新浪財(cái)經(jīng)訊 11月2日下午消息 創(chuàng)業(yè)板首批28家公司上市首日遭爆炒后，今日大多以跌停開盤和收盤，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板瘋狂表現(xiàn)的原因及未來走勢(shì)，券商、公募基金和私募基金人士分別向新浪財(cái)經(jīng)談了他們的看法，并且都拒不承認(rèn)自己在二級(jí)市場(chǎng)炒作。

　　20家跌停 首日追入者虧損嚴(yán)重

　　今日收盤時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司有25家下跌，其中20家跌停，吉峰農(nóng)機(jī)和安科生物則上漲，南風(fēng)股份與首個(gè)交易日持平。

　　令人驚異的是，吉峰農(nóng)機(jī)這家公司早盤在近乎跌停的情況下頑強(qiáng)地拉升至漲停后，全天都倔強(qiáng)地封在漲停板上，雖然封的手?jǐn)?shù)不多。

　　今日絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司以跌停開盤，上午拉升之后，大多數(shù)公司在下午回到跌停板上。如果上市首日追入的散戶沒有在今天上午拉升的時(shí)候出貨，基本全線套牢，因?yàn)楹芏嘁缘�停板收盤的股票今日收盤價(jià)接近上市首日最低價(jià)，而且以大部分跌停開盤的股票盤中拉升6%左右的幅度來看，可能很多上市首日追入的投資者仍然舍不得割肉，因?yàn)樯鲜惺兹债?dāng)天，很多股票從最高點(diǎn)跌到收盤點(diǎn)時(shí)，已經(jīng)跌落30%-50%。

　　“上市首日接近兩倍的漲幅太瘋狂了。” 身為私募的北京諾亞方舟投資基金投資經(jīng)理張可興說。

　　張可興表示，達(dá)到這樣一個(gè)高度，可能是人的心理作用導(dǎo)致。當(dāng)天買入的人很多可能不懂投資，從企業(yè)價(jià)值來說，當(dāng)天追漲買入是不理性的。

　　“最近巴克萊以近10倍于巴菲特出價(jià)的每股78港元買入比亞迪，也完全是散戶心理。不管成長(zhǎng)性有多高，這種行為本身是不理智的。相當(dāng)于在10月30日買創(chuàng)業(yè)板�！� 張可興說。

　　前景難料

　　對(duì)于首批28家創(chuàng)業(yè)板公司的未來表現(xiàn)，中信證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理、首席策略分析師于軍表示，短期不好判斷。

　　于軍認(rèn)為，應(yīng)該分化會(huì)比較大，有的確實(shí)有價(jià)值支撐，價(jià)格可能維持高位，有些價(jià)值不夠的股價(jià)就會(huì)往下走。光大保德信基金公司投資研究部基金經(jīng)理錢鈞也持這一觀點(diǎn)。對(duì)于目前業(yè)內(nèi)給出的市盈率預(yù)期，于軍認(rèn)為有些不靠譜，因?yàn)?009年業(yè)績(jī)和2010年業(yè)績(jī)都只是預(yù)測(cè)。

　　張可興則表示，未來分化會(huì)有，但分化可能不會(huì)很嚴(yán)重，就像A股經(jīng)常出現(xiàn)同漲同跌情況，不該漲的也漲。

　　論及創(chuàng)業(yè)板未來整體表現(xiàn)，于軍認(rèn)為很難說會(huì)否一直維持高價(jià)，因?yàn)橛幸恍┑拇_是好公司，而差公司要過一段時(shí)間才能看出。

　　錢鈞表示，創(chuàng)業(yè)板公司有可能出現(xiàn)連續(xù)跌停的情況，但由于盤子小，也有可能有些資金趁市場(chǎng)還有熱情時(shí)，繼續(xù)玩高舉高打的游戲，把理性投資者直接排除在外，吸引一些盲目投機(jī)的散戶跟進(jìn)。

　　“這些人控盤程度很高，可以通過幾個(gè)賬戶高度控盤，或者幾個(gè)好友聯(lián)合操縱。這樣對(duì)市場(chǎng)不好，創(chuàng)業(yè)板會(huì)變成絞肉機(jī)。”錢鈞說。

