簡俊東

　　創業板的高燒開始逐漸冷卻。

　　11月9日，上證指數收盤上漲11.54點，雖然漲幅不大，但這已經是上證指數連續第七個交易日上漲，巧合的是，上證指數連續上漲的起始日正是28家創業板公司上市的10月30日。

　　但是在持續的上漲行情中，創業板卻成為市場的一個不和諧音。11月9日，創業板28家公司中，上漲的僅有6家，下跌的卻多達22家。來自深交所的數據顯示，11月9日，創業板的總市值比此前一個交易日萎縮了1.82%，蒸發的金額達到了22.55億元。

　　創業板公司股東們的財富最多的時候是在上市當日，當時收盤28家公司的總市值高達1399.67億元，至今只剩下1217.06億元，短短6個交易日，就蒸發了182.61億元，日均減少30.44億元。

　　創業板漸冷

　　創業板市場的急劇降溫還體現在交易的萎縮。

　　11月9日，創業板的成交金額降至25億元，比此前一個交易日減少了8億元，降幅達到了24.2%。而上市首日，28家公司曾經創出了219億元的天量。統計數據顯示，上市7個交易日以來，除了11月5日成交量比此前一個交易日增加外，創業板的成交量基本上每個交易日都在萎縮。

　　創業板的發行價格和上市首日漲幅都已經在挑戰很多市場研究機構的認知極限，但是激情過后，創業板最終還是踏上了估值回歸的路。

　　第一創業證券分析師于海濤在其研究報告的標題中，就直接點出其基本觀點：“‘高燒’創業板或入‘冰窟’之旅”。

　　截至11月9日，創業板的平均市盈率仍高達96.54倍，相對創業板公司上市首日收盤時的111.03倍市盈率已是有所收斂，即使是11月9日中小板平均市盈率創出45.2倍的年度新高后，仍然不到創業板公司市盈率的一半。

　　創業板的價值回歸影響的并不僅僅是創業板公司。因為股權上的聯系，創業板公司股價的下跌直接關系到一些主板上市公司的利潤，中信證券和海通證券就是其中兩大典型。

　　中信證券是首批創業板公司上市的最大贏家。它旗下負責直投業務的全資子公司金石投資在2008年入股了機器人，持有其320萬股，在神州泰岳沖刺上市前，又認購了神州泰岳210萬股。上市首日股價最高時，中信證券這兩部分股權的市值分別達到3.46億元和3.1億元，但是截至11月9日收盤，兩部分股權市值分別萎縮了1.25億元和1.08億元，距離市值最高時分別萎縮了36%和35%。

　　除了中信證券外，海通證券也面臨著同樣的“苦惱”。

　　今年3月，海通證券的直投子公司海通開元以每股5元的價格取得了銀江股份150萬股，該部分股權在上市首日的價值一度高達8250萬元，但是截至11月9日收盤，已經萎縮到4732.5萬元，市值蒸發了3517.5萬元，萎縮了43%。

　　四大游資營業部玩轉創業板

　　創業板的逐漸降溫還在于創業板的高溫讓A股市場的主流機構望而卻步。

　　“創業板開鑼后的走勢的確超越了大多數市場人士的預期，正是折射出在中國資本市場存在已久的‘炒新文化’，在我們看來，短期內創業板上市公司估值可能會繼續居高不下，但是隨著更多創業板公司的上市以及市場成熟度的提高，創業板的估值重心還是會下移，成長性良好的創業板公司依然會帶來超額收益。只不過，這就要考驗到機構和普通投資人的選股能力。”上海某基金公司的研究總監表示。

　　記者采訪中發現，基金對創業板公司的高成長普遍抱有期盼，但是在進行投資決策時，卻又在它們的高估值面前被逼止步。

　　某基金公司的投資總監甚至認為，28家公司現在的股價已經是透支了未來3－5年的高成長。

　　對于創業板，機構們做到了言行一致。

　　深交所對異動股的檢測數據顯示，28家公司上市至今，機構出現在創業板公司買入席位的次數寥寥無幾，上市首日，只有新寧物流和南風股份有機構買入，買入金額分別為782萬元和1088萬元。

　　11月2日，南風股份身上就出現了一筆來自于機構的賣單，金額為362萬元，此外，吉峰農機也出現了一筆金額為332萬元的賣單。11月9日，吉峰農機在此出現了一筆金額為436萬元的賣單，11月3日，在大禹節水和立思辰身上分別出現了158萬元的買單和305萬元的賣單。

　　在深交所公布的龍虎榜中，買賣創業板股票的上榜機構專用席位就僅有7家。

　　但是從深交所公布的龍虎榜可以明顯看出，創業板已經成為游資縱橫馳騁的“跑馬場”。

　　創業板上市至今的7個交易日，在游資中具有龍頭大哥地位的國信證券深圳泰然九路證券營業部的上榜次數多達驚人的93家次，國信證券上海北京東路證券營業部出現了39家次，國信證券廣州東風中路證券營業部出現了33家次，華泰證券江陰福泰路證券營業部出現了30家次。

　　此外，國信證券深圳紅嶺中路證券營業部、東興證券莆田梅園東路證券營業部等也是上榜的常客。

　　即使是11月9日，僅有吉峰農機和寶德股份兩家創業板公司因為換手率超出20%而上榜。其中仍然少不了國信證券上海北京東路證券營業部和國信證券廣州東風中路證券營業部，兩家營業部均出現在吉峰農機的買入前五位中，兩家營業部的買入金額分別為209萬元和215萬元。

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