郭田勇/文

　　在新股發行制度改革出爐之前，IPO重啟先別急，可以考慮先推出創業板。

　　創業板是解決中小企業融資難的一條佳徑，從邊際價值來看，目前推出創業板的意義和價值超過股市融資功能IPO的重啟。

　　大型企業融資渠道本身就多于中小企業，它們可以很輕松地從銀行獲得貸款。這些大型企業的融資并沒有被局限在依靠上市這一條渠道。在經濟下滑的過程中，大批的中小企業遭受的沖擊最為猛烈，而它們從銀行貸款來盤活資金的幾率又非常之小。為實現保增長、促就業的大政方針，國家急需扶持這些企業的發展。“所以開啟創業板比重啟主板IPO從戰略意義上講意義更大一些。”

　　目前投資者擔心創業板的上市會分流資金，打擊剛剛復蘇的股市行情。我認為，中小企業融資規模比較小，決定了它的上市不會對市場形成太大沖擊。一家中小企業最多的發行量是抽走1億元的資金，幾十家企業充其量只有幾十億的融資規模。相比之下，一個大小非減持所需要吸引的資金量很多時候要高于創業板。

　　根據H股市場創業板的經驗，在創業板推出初期容易出現暴漲、暴跌的行情，風險巨大，所以并不建議中小投資者把創業板作為未來的一個重要的投資目標。創業板的投資者適合以機構資金為主。

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