□中投證券(續(xù)上期)

　　1.創(chuàng)業(yè)板為什么要求凈利潤為正？

　　答：《證券法》第十三條規(guī)定，公司公開發(fā)行新股應當“具有持續(xù)盈利能力”。要求凈利潤為正，正是體現(xiàn)了這一立法精神。另外，要求凈利潤為正，也是在充分吸取海外創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的經(jīng)驗教訓的基礎上，結(jié)合我國投資者不夠成熟，市場判斷能力有限的現(xiàn)狀，為防范風險，保護投資者利益而作出的規(guī)定。

　　2.創(chuàng)業(yè)板定性指標有哪些？

　　答：考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模較小、經(jīng)營前景有較大不確定性等可能帶來的市場風險，為彌補單純定量財務標準的缺陷，創(chuàng)業(yè)板市場對創(chuàng)業(yè)企業(yè)在定性規(guī)范方面進行了要求。這些指標主要包括：(1)主營業(yè)務突出。創(chuàng)業(yè)板上市標準要求發(fā)行人主要經(jīng)營一種業(yè)務。(2)業(yè)績連續(xù)計算。要求發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。(3)獨立性。要求發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務及人員、財務、機構(gòu)獨立，具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。(4)公司治理。要求發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度，相關機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。(5)規(guī)范運作。如要求發(fā)行人會計基礎工作規(guī)范，內(nèi)部控制制度健全有效，在一定時期內(nèi)不存在違法違規(guī)行為等。(6)募集資金使用。要求募集資金應當具有明確的用途，必須用于主營業(yè)務。

　　3.創(chuàng)業(yè)板為什么要求發(fā)行人主營業(yè)務突出？

　　答：目前《證券法》和主板首發(fā)辦法對主營業(yè)務突出問題均未作要求。境外市場中，香港創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人專注于開展一種核心業(yè)務，而非多種分散或可能分散管理層注意力和企業(yè)資源的不同業(yè)務。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，且處于成長發(fā)展階段，如果盲目多元化經(jīng)營，業(yè)務范圍過于散亂，缺乏核心業(yè)務，既不利于有效控制風險，也可能使其持續(xù)成長性大打折扣。因此，我國創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務。

　　4.創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書有哪些特點？

　　答：創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書在參照目前主板招股說明書的基礎上，根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點適當增減。其中，增加的內(nèi)容主要有：(1)提示創(chuàng)業(yè)板市場的特有風險；(2)針對創(chuàng)業(yè)板的定位，增加企業(yè)成長性內(nèi)容的披露和分析，自主創(chuàng)新和新經(jīng)濟模式企業(yè)還要增加相應內(nèi)容的披露。(3)創(chuàng)業(yè)板招股說明書不再要求披露招股說明書摘要。(4)對于招股說明書的披露方式，創(chuàng)業(yè)板采取網(wǎng)站披露為主、報刊披露為輔的方式，即要求創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在指定網(wǎng)站進行全面信息披露，在指定報刊進行提示性公告。 (未完待續(xù))