朱李

　　基金對創(chuàng)業(yè)板的“禁投令”確已松動，目前擺在基金與創(chuàng)業(yè)板之間的障礙就只剩下估值了。鑒于目前A股仍存有較多不確定性，多位基金經(jīng)理表示除非具有很高的成長性，不然他們?nèi)圆辉敢援斚碌膬r格買入創(chuàng)業(yè)板股票。

　　松綁“四部曲”

　　《第一財經(jīng)日報》記者在采訪中了解到，基金投資創(chuàng)業(yè)板的有關窗口指導如今已明顯放松，各基金公司主要根據(jù)自己對風險的判斷來決定是否投資創(chuàng)業(yè)板股票。

　　去年10月底創(chuàng)業(yè)板開市之前，基金公司和券商營業(yè)部均曾接到深交所的窗口指導，被要求在創(chuàng)業(yè)板公司開市首日不參與交易，以防止創(chuàng)業(yè)板遭到爆炒。

　　大約在一個月前，交易所方面進行了第二次窗口指導，希望基金和各券商營業(yè)部在創(chuàng)業(yè)板股票上市首日不要買入。這時，各基金公司響應窗口指導，依然將創(chuàng)業(yè)板列入雷區(qū)。一位基金經(jīng)理告訴本報：“交易所跟大家都打過招呼要求首日不買。對我們來說，索性徹底不要碰創(chuàng)業(yè)板。何苦呢？這些股票的盤子又不大，即使買也買不到多少。”該基金經(jīng)理舉例說，“比如基金普遍感興趣的神州泰岳，這段時間雖然沒怎么跌，但也沒怎么漲”。因此他對于不能染指創(chuàng)業(yè)板并未感到多少遺憾。

　　不過大約兩周前，交易所的原則有所松動，窗口指導的內(nèi)容變?yōu)槌?span id=stock_sz300022>吉峰農(nóng)機(300022.SZ)等四只股票外，其余創(chuàng)業(yè)板股票的買賣基金都可以參與。業(yè)內(nèi)人士分析，之所以會有吉峰農(nóng)機等四只股票仍被禁買，原因可能在于這些個股漲幅過高，炒作氣氛濃重。

　　而據(jù)基金經(jīng)理透露，就在最近，連吉峰農(nóng)機等四只股票的禁買令也被撤銷。“感覺交易所的窗口指導放松了，創(chuàng)業(yè)板的股票現(xiàn)在都在可買的范圍內(nèi)。”一位基金經(jīng)理說。

　　仍嫌估值貴

　　不過，“禁投令”的消失不表示基金馬上就會殺入創(chuàng)業(yè)板。雖然已有基金開始買入創(chuàng)業(yè)板股票，但同時亦有相當一部分基金覺得創(chuàng)業(yè)板仍估值偏高，難以下手。

　　昨日一位基金經(jīng)理在被問及是否會介入創(chuàng)業(yè)板股票時向本報表示，“目前創(chuàng)業(yè)板股票還是太貴。”該基金經(jīng)理認為，從創(chuàng)業(yè)板公司的市凈率、市銷率、凈利潤增長率等指標來看，這些公司的成長性仍不足以支持其當下的估值。以探路者(300005.SZ)為例，該股三季度凈利潤為2500萬元左右，預計全年凈利潤在3200萬元左右；假設它2010年凈利潤增長60%，以其目前25.8億元的市值，其市盈率仍然高達50倍。

　　這位基金經(jīng)理表示：“對于創(chuàng)業(yè)板的公司，我們很認同它們的基本面，但是從成長與估值的角度來看，總感覺它們還沒跌透。”

　　而另外一家公司的基金經(jīng)理也表示，創(chuàng)業(yè)板股票目前應該可以進入基金的股票池了，但是他仍認為這些股票普遍偏貴，其中僅個別股票可以進入觀察期。“除非這些股票具有很高的、明確的成長性，不然這種中小盤的股票對于基金來說只相當于塞牙縫”。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，投資創(chuàng)業(yè)板的股票可能對一些資產(chǎn)規(guī)模在兩三億以下的迷你基金更具吸引力。