本報記者 曉晴 廣州報道

　　券商承銷加直投模式再次橫掃創(chuàng)業(yè)板。11月10日，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會當(dāng)天將召開2009年第20次工作會議，審核包括上海奇想青晨化工科技股份有限公司(奇想青晨)、北京鋼研高納科技股份有限公司(鋼研高納)、金龍機電股份有限公司(金龍機電)在內(nèi)的新三家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)申請。

　　此次過會的三家創(chuàng)業(yè)板公司當(dāng)中，國信證券獨占兩席，成為鋼研高納和金龍機電的保薦人和主承銷商，而且，國信證券全資擁有的直投公司國信弘盛投資有限公司(國信弘盛)均出現(xiàn)在上述兩家公司的發(fā)起人股東名單中。奇想青晨保薦人一職則落在海通證券手中。

　　不僅如此，上述三家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是各具千秋。其中，鋼研高納是由國資委作為最終控制人，并且該公司成為創(chuàng)業(yè)板公司當(dāng)中唯一沒有自然人持股的公司。此外，金龍機電實際控制人金紹平女兒金美歐也出現(xiàn)在該公司發(fā)起人名單當(dāng)中，直接持股公司股份1538萬股，占公司發(fā)行前的股份比例14.37%，為公司第二大股東。1984年出生的金美歐目前的身份是金龍機電董事、副總經(jīng)理。

　　國信弘盛閃電入股

　　鋼研高納和金龍機電預(yù)披露的招股說明書顯示，國信弘盛均是在今年上半年前閃電進入的，最早的金龍機電也就在今年3月。

　　2009年3月13日，金龍機電第一次臨時股東大會通過決議，同意國信弘盛以每股2.68元的價格認購公司新增股份700萬股，共計投入1876萬元，持股比例為6.54%；2009年5月19 日，鋼研高納2009年第二次臨時股東大會通過了《關(guān)于國信弘盛對公司進行增資的議案》，同意國信弘盛以4.00元/股的價格，斥資1400萬元，認購公司新增股份350萬股，占本次增資后公司的股本比例為3.99%，本次增資價格每股溢價0.21元。

　　根據(jù)上述兩公司預(yù)披露的招股說明書，金龍機電發(fā)行不超過3570萬股、擬募集資金25000萬元；鋼研高納發(fā)行不超過3000萬股，計劃募集資金23030萬元。可以計算出金龍機電和鋼研高納預(yù)計IPO發(fā)行價分別為7元/股和7.68元/股。

　　由此可以得知，如果上述兩家公司順利過會的話，僅僅按預(yù)計發(fā)行價計算，短短半年時間里，國信弘盛的投資浮盈累計將達到4312萬元，投資回報率為131.62%。

　　公開資料顯示，國信弘盛成立于2008年8月8日，注冊資本和實收資本均為100000萬元，國信證券持有該公司100%的股權(quán)。雖然國信弘盛成立時間僅一年有余，但戰(zhàn)果不菲。2008年年末，國信弘盛短短幾個月內(nèi)實現(xiàn)凈利潤623.84萬元。截至2009年6月30日，國信弘盛上半年的凈利潤就達到了1095.22萬元。

　　不過，鑒于國信證券的控股股東為深圳市國資委，根據(jù)《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》的有關(guān)規(guī)定，國信弘盛持有的金龍機電700萬股國有股中的357萬股(以實際發(fā)行股份數(shù)的10%計算，預(yù)計不超過357萬股)以及持有的鋼研高納9.7663萬股轉(zhuǎn)由全國社會保障基金理事會持有。

　　本次發(fā)行及國有股轉(zhuǎn)持完成后，國信弘盛持有的金龍機電、鋼研高納的股份數(shù)分別為343萬股、340.23萬股，股權(quán)比例為2.4%、2.89%。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)各具千秋

　　上述三家公司預(yù)披露招股說明書顯示，首家非自然人持股公司現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板陣營。

　　作為中國鋼研科技集團有限公司(中國鋼研)旗下控股子公司，國務(wù)院國資委是鋼研高納的實際控制人。本次發(fā)行前，中國鋼研持有公司67.32%的股份，持股5908.2206萬股。除此之外，中科招商創(chuàng)投旗下深圳市東金新材料創(chuàng)業(yè)投資有限公司(東金創(chuàng)投)持股1481.7053萬股，占公司發(fā)行前總股本的16.88%，為公司第二大股東。

　　值得一提的是，東金創(chuàng)投潛伏鋼研高納時間長達近六年。2003年12月1日，東金創(chuàng)投以每股折合1.75元、出資2100萬元，認購了公司當(dāng)時1200萬元的注冊資本。

　　2004年，鋼研高納前身高納有限整體變更設(shè)立股份有限公司，原鋼研院、東金創(chuàng)投、金基業(yè)集團、西姆萊斯公司、浙江西子聯(lián)合公司作為發(fā)起人，以其擁有的高納有限截至2003年12月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)74085266元，按 1∶1的比例折合為股份有限公司股本7408.5266萬元。東金創(chuàng)投持股比例為20%。

　　2009年3月5日，東金創(chuàng)投所持股份升至1481.7053萬股，占公司當(dāng)時總股本的比例為17.58%。如果鋼研高納順利過會的話，按鋼研高納預(yù)計7.68元/股發(fā)行價計算的話，東金創(chuàng)投所持股份浮盈已增至11379.50萬元，投資回報率高達541.88%。

　　此外，在奇想青晨的發(fā)起人名單里，還出現(xiàn)了外資創(chuàng)投的身影。2008年1月30 日，經(jīng)公司第二次臨時股東會決議批準，奇想青晨向上實投資及22 名自然人股東增發(fā)股份404萬股。其中，上實投資認購272萬股、劉建等23名股東認購132萬股，認購價格為7.36875元/股，合計募集資金2976.975萬元。

　　2009年6月26日，奇想青晨實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，上實投資所持股份增至408萬股，占發(fā)行前總股本的比例為6.8%，為公司第二大股東。其全資控股股東為上實投資(上海)有限公司，系外商獨資企業(yè)。

　　不過，金龍機電的兩名外資股東在經(jīng)歷公司初創(chuàng)時期的磨合之后，卻選擇了在果實成熟前離開。

　　金龍機電1993年成立之初為中外合資企業(yè)，外資股東包括日本思考技研株式會社、臺灣自然人何宗龍。1997年10月30日，公司注冊資本增加到200萬美元。其中，金紹平控制的樂清市無線電元件二廠在原出資32萬美元的基礎(chǔ)上增資108萬美元，共投資140萬美元，占新注冊資本的70%。日本思考技研株式會社在原出資40萬美元的基礎(chǔ)上增資10萬美元，共投資50萬美元，占新注冊資本的25%。何宗龍在原出資8萬美元的基礎(chǔ)上增資2萬美元，共投資10萬美元，占新注冊資本的5%。

　　然而，十年過后的2007年11月27日，兩家外資股東悉數(shù)退出。其中，日本思考技研株式會社將其持有的25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金紹平金美歐；何宗龍將其持有的5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給黃永賢。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格分別為416.92萬元和83.38萬元。可以看出，與當(dāng)初的投資相比，兩家外資股東十年后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格沒有任何增值。就在一年后的2008年10月7日，金龍機電整體變更為股份有限公司，走上了上市的道路。

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