每經(jīng)記者 馬超彥

　　創(chuàng)業(yè)板走過了它轟轟烈烈，暴漲暴跌的一個月，市場對創(chuàng)業(yè)板滿月行情的解讀是四個字：瘋狂、爆炒。

　　深交所近日警示，創(chuàng)業(yè)板28只股票平均市盈率達(dá)145倍，其中吉峰農(nóng)機(jī)市盈率最高，創(chuàng)業(yè)板已蘊含較大的市場風(fēng)險。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板行情已達(dá)到登峰造極的狀態(tài)。深交所終于使出重拳，對異動賬號實施了為期三個月的限制交易措施。昨日，除華測檢測、新寧物流、大禹節(jié)水、金亞科技4只股票飄紅外，其余24只股票慘跌，大部分跌幅超過8%。

　　創(chuàng)業(yè)板“瘋長行情”就此結(jié)束，還是在調(diào)整之后仍有上漲空間？記者就此采訪了英大證券研究所所長李大霄、北京大學(xué)證券研究所所長呂隨啟、“炒新第一人‘銠鈿、和訊信息首席分析師文國慶四位專家。

　　爆炒源自監(jiān)管放松？

　　NBD：從創(chuàng)業(yè)板鳴鑼開市到現(xiàn)在，股價漲跌像過山車，您怎么評價創(chuàng)業(yè)板，包括吉峰農(nóng)機(jī)在內(nèi)為什么會出現(xiàn)這樣的行情？

　　李大霄：創(chuàng)業(yè)板是在非理性上漲，呈現(xiàn)大起大落的特征，其PB值比主板高出近4倍，顯然已經(jīng)比較貴了，股價已經(jīng)偏高。投資者對創(chuàng)業(yè)板的認(rèn)識和理解有待加強。

　　銠鈿：上市前，甚至是上市的第一天，吉峰農(nóng)機(jī)可謂是最不受市場關(guān)注的股票。我也并不看好此股，農(nóng)業(yè)機(jī)械，聽名字，也難以和創(chuàng)業(yè)板的高、新扯上關(guān)系。但是卻成為創(chuàng)業(yè)板28只股票的領(lǐng)頭羊。從交易所發(fā)布的公開信息顯示，自上市交易以來，游資成為吉峰農(nóng)機(jī)的炒作主力。11月2日，創(chuàng)業(yè)板開市后的第二個交易日，28只創(chuàng)業(yè)板股票開盤時無一上漲，其中27家直接以跌停開盤，但吉峰農(nóng)機(jī)卻低開8.4%并未跌停，成為唯一一只沒有跌停開盤的股票，開盤迅速拉至漲停，這引起了我的高度關(guān)注。聯(lián)想到三十六計反客為主，我認(rèn)為是神秘資金利用反客為主之計，此后，吉峰農(nóng)機(jī)開始漲個不停，資金的深度介入，使得吉峰農(nóng)機(jī)一直受到追捧。

　　呂隨啟：吉峰農(nóng)機(jī)是存在炒作的事實，但從整體看我不把創(chuàng)業(yè)板股票近期的上漲定義為是爆炒。28只股票上市首日市盈率很高，但是接下來的幾天神州泰岳等市盈率跌到60倍，與A股某些股票上百倍的市盈率相比，這不應(yīng)該叫做高市盈率。

　　創(chuàng)業(yè)板盤子小、質(zhì)地好、成長性高、業(yè)績不錯，在加上有政策的支持，由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高成長性，為什么不能出現(xiàn)高市盈率，股價過百呢？創(chuàng)業(yè)板最近的上漲整體上是正常的。

　　銠鈿：現(xiàn)在出現(xiàn)炒新股熱，是因為管理層監(jiān)管放松了，以前買一萬股，管理層就要打電話，現(xiàn)在買兩萬股、三萬股，監(jiān)管層也不再打電話了。

　　連漲行情恐告一段落？

　　NBD：創(chuàng)業(yè)板到目前已蘊含了較大的風(fēng)險？

　　李大霄：相比主板市場，創(chuàng)業(yè)板1%的市值對應(yīng)著10%的開戶率，出現(xiàn)了失衡，目前創(chuàng)業(yè)板市場彌漫著投機(jī)和炒作的氛圍，交易價值大于投資價值，存在投資風(fēng)險。高估值能夠長期維持的概率并不高，估值頂部也許已經(jīng)出現(xiàn)。

　　銠鈿：創(chuàng)業(yè)板在我看來從一出生就是一個貴族板，將來有退市的可能，參與的投資者需要有極強的風(fēng)險承受能力，盤面風(fēng)險隨時會到來。我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板是成功的，交投活躍，不像當(dāng)年的中小板，上市一只跌一只。

