現在手中掌握著殼資源的企業老總，已經敏銳預見到創業板可能帶來的變化

　　石嬋雪

　　來自多家券商的人士告訴CBN記者，由于擔心創業板IPO開閘導致“殼資源”貶值，一些ST公司的老總們開始頻繁接觸券商，希望盡快找到借殼上市的買家。

　　“別以為實業家都是資本市場的外行，那些上市公司的老總們對市場的嗅覺強過很多工作了四五年的券商人士�，F在手中掌握著殼資源的企業老總，就已經敏銳預見到創業板可能帶來的變化�！币患掖笮蛧�有券商高層管理人員昨日向CBN記者如是說。

　　殼資源值錢與否，就像股票一樣，完全是受供求關系影響。由于IPO上市審批十分嚴格，企業買殼上市相對容易得多，“殼”自然會比較值錢。但是伴隨著上市門檻比主板寬松得多的創業板的推出，直接上市的路徑得到拓寬，“殼”的價格下跌是一個必然的現象。英大證券研究所所長李大霄昨日向CBN記者表示，殼資源價值下降會是一個漸進的趨勢。

　　據一家深圳券商投行部負責人介紹，此前一個“殼”的價格在2億元左右。這個價格對于很多買殼企業來說仍然偏高；而在一些ST企業看來，以當下的價格售“殼”，相當于“賤價甩賣”，也不愿意作出讓步。因此，要達成一個借殼的交易相當困難。而創業板的推出無疑改變了殼資源買賣雙方的籌碼，賣殼的ST企業必須在心理預期上作出較大調整。

　　“創業板推出后，眾多企業將分批次登陸創業板。這一方面促使更多企業選擇直接上市，另一方面也意味著未來會有更多的殼資源。比如一些發行價格較高的上市公司大股東，可能會在幾年以后選擇套現，將自己的企業作為一個‘殼’，出售給其他想要上市的企業，從而使得‘殼’的存量增加，價格自然就會進一步降低�！鄙鲜錾钲谌�商投行部負責人表示。

　　而上述大型國有券商高層管理人員則告訴CBN記者，企業買殼上市是一個非常復雜的過程，成功率也很低，即使是在市場火熱的情況下，一家券商一年最多也就做3家左右的買殼上市�！叭�商在企業買賣‘殼’交易中，扮演的就是一個絕對的中介角色。我們會幫助一個想要賣殼兒的企業，找10個買家；也會給每一個買家，找3~4個殼企業。但是‘殼’買賣操作難度很大，涉及到很多東西。一個殼企業干凈與否是關鍵問題。買殼兒企業的要求也各不相同，在地域上、資源上、企業類型上等，企業家自己都有不同于他人的要求。有的企業家可能會專門挑選同類型的企業買殼兒，有的企業家則會選擇互補型的企業借殼兒。其中，民營企業，房地產企業，借殼上市，操作企業最為復雜�！�

　　盡管殼資源價值下降是必然趨勢，但是借殼這種上市安排仍會被很多企業采用。安信證券一位保薦代表舉例說，民營房地產企業排隊上市困難較大，創業板也不可能對這類企業開放，因此收購業績平平、股東分散、股本較小的主板上市公司，仍然是比較現實的路徑。

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