李中秋

　　“不理性！不理性！沒有跟風的必要�！�10月30日，創業板開市鐘聲敲響，“漲停板敢死隊員”陳曉平(化名)看著28家公司被投資者猛烈追捧，卻絲毫沒有“踏空”的遺憾，而是連聲說了兩個“不理性”。

　　當天，陳曉平在開盤三分鐘后買入了3萬股華誼兄弟，便開始和他的投資伙伴們一起“看表演”了。如此舉動，在他的投資生涯中可謂罕見。

　　“投了不到200萬元的資金，玩玩而已，吃幾個跌停板也沒關系�！标悤云秸f。對于掌控數億元自有資金的陳曉平而言，這點倉位也只能算“友情參與”。

　　在此之前，因多次在權證和其他新股的交易中頻繁買賣，陳曉平的賬戶曾被交易所“掛名”，且經常收到證券營業部的通知。無奈之下，他換了另一家營業部開戶企圖避開監管者的視線。不過，在創業板上市初期，他決定做一個“本分”的投資者。

　　“只要市場平穩著陸了，以后會有機會的，相信創業板會誕生一兩家具備高成長性的企業�！彼�認為。

　　陳曉平選擇暫時觀望，主要出于兩點考慮。首先，監管部門和交易所在創業板上市前夕重拳出擊，全力遏制創業板上市首日過度炒作，并輔助實施窗口指導工作，這一點，是他最為顧忌的。

　　就在兩周前，他剛剛接受過開戶營業部的重點“指導”，相關人士建議他理性參與，配合營業部工作，至于投資機會自然是“來日方長”云云，他有些被說服了。同時，在嚴格監管的輿論氛圍下，陳曉平心里也明白，參與創業板炒作可能會面臨嚴厲的監管風險，“到頭來撈不到啥好處”。因為在以往交易中，他曾經吃過一些“苦頭”，僅中集權證的一次緊急停牌事件中，就讓他一天虧損了1000多萬元。

　　其次，從市場的角度考慮，陳曉平擔心五年前中小企業板那一幕再度重演。當時，首日參與中小板“老八股”炒作的資金悉數被套，二級市場投資者滿盤皆輸，令市場一度蒙上陰影。就股價而言，在創業板50多倍的平均發行市盈率的基礎上，再次出現首日大幅高開的情況，高位追漲的邊際利潤率已大大降低。

　　“風險與機會顯然不對等。”陳曉平說。綜合監管和市場等多方面的原因，陳曉平和他的團隊認為，初期炒作創業板恐怕撈不著好處。他的想法也得到了周圍一些大資金的認同，大部分人只是將中簽的籌碼拋掉，沒有進一步參與炒作。

　　不過，令陳曉平和眾多市場人士迷惑的是，創業板上市首日，仍遭到資金熱捧，28家公司平均漲幅高達106%，且“黃牌”滿天飛。事后，一些媒體禁不住提出疑問：誰在爆炒創業板？

　　“我懷疑是散戶追漲�！迸c陳曉平同屬一個營業部的大戶小張分析道，“根據我們對周圍資金的了解，絕大部分都在‘看表演’”。

　　小張的分析在10月30日收盤后得到了印證。深交所公開信息顯示，上市首日的28只股票中，除國信證券深圳泰然九路營業部之外，很難找到昔日“漲停板敢死隊”的老面孔。而且，該營業部客戶在每只個股上的介入的資金量并不大，以當日炒作跡象最為明顯的金亞科技為例，按均價測算該營業部的買入量還不到40萬股。

　　對此，陳曉平坦言，若是散戶資金所為，他們將面臨較大的風險，通常而言，散戶不善于割肉，而創業板的“突然死亡法”退市制度，更是那些“套牢就堅持長期投資者”的致命軟肋。

　　11月2日集合競價結果顯示，25家創業板公司直奔跌停，風險開始集中釋放。隨后，吉峰農機從跌停板附近拉起直奔漲停，在該股的帶領下，跌停個股一度蠢蠢欲動，但陳曉平不為所動。他說：“不進行頻繁交易，也算是對創業板的呵護，至少少了一股投機力量�！�

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