⊙本報記者 張雪

　　創(chuàng)業(yè)板的開閘，讓翹首企盼多日的券商投行人士喜笑顏開。在高興之余，不少投行人士也表示，作為創(chuàng)業(yè)板的第一道看門人，保薦人將面臨前所未有的挑戰(zhàn)與壓力。

　　2008年，證券公司的大多數(shù)保薦人都處于顆粒無收的境地中，而創(chuàng)業(yè)板IPO辦法的發(fā)布，給“停工”許久的投行人士們帶來了福音，用一位保薦人的話說，2009年終于有望“開張”了。同時，不少投行人士表示，作為創(chuàng)業(yè)板的第一道看門人，保薦人在輔導這些高成長、高風險性的企業(yè)上市過程中，面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與壓力。

　　德邦證券投行部門負責人指出，雖然我國創(chuàng)業(yè)板相對其他國家，偏向于已接近成熟期的企業(yè)，風險已經(jīng)大大降低，但是還有部分企業(yè)處于非常新興的行業(yè)、細小的領域，可能大多數(shù)人不完全了解這一領域的前景，這對中介機構以及保薦人的專業(yè)素養(yǎng)就提出了更高的要求。

　　“以前對保薦人的要求是真實、準確、完整，現(xiàn)在不光要對真?zhèn)呜撠煟�還要對企業(yè)的成長性作為判斷，要求保薦人的專業(yè)性。”一家創(chuàng)新券商的投行負責人指出，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第三十二條指出，保薦人應當對發(fā)行人的成長性進行盡職調(diào)查和審慎判斷，并出具專項意見，發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應當在專項意見中說明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力。這樣的要求是主板未做要求的。

　　而且，創(chuàng)業(yè)板在機制上為企業(yè)創(chuàng)造相對寬松發(fā)展環(huán)境的同時，賦予了保薦機構更大的責任。德邦證券投行部門負責人指出，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的門檻比較低，兩年連續(xù)盈利，凈利潤累計不少于1000萬元，對于一個企業(yè)做出1000萬元的利潤是比較容易做到的，國內(nèi)一些金融機構高管的年薪就差不多1000萬元。因此，保薦人要甄別出那些為了包裝上市而做出的利潤。此外，保薦期也較主板要求更長，對于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的保薦期限，在主板兩年的基礎上有適當延長，要求保薦人在發(fā)行人上市后三個會計年度內(nèi)履行持續(xù)督導責任。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，放寬創(chuàng)業(yè)板上市的條件，也意味著對保薦機構和保薦人的職業(yè)操守和業(yè)務能力提出了更高要求，保薦人在創(chuàng)業(yè)板的新機制面前，責任和壓力都非常巨大。

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