本報記者 華觀發北京報道

　　忽如一夜春風來。

　　7月10日晚間時分，中國證監會對外發布公告，5日后(7月15日)，將召開2009年第48次發行審核委員會工作會議。

　　這是自去年9月16日以來，中國證監會發行審核委員會第一次就IPO和公開發行再融資召開發審會。

　　根據中國證監會發布的公告，時隔10個月后，安徽鑫龍電器股份有限公司(下稱鑫龍電器)和上海超日太陽能科技股份有限公司(下稱上海超日)兩家公司的首發申請將上會接受審核。

　　“這一次，我們可真要忙起來了。”7月13日，談及即將重啟的發審會，上海一家大型券商保薦代表人告訴本報記者。

　　盡管IPO已于6月底重啟，但該人士指出，IPO審核的重啟，才是國內資本市場融資功能全面恢復的標志，畢竟“目前，新股發行的重啟是存量行為，而IPO審核的重啟才是增量擴張”。

　　“我們一度做好了去創業板的準備。但是，現在大可不必了。”面對6月底IPO的重啟以及創業板市場仍然還在積極籌備的現狀，中關村一家環保類高科技企業的高管告訴本報記者，不管是企業還是投行都已經決定要打消“轉板創業板”的念頭了。

　　券業投行逢“甘露”

　　IPO審核的重啟，對于一度陷入“無事可干”的國內投資銀行業來說，無疑將是“久旱逢甘露”。

　　今年年初，面對IPO遲遲無法重啟的現狀，國內投資銀行業被迫進行全面戰略調整。

　　“2009年，券商投行業務的重點將全面轉向以并購重組、財務顧問為主的非通道業務。”斯時，國內多家知名券商投行部高層與本報記者交流時指出。

　　“春節后，我們分別拜訪了證監會、上交所、深交所等多個主管部門，得到的反饋是，大家必須做好在‘熊市’中生存的積極準備。”2月24日，北京一家大型券商投行部負責人告訴本報記者。

　　過去幾年來，國內投資銀行業已經完全形成了過于依賴股票承銷業務的戰略布局，2008年，隨著新股發行和再融資放緩，國內各家券商投行業務最終紛紛陷入慘淡經營。

　　數據顯示，2008年前三季度IPO承銷業務交易量總額僅為1040.05億元，而同期國內債券的承銷成交量總額則達6257.88億元，其中，券商具有承銷資格的企業債只有1384.90億元。

　　如果以上市公告日為統計口徑，2008年，近四成券商投行部IPO業務未開張。如果不是參與了幾只超級大盤股IPO業務的分銷，去年在IPO承銷業務上，還有更多投行要交“白卷”。

　　“過去幾個月來，除了向債券融資、并購重組、財務顧問、管理咨詢、資產證券化等業務視為券商投行的非通道業務轉向外，我們幾乎無事可干。項目要么被壓在會里，要么報不進會里。”7月13日，上述保薦代表人指出。

　　“上周中，當我們(投行圈內)就聽說管理層可能要重開發審會的信息后，各公司投行部都可謂是彈冠相慶。”該人士指出，面對目前新股發行進程能夠循序漸進的現狀，新股發行審核重啟已是預料之中的事情，但能夠這么快，還是超出了外界的預期。

　　該人士認為，“從6月底開始，各券商投行部已經明確要求各部門把重心重新調回IPO業務中來。”

　　創業板或受沖擊

　　IPO審核“超預期”的重啟，除了讓原本一片悲觀的投行業重燃信心外，對于正在考慮選擇中小板上市或是創業板上市的廣大中小企業來說，無疑將帶來巨大的沖擊。

　　兩個多月前，面對主板、中小板IPO暫停近6個月的現實，相當部分擬上中小板的待上市企業紛紛主動表示，考慮“轉板”到創業板上市。

　　3月31日早些時候，國務院正式批復《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)。

　　按照《暫行辦法》內容，即將推出的創業板將是一個“迷你型(意即小)”的中小板。目前，由于大部分券商手中掌握的所謂“輕資產”、“新經濟”、“互聯網”等創新企業的盈利能力還達不到創業板要求。

　　因此，為了項目能夠安全過關起見，國內不少券商與本部記者交流時明確指出，將不得不把目標鎖定在已經具備相當成長性的“迷你”中小板企業身上。

　　“當時，券商給我們的態度很明確，未來哪個板的IPO有可能先破題，就上那個板。”7月13日，前述中關村企業高管告訴本報記者，從當時的情況看，創業板對該公司的吸引力很大。

　　萬得資訊統計顯示，2008年4月18日至2008年9月16日期間，包括三金藥業、中國建筑股份有限公司(下稱中國建筑)在內共有32家企業通過了中國證監會發審委審核，成為準上市公司。

　　按照這些企業已公布的招股說明書申報稿統計，33家企業發行股數總共將達144億股，募資金額為722億元。

　　“投行給我們的建議是，按照目前市場持續保持強勢的姿態，樂觀估計，3個月后，存量32只已過會公司都將有望全部實現新股發行。”該高管告訴本報記者，現在，IPO審核比預期中更早重啟了，因此，對于已經過證監會發行部部務會的企業來說，可能將非常有望搭上今年新股發行的末班車。

　　“總體上說，質量不錯的中小企業轉赴創業板的市場基礎已經不存在了。”該高管指出，第一中小板要比創業板的融資量大；第二，創業板屬于新興板塊，企業上市后，再融資的穩定性可能要差于中小板。

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