間。

　　因此，中國證監會發布的《創業板暫行辦法》要求，發行人應當在招股說明書顯要位置做如下提示：“本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定�！边@類似于香煙上“吸煙有害健康”的警示，盡管赫然清晰，還是有人吞云吐霧，甘愿承受尼古丁的毒害。

　　創業板上風險密布，仍然有眾多投資者趨之若鶩，其中不乏投機者。

　　創業板市場最大問題是監管的問題。而監管不力一直是中國股市的頑癥。十幾年來，上市公司質量不高的情況一直存在，信息失真、高管圈錢、莊家操縱等問題也時有發生。隨著創業板的推出，股市規模的擴大需要更多的監管資源，同時也需要更大的監管力度，這對于監管機構來說，確實是一個巨大的挑戰。

　　資本市場有空可鉆，這種風險不僅可能直接損害投資者的利益，而且可能影響資本市場乃至整個社會的穩定。要避免或降低這種風險，雖然也需要投資者的審慎，但關鍵還在于證監會的監管。創業板成敗系于監管水平。

　　要鐵腕驅除“內鬼”

　　創業板是中國內地股市的試驗田，是風險和暴利共生的市場，也是智能和眼光的考場，大家都站在同一起跑線上，來面對一個新生事物。在開始的時候，門檻定得稍微高一點，有利于防范風險。要想搞好創業板，要有適度而有效的監管。

　　信息披露的質量直接關系到創業板市場能否繁榮健康地發展下去。我們可以放低進入創業板市場企業的業績門檻條件，但是，我們不能怠慢及時披露信息的要求。這種苛刻的義務既能夠促使中小企業發揮自己創新的能力和創造價值的水平，同時也能保證投資者長久地留在這個市場去支持和分享這類企業所帶來的更大財富效應。

　　同時，還要增強稽查處理的威懾力，建設一道防范市場風險的長城。發現違規者，輕者警告戴帽，重則逐出市場，終身取消入市資格。在利益、尋租和責任面前，有時會因少數人的尋租而縱容市場中的違規、造假，使得股市長期風氣不振，亂象叢生，投資生態環境急劇惡化。所以要嚴厲打擊監守自盜行為，整頓監管隊伍，嚴明法紀，發現違規，堅決罰處。

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