東方早報記者 忻尚倫 

　　隨著大盤從1624點反彈至今，部分個股憑借形形色色的“概念”連翻數倍。當上證指數沖上2500點后，深交所昨晚在投資者教育專欄發布了“警惕證券市場概念炒作的危害”一文。

　　該文指出，A股市場中因為中小投資者居多，概念的光環往往更容易引起投資者的注意力和關注度，一輪一輪的概念炒作更多的是帶來“教訓”，“投資者一定要警惕‘概念炒作’中的風險和危害。”

　　該文稱，概念終究是虛的，貨真價實才是根本。

　　“再玄的概念也必須以企業的盈利為基礎，脫離了基礎的概念只能是一個虛無的東西。”該文生動地引用了一句警語——“資本市場不相信眼淚”，并以“奧運第一鴨”全聚德的飆升作為負面例證。

　　而對于“含苞待放”的“創業板”，文章特別強調，在這類概念面前，投資者應該認真總結以前曾經炙手可熱的概念股炒作的經驗教訓，減少盲目跟風的隨意性以避免不必要的損失，并且創投概念股已經被反復炒作，繼續追高的風險已經比較大。 

　　此外，該文進一步指出，創業板上市公司在相當程度上存在著“市夢率”“美夢成空”的風險。

　　概念炒作實例

　　案例1 全流通IPO第一股

　　2006年6月19日，全流通IPO第一股——中工國際(002051)在深交所掛牌上市，該股股價在當日下午1點50分左右開始飆升，不到半小時股價由17元漲至50元，最終以31.97元收盤，較7.4元的發行價上漲了332%，換手率高達94.05%。一級市場申購中簽的投資者基本上都已經獲利離場。隨后，中工國際連續6個交易日跌停，重新跌回17元左右。在50元附近買入的投資者遭受的最大損失達到66%。時隔一年半，經歷了2006－2007年的牛市行情，中工國際最高股價也只有35.8元，仍遠遠低于上市首日的高價。進入2008年以后更是一路下行，截至2009年4月13日，收盤價僅為17元。

　　案例2 2000年電子商務概念

　　2000年初，證券市場電子商務概念的炒作達到了頂峰，眾多資金熱捧具有電子商務概念的股票，不管上市公司的主營是什么，只要通過網絡賣了產品，就受到追捧，甚至引致眾多公司紛紛改名為網絡、科技公司，紛紛“觸網”，以迎合市場的炒作。但令人尷尬的現實是：隨著國際和國內電子商務概念泡沫的破滅，市場資金又紛紛站到了電子商務的對立面，市場熱點迅速從“鼠標”變為了“水泥”，在高位買入“鼠標”概念股票的投資者損失慘重。

　　案例3 奧運概念“全聚德”

　　2007年11月20日，“全聚德”在中小企業板掛牌上市，首日36.81元開盤，在隨后的20個交易日，由于受奧運概念的影響，股價一飛沖天，最高漲至78.56元。此后股價一路下跌，三個多月就下跌超過50%，2009年4月13日收盤報28.3元，比最高點下跌近64%。

　　記者觀察

　　中金的金手指

　　東方早報記者 忻尚倫 

　　A股的神勇有目共睹，現下機構紛紛拉起大旗，欲重奪話語權。其中，最具號召力的莫過于“最特別的國內券商”——中國國際金融有限公司(下稱中金)。

　　5個月沒摸過漲停板的中國神華，在4月13日被39.4億元的天量成交額推上漲停板直至收市。受其鼓舞，大同煤業、西山煤電、兗州煤業在內的7只煤炭股當天齊齊漲停，板內個股均漲逾2%。

　　此前一天，中金公司在其“煤炭數據周報”中給出建議，增持中國神華和中煤能源A股。理由是，這兩只股票“進可攻、退可守”。

　　進可攻：它們是電煤合同價格上漲的主要受益者。

　　退可守：它們離去年四季度的股價低點最近，如果市場回調，它們的下跌風險較小。

　　更早些時候，中金于4月7日發布電煤合同價格或超預期的報告。報告中，中金預測，合同煤價上漲或逾一成。當天，煤炭股就開始異動。

　　中金公司的“前瞻性”還表現在其對航運股的發掘上。4月9日中金發布航運業報告稱，基于二季度BDI上漲、集運市場價量有所回升的判斷和多數航運公司二季度業績將好于一季度的預期，而業績風險釋放后，將是逢低介入的較好機會。其中中海發展是中金最為推崇的，理由則是該公司目前股價較低。

　　從4月9日至14日的4個交易日里，中海發展的股價上漲了22.3%；中國遠洋上漲了17.5%；中海集運上漲了12.53%。

　　被稱為國內“最大投行”、“最具實力券商”的中金號召力由此再度得到證明。有意思的是，從4月開始，流傳在市場上的中金報告突然猛增。巨靈金融終端顯示，3月份中金僅有9份報告，4月份才過了十幾天，已經出現了22篇各類報告。昨日，中金又發布了基礎原材料、銀行、券商、化工、汽車、保險的若干行業報告，評級口徑或多或少都向好。

　　“其實這不僅是中金如此，在熊市中券商研究報告數量會銳減，牛市中就會激增。”有業內人士指出，一來是因為牛市行情好，報告的命中率高；二來，作為賣方機構，券商報告看多的要多于看空的，“如果調研發現企業有什么問題，這份報告就只會給基金等機構參考，市場上是看不到的。”

　　他說，這也是為什么很多“最佳分析師”在散戶看來并不“佳”的原因。

　　曾供職于中金公司的一研究人員透露，和其他券商一樣，中金給機構的策略與發布給散戶的策略是不同的。

　　“主要從資金量和風險承受度來區分并給出投資策略。”他說，發布給市場的往往并不是最核心的策略，“但我覺得中金的執業操守還是比較嚴謹的”。

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