　　張可興也認(rèn)為短期看不清創(chuàng)業(yè)板。他表示，長(zhǎng)期來看，有爆漲必然有爆跌，“但是哪天跌不知道，平均110多倍的市盈率，可能在月球上也不合理。”

　　不過張可興補(bǔ)充說，“也不能絕對(duì)認(rèn)定創(chuàng)業(yè)板股票不再漲，在1990年左右，日本有些股票估值達(dá)到300倍，甚至500倍，在高估值的情況，還能往上漲，完全超乎市場(chǎng)預(yù)料。”

　　張可興認(rèn)為，如果能在三年內(nèi)持續(xù)有高回報(bào)，股價(jià)表現(xiàn)就會(huì)好，如果未來三年回報(bào)下滑，甚至虧損，則市場(chǎng)表現(xiàn)就難看。

　　對(duì)于投資者來說，張可興認(rèn)為，更重要的是搞不懂的不要碰，“不要說知道多少，而是要說不知道的多少。要找確定性強(qiáng)的�！�

　　“回報(bào)一定要建立在低風(fēng)險(xiǎn)上，爭(zhēng)取低風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)，而不要一味追求高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，很可能高回報(bào)沒實(shí)現(xiàn)，高風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)了。不能沉溺于中國(guó)的GOOGEL和微軟的幻想。” 張可興說。

　　誰在操縱

　　創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)瘋狂，到底誰在操縱？

　　有種說法是公募基金可能會(huì)幫助其一對(duì)多理財(cái)專戶打新中簽的投資者出貨。

　　于軍表示，一般公募機(jī)構(gòu)有紀(jì)律，價(jià)格過高不能進(jìn)，雖然是專戶理財(cái)，但還是公募，紀(jì)律性還是強(qiáng)些。于軍認(rèn)為，由公募去拉得很高不太可能，因?yàn)閷?duì)于這些基金經(jīng)理來說，即便做對(duì)了，也會(huì)受批評(píng)，如果做錯(cuò)了，“麻煩就大了”。

　　中信證券股票銷售交易副總裁駱鵬飛則表示，公募基金一周之內(nèi)不能參與創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)。

　　錢鈞未認(rèn)可對(duì)公募第一周參與創(chuàng)業(yè)板有監(jiān)管層的明確限制，但他認(rèn)為目前的股價(jià)對(duì)于公募來說沒有意義，因?yàn)椤岸嗌倌甑臉I(yè)績(jī)都已經(jīng)透支了”。錢鈞表示，公募不可能去操縱股價(jià)，在透支比較嚴(yán)重、監(jiān)管嚴(yán)格的情況下，“沒有必要去惹這個(gè)騷。”

　　“兩三周內(nèi)我們不可能在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)入�！卞X均說。

　　對(duì)于公募基金配合一對(duì)多專戶出貨進(jìn)行炒作的猜想，錢均認(rèn)為這種可能性很小。雖然沒有明確規(guī)定公募在首日不能炒作，但錢均表示，“我們公司根本不可能存在，內(nèi)部監(jiān)管嚴(yán)格。”

　　“上市首日當(dāng)天瘋漲的原因無法說清，反正不是公募基金，券商自營(yíng)的可能性也不是很大�！卞X均說。

　　錢鈞介紹，公募投資有一個(gè)流程，公司要進(jìn)投資庫(kù)，才能進(jìn)行投資，目前首批28家創(chuàng)業(yè)板公司還沒有一家進(jìn)入光大保德信基金的投資庫(kù)。其實(shí)，對(duì)于打新，由于發(fā)行價(jià)高，光大保德信內(nèi)部也存在爭(zhēng)議。

　　錢鈞表示，也許像中小板首批8家公司上市一樣，可能一段時(shí)間后，有些公司的模式被大家熟悉和認(rèn)可，公募和陽(yáng)光私募才敢進(jìn)去。

　　錢均認(rèn)為，陽(yáng)光資金一般不控盤和坐莊，不排除社會(huì)游資坐莊創(chuàng)業(yè)板公司，社會(huì)游資資金力量強(qiáng)大，控制一兩只股票很輕松，未來除非對(duì)創(chuàng)業(yè)板引起比較大的質(zhì)疑，否則有可能一直會(huì)是高舉高打，“就是比中小板高出50%左右，把理性投資者都趕出去。”

