博鰲亞洲2009年論壇年會于2009年4月17日-19日召開，1600余名來自世界各地的政要、工商界精英、經濟學家等高級代表齊聚海南，就當前的金融危機演變、亞洲經濟能否率先走出陰霾、企業創新和資本市場等熱點話題展開探討。4月17日，深圳清華大學研究院院長、力合創投董事長馮冠平接受了記者采訪。

　　退市在創業板將很常見

　　記者：17日證監會發布了新的配套規則，創業板將單設發審委。目前市場最關注的問題是三大塊，第一是風險，第二是規則，第三是影響。您如何看？

　　馮冠平：創業板的風險有兩個方面：一個是企業本身，因為創業板對企業本身要求還是比較低的。從海外創業板市場的情況也可以看到，上市的時候可能有一大批，過幾年以后有相當一批就退出了。第二個風險是投資風險，現在管理層對二級市場交易創業板公司有一定門檻的限制，這是防止炒作，因為創業板盤子比較小。

　　記者：您覺得A股能否從美國納斯達克以及中國香港創業板這兩個比較成熟的市場吸取些創業板的規則經驗？

　　馮冠平：實際上中國內地的創業板規則已經充分吸取了國外創業板的一些好的規定，包括現在的退市制度。我們現在的主板，真正退市的沒有幾家，將來在創業板上市和退市可能會是比較常見的現象。還有其他一些方面，包括企業進入創業板的門檻。

　　美國納斯達克市場也經歷了幾個階段，但是納斯達克成功造就了一批成功企業，比如微軟。我們的創業板如果也能創造一些成功的企業，我認為就成功了。

　　創業板不會成為圈錢工具

　　記者：對于創業板，市場還擔心會有公司將創業板市場當成新一輪圈錢的工具。您如何看？

　　馮冠平：我認為這是市場的誤解。因為創業板的盤子很小，主板一家企業上市相當于幾百個創業板上市。另外，它還是有一個上下限的，每天10%的漲跌幅限制，這個沒有突破。而在中國香港、美國市場卻沒有漲跌幅限制，所以，我認為我們的創業板已經吸取了很多經驗教訓。另外，坦率地講，如果炒家要炒創業板的股票也很難炒，因為它盤子太小，它的成交量非常小。

　　記者：對于市場影響，很多人擔心資金抽離會對A股造成沖擊。

　　馮冠平：我認為這是杞人憂天。中國的很多經濟學家，坦率來講沒有實踐經驗，可能自己都沒買過股票，這方面有些誤導。

　　中國創投行業要有耐性

　　記者：您認為目前中國的創投行業發展如何？

　　馮冠平：我認為經歷了幾個時期。第一個時期就是大概在2000年前后，這個時候在中國的創投業掀起了第一個高潮，主要是因為當時市場預期創業板將要推出。

　　第二個階段是接下來的五年左右的時間，這段時間對于中國的創投行業而言是一個非常痛苦的過程，由于當時創業板并沒有啟動，很多創投堅持不下去，錢套在里面出不來。

　　第三個階段就是到了中小板上市的時候，有不少創投套現退了出來。到2007年、2008年上半年，整個股市比較好的時候，大家進一步掀起了一個高潮。

　　接下來就是到了2008年下半年經濟危機、股市不好的時候，創投的第二次冬天又到來了�，F在創業板要正式啟動，又掀起了一股投資熱潮。

　　我認為，“只要有正確的方向，創投永遠有春天”。我投的一些企業，從進入到退出大概七八年。國外的風險投資一般也是8年，有一個周期。對于中國風險投資來說，要有一定的耐性，要有一些前瞻性，不要急于掙快錢，否則對企業、風險投資和國家都不利。             據辛華

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