于國資企業而言，一直執著其間的張江高科、深圳創新投等企業也必將迎來一個新的發展機遇

　　《上海國資》記者 劉虹

　　3月31日，中國證監會正式發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，《辦法》自2009年5月1日起實施。

　　創業板終于結束了其歷時10年之久的馬拉松長跑，在這個陽春時節，中小企業終于等到了屬于自己的春天。

　　盡管創業板征求意見稿變成了《辦法》，并將于今年5月1日起實施，但還有包括深交所《創業板股票上市規則》、《創業板股票交易特別規定》等配套措施尚未出爐。證監會副主席姚剛表示，下一步還有許多配套工作要做，創業板真正掛牌上市，估計要等到8月份以后。

　　而市場對哪些企業能夠第一批入圍創業板的猜測早已熱火朝天，熱門公司包括：天涯在線、華誼兄弟傳媒、寶德網絡游戲、北京碧水源、深圳華測技術、吉峰農機連鎖、江通動漫、三五互聯、清吉洋芋、上海同濟同捷設計、中金在線西安聯合信息以及浙江向日葵光能等13家企業。

　　于國資企業而言，一直執著其間的張江高科、深圳創新投等企業也必將迎來一個新的發展機遇。

　　拓寬中小企業的生存空間

　　深圳創投公會秘書長王守仁表示，中國創業板的推出時機合適，在全球金融危機下，中國能夠逆市推出創業板，其影響力不亞于奧運，是一個振興經濟、提升國際地位的重要舉措。

　　隨著全球金融風暴逐步向實體經濟侵襲，我國中小企業的發展遇到前所未有的挑戰，特別是一些依靠外貿出口的制造業企業更是被逼到了關門停產的邊緣。由于中小企業承擔了我國就業人口的大半壁江山，中小企業的困局使得就業壓力陡然增大。搞活中小企業，拓寬中小企業的生存空間也就成為今年經濟工作的重中之重。

　　正是在這種背景之下，管理層推出創業板，稱得上是國家扶持中小企業發展走出的關鍵性一步。正如證監會新聞發言人在答記者問時所指出的：此舉就是通過資本市場的示范效應，發揮拉動民間投資、推動產業結構升級、以創業促就業的重要作用，發揮資本市場在資源配置中的基礎性功能，強化資本市場對國民經濟發展的支持，推動創新型國家建設。

　　深圳國資委研究會研究員王磊非常看好創業板的推出，“這肯定是好事，時機選擇也很好，應該是眾望所歸。”

　　對于首次上市的規模，王磊表示，創業板推出之初是“摸著石頭過河”，一次也不太可能會上市太多，20、30家規模比較合適。由于創業板所涉及的范圍很廣，區域上也可能會在長三角、珠三角、京津唐地區做一些權衡，每個地方都會分一些。另外對于國家重點支持的行業，每個行業也會分一些。

　　園區摩拳擦掌

　　《辦法》的推出，對國內高新技術園區的發展無疑是一個極大的利好消息。作為國內高科技企業的聚集地，國內各大高新區一直吸引著VC、PE的目光。創業板的推出也一直為園區所翹首期盼。

　　今年是張江高科技園區成立17周年。其最初確定的3個前瞻性產業方向(集成電路、生物醫藥、軟件)為如今的張江奠定了堅實基礎。在網聚了一大批優秀企業的同時，也吸引風險投資機構蜂擁而至。在張江高科技園區，先后有20多家VC、PE常駐園區，參與園區企業投資的機構更是多達60多家。

　　4月3日，張江高科技園區管委會副主任劉小龍對外表示：“我們正在做摸底工作，看看有哪些企業適合上創業板，到時會有一個比較準確的數據。”事實上，在《辦法》公布之后，張江方面立即著手創業板項目的統計工作，并與保薦人一起進行項目篩選。

　　與張江的緊鑼密鼓開展工作一樣，交大科技園也有自己的設想。交大科技園內部人士4月初對外表示，整個園區想上創業板。園區2008年盈利3000多萬元，完全符合創業板要求，且設有投資公司，參與園區內一些企業的投資。

　　目前園區內有500多家企業，當中有很多已符合創業板要求。其中交大科技園參與投資的東方財富網最為典型。業內人士透露，現已聘請中金公司為項目保薦人，中金公司只推東方財富網一家，首批上市可能性很大。

　　同樣在蘇州，蘇州工業園區和蘇州高新區均選定了一批創業板項目，其中蘇州高新區人士表示，相對來說，蘇州的創業板資源沒有深圳有優勢，但創業板的推出，將加大創投機構在園區的投資力度。

　　多年的厚積薄發，以及著眼于將來的迅速部署，都讓這些高科技園區在興奮地期待收獲季節來臨的同時亦摩拳擦掌。

　　國資創投勃興

　　“我們有很多項目是直接和創業板對接的，即便創業板何時推出并不確切，但這么多年一直都瞄著創業板操作的。”深圳市創新投資集團有限公司總裁李萬壽對10年來含辛茹苦的等待終于感到了欣慰。《辦法》終于推出，憑借著多年的積淀，深創投或成為創投機構中最為直接的受益者。

　　最早的本土創投，所投項目最多，再加上其背后鮮明的政府烙印，讓深圳創新投資集團成為中國資本市場上最耀眼的VC明星。1999年至今，深創投的總投資金額已近40億元人民幣，投資200多個項目，其中已有38個投資項目在海內外上市。

　　李萬壽在談及創業板項目儲備時透露，目前深創投投資的公司中有60多家符合創業板條件，主要集中在珠三角、長三角、北京、天津和山東等地，行業集中在互聯網、新興媒體、現代農業、新能源、醫藥和新材料等。投資的企業要么是行業內的龍頭，要么就是有可能在未來成為行業領袖的企業。

　　深創投最為成功的案例如濰柴動力、同洲電子等，都曾獲得了超過數十倍的回報。據業內人士分析，按照其目前儲備的60多家企業50%的項目實現上市大致估算，如果平均能達到5倍回報，則深創投有望賺到100億元。

　　而李萬壽并不愿意稱現在是收獲的季節。“創業板為創投機構的退出提供了更為重要的平臺，創投機構本身是為企業服務的，受益最多的還是中小企業，還是整個國民經濟。”

　　有著濃厚政府背景的深創投從最初就完全按照市場化方式運作，而它身上耀眼的“官辦”烙印，反而成為它的優勢所在。深創投最大的創新，就是通過與各地政府的合作設立地方性資金，這成為其成功的重要因素。

　　在李萬壽看來，與政府合作成立基金的模式，最大的好處就是有了廣泛的項目源，從而使深創投在起步上有一定優勢。此外，通過這種模式與各級政府建立良好互動后，可以更好地為企業提供服務，便于降低投資后的成本，從而實現雙贏。

　　從最初與蘇州政府引導基金合作以來，目前深創投已經與17個地方政府引導基金建立了合作，規模首屈一指。在去年1年中，深創投共投資了58個項目，這是國內其他創投遠遠不能企及的。深創投在全國重點城市的網絡布局已初具規模，其打造的全國性“政府引導基金”網絡將讓其在創業板推出后更能夠獲得優勢項目。

　　深創投無疑是國資創投公司中的佼佼者。在創業板推出所帶來的全新機遇下，深創投的發展背景、運作模式及成功之道，也為更多的國資背景創投公司的勃興樹立了鮮活的范本。

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