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新華社：創業板IPO辦法公布影響A股幾何
新華網上海3月31日電 題：創業板IPO辦法公布 影響A股幾何？
新華社記者楊毅沉 劉雪
在向社會公開征求意見一年以后，3月31日，中國證監會發布了《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》。此次創業板IPO辦法的發布，將會對A股市場以及中國資本市場的發展有何影響？
A股市場反應平靜
創業板亮相，雖然主板市場雙雙低開，但早盤后段兩市股指逐步企穩，并以高于30日的價格收盤，市場整體反應平靜。
“創業板相關辦法的發布可能引發了今日股指的調整。”瑞銀證券首席策略分析師陳李對記者表示，“由于近期股指在穩步走高中已到達一個相對高點，創業板IPO辦法的公布，可能使得投資者擔心市場資金會出現一定分流。”
陳李的說法代表了市場中多數人的看法，但隨著早盤后段兩市股指的逐步企穩，市場似乎已經開始對創業板IPO辦法的推出有了新的解讀。
國泰君安證券首席經濟學家李迅雷對記者表示，在日本、美國等股市大幅下挫的同時影響下，31日市場的大幅低開應該只是投資者的短期反應�！霸诮涍^很長時間的準備期后，此刻發布創業板相關辦法是較為平穩的時機，這個舉動對市場不會造成太大沖擊，應該是一件好事。”李迅雷說。
A股在經過年初以來的大幅反彈之后，成交量持續放大，市場已經逐步恢復信心。信達證券研發中心副總經理劉景德對記者表示，在目前的市場狀況下，不管是從信心上還是實質上，推出創業板都對市場沒有股票供求層面上的沖擊。
推出創業板符合目前宏觀經濟層面需求
在資本市場業內人士看來，對推出創業板做出“利空”解讀的影響，要遠遠小于它將給中國資本市場和實體經濟帶來的利好作用。李迅雷認為，國外創業板市場已經發展多年，這其中的經驗教訓可以值得中國在推出創業板的過程中借鑒。
創業板是20世紀70年代以來世界各國致力于扶持創業企業和支持創新的產物。經過30多年的探索與實踐，目前在全球范圍內，創業板市場在推動產業升級、促進科技創新方面正發揮越來越重要的作用。截至2007年底，全球有超過40家創業板在運作，覆蓋了全球主要經濟實體和產業集中地區。經過2000年網絡股泡沫破裂的洗禮后，目前創業板市場又重新得到了廣泛認同，進入新的發展時期。
興業證券首席策略分析師張憶東表示，從技術條件看，經過長達11年的準備，我國創業板的推出條件已經較為成熟。另外，目前的中國經濟也需要創業板挺身而出。張憶東表示，在全球金融危機和中國經濟自身調整周期雙重疊加之下，中國經濟迫切需要轉型，而其中中小企業的融資問題密切關系到其生存。
“推出創業板扶持中小企業以及有創新能力的企業成長，符合目前宏觀經濟層面的需求�！睆垜洊|說。
同時，從這份《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》來看，我國的創業板也已經準備就緒。李迅雷表示，和當初的征求意見稿相比，此次發布的條文已經比較充分，尤其是在創業板上市公司的準入機制上，已經設立了較為完善的機制。
市場有望穩定迎接創業板正式推出
由于《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》將自2009年5月1日起施行，因此，它在一定時間內對A股市場的影響，以及其自身面臨的情況仍受到投資者和業內人士的高度關注。
一方面，市場有望穩定迎接創業板正式推出。上海一家國有大型券商高層研究人士(東方證券研究所副所長鄧宏光，不愿具名)對記者說，創業板的推出將不會對未來一段時間的股市產生太多負面影響，在市場自身的調整周期結束之后，A股仍有望形成穩定的走勢。
劉景德認為，“創業板公司募資對市場資金的需求量要遠遠小于主板市場的IPO，因此，就算在推出后有公司批量上市，都將不會對市場產生改變股票供需關系的實質性影響。”
“此次市場調整的幅度不會很大。”陳李也認為，“由于創業板公司的推出量比較少，因此對大盤來說影響也會相對較小�！钡珡垜洊|則表示，近期一些創投主題的股票漲幅過大，風險也有所加大，已經呈現投機泡沫。
而從另一方面看，目前離創業板的正式推出可能還有較長的緩沖時間，其中可能跨越一個重要的時間點即新股發行制度改革辦法的公布。陳李認為，政策面可能會先公布創業板推出的消息，然后再公布新股發行制度改革辦法�！霸贗PO重新開閘之后，創業板才可能正式推出�！彼麑τ浾哒f。
同時，針對創業板自身未來面臨的情況，李迅雷表示，由于目前監管層對市場的監管較為嚴格，且此次《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》的發布也已明文規定了準入機制和監管制度，因此，并不擔心創業板未來的健康發展。但他認為，由于創業板上市公司股票股本較小，易受到市場游資的炒作，因此監管層應加大對市場操縱創業板公司股價和相關內幕交易的監管和打擊力度。
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