文︱《中國企業家》記者 楊婧

　　姚剛認為，創業板的推出并不能完全解決中小企業融資難的問題，但是中小企業如果能夠通過資本市場達到提升自己、優化資源，會帶動很多行業，VC、PE進入市場，示范效應很大

　　【《中國企業家》網站專稿】4月17日，在博鰲論壇——“資本市場：走出危機的陰影”分論壇上，中國證監會副主席姚剛透露，中國創業板將另行設立發行審核委員。這意味著，創業板已進入實打實的出政策，定框框的階段。

　　這些配套的政策包括：《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》和《證券發行上市保薦業務管理辦法》。

　　今年3月31日凌晨，中國證監會公布了《首次公開發行股票并在創業板上市的暫行管理辦法》后，與創業板相關的配套政策一直是中小企業關注的熱點。

　　此外，深圳證券交易所也將在很快的時間里，公布創業板上市規則。其中，對創業板股份限售問題、退市問題，也將作出制度上的安排，并廣泛征求社會意見。

　　姚剛認為，創業板的推出并不能完全解決中小企業融資難的問題，但是中小企業如果能夠通過資本市場達到提升自己、優化資源，會帶動很多行業，VC、PE進入市場，示范效應很大。“從這個來看，就不能僅僅看有多少企業上市融多少錢，而要看它的帶動效應”。

　　事實是，創業板在其它國家運作得并不太理想。截至2002年年末，全球共有44家創業板市場。至2008年年末，44家中有12家關閉，32家保留了下來。其中，美國、英國、日本、韓國等國的創業板市場較為成功。2002年年底至2008年年底，全球又新設了13個創業板市場。截至2008年底，全球主要發達國家和發展中國家基本上都擁有了創業板市場，獨獨中國還沒有。

　　附文：姚剛印象

　　作為中國資本市場的官員，必須一字一言，謹慎再謹慎。尤其在這樣當口，一是5月1日，創業板即將推出；二是IPO大閘門可能重開。再加上金融危機下，中國證券機構和上市公司海外資本市場的一舉一動，牽動人心啊。

　　國內是掘金的熱土，國外可能是埋葬自己的墳墓，姚先生怎能不一板一言，不低頭念稿才怪。

　　對于IPO重啟，他顯然有備而來。他如是說：“一個沒有融資的市場不是一個常態的市場，市場的融資功能一定是要恢復。何時恢復，我們要深入研究發行體制改革，并就方案征求意見，改革之后會慎重考慮用新方式推動IPO發行。”

　　即便對于金融危機這樣老生常談的話題，他經常用“有限”一詞形容，且邏輯設計就是“沒有做”就“影響不大”。他說道：“中國上市公司境外投資規模有限，受金融危機的直接影響不是很大。”

　　“中國的證券機構沒有參股歐美金融機構的股權，也沒有直接投資歐美金融市場的證券和衍生產品。還有我們國家的證券公司在香港設立的子公司，開展資產管理的業務，他們投資美國的國債和美國上市的公司的股票，很少一部分，損失是非常有限的。”

　　“我們國家的期貨公司也沒有自營的業務，一些期貨公司的香港子公司，也沒有投資美國金融證券和基金。因此，我們國家的證券、期貨公司受到金融危機的影響有限的。”

　　對于一些從事境外原油、航油衍生品交易，損失比較大的上市公司。他說，這是個別行業，個別現象。

　　姚先生早就知道你要問航空公司的套保虧損一事，索性，你也別搶話筒了，我全說了。論壇結束后，這場所有演講的嘉賓中，當屬姚先生奔跑速度最快。當其它的銀行家和投行家們還在邁著八字步，穿過長廊談笑風生時，他早已抄小路不見了蹤影。

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