　　NBD：近日深交所出重拳，直接導(dǎo)致了昨日的慘跌，可以說創(chuàng)業(yè)板暴漲的行情在一個月后宣布結(jié)束了嗎？

　　李大霄：深交所的舉措應(yīng)該說是比較嚴(yán)厲的，創(chuàng)業(yè)板后市行情的演繹與監(jiān)管層的監(jiān)管力度和舉措相關(guān)度在加大，連續(xù)上漲行情是否結(jié)束由監(jiān)管層舉措的力度來決定，是否到頂了比較難以判斷。

　　銠鈿：我覺得這是一種正常的回調(diào)。即使沒有監(jiān)管層的重拳，在連續(xù)上漲一段時間后，創(chuàng)業(yè)板也需要一個回調(diào)。從短期來講，首批28只股票被爆炒，連續(xù)上漲的行情會告一段落。

　　文國慶：小市值股票的炒作已到登峰造極的程度，由此引起的監(jiān)管壓力也在迅速加大，也可以說創(chuàng)業(yè)板的保障行情基本結(jié)束了，因為被爆炒夠了。

　　NBD：是否存在大幅下跌的可能？

　　呂隨啟：作為新生事物，投資者對創(chuàng)業(yè)板畢竟很陌生，這兩天創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整屬于正常范疇，我覺得不會出現(xiàn)大幅下跌的可能性，否則第二批掛牌時怎么辦？創(chuàng)業(yè)板股票有自己內(nèi)在的投資價值，行情的漲跌需要看市盈率，要區(qū)別看待整體情況和個別股票的漲跌，從目前的市盈率觀察，可能尚未到頂。

　　從整體看創(chuàng)業(yè)板有繼續(xù)上漲的空間，在未來的交易過程中存在著反復(fù)的交易機(jī)會。

　　銠鈿：這只能說是首批行情可能結(jié)束，并不代表第二批、第三批掛牌之后不會再次出現(xiàn)行情和投資機(jī)會。到那時又是一次暴利的機(jī)會，這種情況很有可能會實現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板的上漲是在深交所對新股炒作施行高壓政策下完成的，在整個炒作過程中，深交所迫于無奈，只是象征性的停了兩次牌，反而吉峰農(nóng)機(jī)出現(xiàn)連續(xù)三個漲停。普通的游資有這樣的實力來抗衡和挑釁監(jiān)管層嗎？肯定是利益集團(tuán)在炒作。

　　會否再現(xiàn)新領(lǐng)頭羊？

　　NBD：在吉峰農(nóng)機(jī)之后，大禹節(jié)水似乎又成為了創(chuàng)業(yè)板的領(lǐng)頭羊，像主板一樣會否出現(xiàn)個股輪動的可能，出現(xiàn)新的領(lǐng)頭羊？

　　呂隨啟：創(chuàng)業(yè)板個股輪動尚未有參照物，上市企業(yè)越來越多，行情漲到一定程度有可能會出現(xiàn)這種情況。

　　李大霄：隨著創(chuàng)業(yè)板數(shù)量逐漸增多，個股輪動有可能的。

　　銠鈿：中小板出了一個蘇寧電器，創(chuàng)業(yè)板出了一個吉峰農(nóng)機(jī)，以后還會有第二個蘇寧，第二吉峰農(nóng)機(jī)，如果投資者只把這只股票看成個案，那太小看了利益集團(tuán)的實力，也太小看了創(chuàng)業(yè)板存在的盈利機(jī)會。不過其他股票取代吉峰農(nóng)機(jī)的可能性較小。

　　文國慶：從目前來看，創(chuàng)業(yè)板未來的行情不可能像第一輪那么迅猛了，再度被游資爆炒的可能性比較小。

　　NBD：但是從統(tǒng)計看，主要是游資在助推創(chuàng)業(yè)板的行情，機(jī)構(gòu)介入得較少。怎么看這一現(xiàn)象，他們有可能會參與進(jìn)來嗎？

　　呂隨啟：機(jī)構(gòu)力量現(xiàn)在當(dāng)然不能參與到創(chuàng)業(yè)板中來，目前頂多也就是起到護(hù)盤的作用。如果他們介入爆炒的話，創(chuàng)業(yè)板股票盤子小，目標(biāo)則顯得太過明顯了。不過在未來，機(jī)構(gòu)力量肯定是要參與進(jìn)來的。

　　NBD：投資者此時應(yīng)該如何操作？

　　呂隨啟：創(chuàng)業(yè)板自身的高成長性特點使之具備了投資的價值，一般投資者應(yīng)該分享這份成果，不過在打新時應(yīng)該選擇市盈率較低的股票。

　　李大霄：選擇股票不能以短期的走勢來進(jìn)行判斷，不能盲目抄底，要以前景和業(yè)績來選擇。創(chuàng)業(yè)板不適合長期投資者和價值投資者，如果進(jìn)行長期投資的話存在著一定的風(fēng)險。

　　文國慶：原則上賣出創(chuàng)業(yè)板、中小板股票，估值水平確實適中的除外。

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