　　于軍表示，可能是私募和散戶的因素，中簽多的私募可能會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)“搞一搞”。

　　關(guān)于公募機(jī)構(gòu)由于理性和規(guī)則不會(huì)參與炒作，張可興并不認(rèn)同，他表示，公募的瘋狂很可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過私募，“2007年和2008年有段時(shí)間地產(chǎn)和銀行股爆漲，這么大的盤子，肯定只有公募才能拉動(dòng)它�！�

　　張可興認(rèn)為像諾亞方舟這樣的追求風(fēng)格和有價(jià)值傾向的私募反而更注重風(fēng)險(xiǎn)。張可興表示，上市首日他們并未買入。

　　不過張可興也承認(rèn)，創(chuàng)業(yè)板公司盤子都不大，不需要多少資金就能拉動(dòng)它，而任何一種機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模都有幾十億，因此不一定是機(jī)構(gòu)。另外，張可興表示，賣盤太多就拉不動(dòng)，還是要在凈買入的情況下才能拉起來，不管買入者是散戶，還是別的投資者。

　　錢鈞認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板開市首日可能是有實(shí)力的社會(huì)資金在二級(jí)市場(chǎng)炒作，散戶只是跟風(fēng)，有可能形成群羊效應(yīng)，但散戶集體性操作可能性不大。錢鈞表示，由于只有幾個(gè)億的盤子，有些實(shí)力的社會(huì)資金就可以炒起來，低位進(jìn)入，炒上去之后，在接下來的交易日里即使跌停板出貨，也可以賺錢。

　　“上市首日，9點(diǎn)半達(dá)到一個(gè)低點(diǎn)后開始猛烈拉漲停，達(dá)到2倍左右漲幅，下午持續(xù)不下去。同時(shí)，也拉得夠了，未來連續(xù)兩三天出貨也可以。作為公募，不會(huì)這么做�！� 錢鈞說。

　　諾亞方舟上市首日拋空

　　首批28家創(chuàng)業(yè)板公司上市，諾亞方舟用了占總資金20%的閑置資金打新。

　　據(jù)張可興他們的研究，在香港，無論在熊市還是牛市中打新，基本上只有20%破發(fā)，如果全部參與，總體上會(huì)有收益。因此，諾亞方舟參與了創(chuàng)業(yè)板首批全部28只股票打新，基本上都按上限申購(gòu)，除了偶爾不中的，基本上中了。

　　張可興表示，上市當(dāng)天開盤半小時(shí)之內(nèi)，他們以發(fā)行價(jià)一倍左右的價(jià)格全部賣掉。

　　張可興判斷，中國(guó)內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板與香港和日本一樣會(huì)爆炒，破發(fā)是不可能的，創(chuàng)業(yè)板是新事物，而且籌備了10年，肯定會(huì)炒高。

　　“但是沒想到會(huì)這么瘋狂，以一倍左右的價(jià)格賣掉已經(jīng)很有滿意了，翻兩倍就太瘋狂了。” 張可興說。

　　望監(jiān)管改進(jìn)

　　創(chuàng)業(yè)板由于盤子很小，很容易被操縱。錢鈞認(rèn)為在監(jiān)管上應(yīng)該改進(jìn)。

　　錢鈞表示，這樣一種在二級(jí)市場(chǎng)高舉高打的操作，其贏利模式和理性投資者的方式截然不同，監(jiān)管者應(yīng)該思考這種非理性的投資方式是否可以有讓其生存的土壤。

　　錢鈞認(rèn)為監(jiān)管層應(yīng)該抬高炒作成本，否則“無法無天”。錢鈞建議，可以采取的手段包括提高創(chuàng)業(yè)板傭金或印花稅，或者把相關(guān)炒作賬戶“直接拎出來”。

　　“可能新生事物受到大家歡迎。但是過了頭，肯定會(huì)物極必反。監(jiān)管措施出來后，再慢慢看，等待投資機(jī)會(huì)。” 錢鈞說。(文會(huì) 發(fā)自北京)

    新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。