韓交所在華“拉客戶”，董事長李正煥提醒創業板開設勿犯KOSDAQ錯誤

　　何 軍

　　伴隨的中國創業板推出的緊鑼密鼓，韓國交易所在華“拉客戶”也是緊趕慢趕。日前，韓交所董事長李正煥親率團隊在深圳和北京舉行上市推介會。李正煥坦承，韓國的創業板“KOSDAQ”曾經走過彎路，這些教訓警示中國在發展自己的創業板時必須重視制度建設。

　　李正煥介紹，韓國創業板成立之初，各方面的規章制度不是十分完善，且上市門檻非常低。如今，為了很好地推廣創業板的品牌，韓交所已經開始將創業板的退市要求嚴格化，并建立了實質性的退市制度。“這應該是中國創業板設立需要吸取的一大教訓。一定要在創業板正式推出之前，做好各方面充足的準備，落實每一個規章制度，不要犯KOSDAQ的錯誤。”

　　資料顯示，創立于1996年，以培育創業型企業為目的的韓交所創業板市場在韓國政府政策的扶持下及韓國IT產業的迅速增長過程中得到了極大的發展，在短時間內發展成為全球最成功的創業板市場之一。目前上市公司有1000余家，根據世界交易所聯盟2008年的統計資料，韓交所創業板市場的成交量及換手率僅次于美國納斯達克。

　　目前，韓交所儲備的外國企業資源中包括11家中國企業，主要在傳統制造業、IT、能源(太陽能、風能)、網游和醫藥等行業。“樂觀估計，今年內在韓國上市的中國企業總數將達到10到11家。”李正煥認為，在越來越多的中國企業赴韓上市后，會在韓交所形成中國概念板塊，一定會引來市場的追捧。

　　韓交所從2006年起就開始了推動中國企業赴韓上市的工作，目前，在韓國上市的外國企業絕大部分來自中國。5月22日，中國遠洋資源在韓上市前，融資額最高的是華豐紡織，為2.2億人民幣。但是這個記錄被上個月剛剛上市的中國遠洋資源所刷新，中國遠洋資源是赴韓主板市場上市的第三家中國企業，發行上市1720萬股，發行價為每股3100韓元，按發行當日匯率計算，每股發行價約合人民幣19元，融資折合人民幣3.29億元。中國遠洋資源是2007年在香港成立的控股公司，擁有運營遠洋漁業的子公司福建省沿江縣遠洋漁業有限公司的全部股份。

　　韓國交易所北京代表處姜永生指出， 在韓國上市的外國企業不是很多，每上一家是韓國各大媒體的焦點。簡單舉一個例子，韓國第一個上市的三諾，在中國影響非常大，在深圳不是很起眼的公司，但是通過韓國的上市在媒體上曝光率非常高，廣告效率無法從錢衡量。

　　2007年8月17日，總部位于深圳的三諾數碼集團有限公司在韓國KOSDAQ市場掛牌上市，成為在韓國證券市場上市的首家外國企業，也是首家中國企業。三諾數碼集團有限公司成立于1996年，定位于多媒體音頻產品行業整體解決方案提供商之一，主要產品包括電腦、電視、手機、便攜式數字音樂壓縮播放器和汽車相關音頻產品。三諾在KOSDAQ市場以IPO方式發行1200萬股，占總股本的30%，每股發行價約合0.8元人民，融資金額約2.4億元人民幣。作為韓國第一家在韓國上市的國外企業，三諾在韓交所受到的隆重禮遇無疑有“樣板”的涵義：在韓國證券交易所的大樓歷史上第一次掛起了20層樓高的三諾上市祝賀廣告。韓國證券交易所的理事長、金融監督院院長、財政經濟部局長等官方高層都參加三諾股票掛牌交易儀式。而三諾數碼也在上市后連續四天以漲停板收市，市值在三天之內上漲了109%。

　　今年3月份登陸KOSDAQ的中國食品包裝，在上市后的13個交易日內，除兩天以外，每天都達到漲停板。持有該公司股票的投資者在近半個月的時間里取得了640%的收益。中國食品包裝設在中國香港，是“河北嘉美印鐵制罐有限公司”的境外控股公司，注冊資金達73億韓元(約3726萬元人民幣)，公司主要從事制造及銷售馬口鐵三片罐生產，用于飲料罐、食品罐的包裝業務。

　　華豐紡織國際集團總裁蔡揚波肯定了在韓交所上市的優勢，蔡揚波表示，在華豐紡織上市后，為公司業務帶來了一定的增長，來自韓國的買家的詢價、咨詢有明顯的增長。但他同時表示，韓交所上市公司的信披仍全部用韓語，投資者尋找公司的披露信息不是很方便，降低了公司與非韓國區投資者的溝通效率及效果。

　　對于赴韓上市的其他優勢，高能資本董事長王曉濱表示，“韓國的產業結構和中國相似，制造業比重都很高，韓國投資的熱點產業也是第二產業中的電子、汽車、IT、鋼鐵、能源等。韓國市場有較好的制造業投資群體基礎，所以中國這類企業，特別是對韓貿易量大的企業，很受韓國資本市場的關注，也很容易得到一個理想的定價。”

　　此外，韓交所費用比較低也是一個吸引的亮點，包括承銷費、保薦費、會計師費、律師費、市場推介費及向交易所繳納的上市初費等在內的發行成本，以及維持成本包括支付給交易所的上市年費、支付給會計師、律師、券商等的中介費及媒體披露費、市場推介費等，韓交所成本為集資額的5%~7%，新加坡是8%~12%，美國是10%~15%。具體以KOSDAQ(科斯達克)與NASDAQ(納斯達克)相比，科斯達克的上市費用約為3.9萬元人民幣，是納斯達克的1/20，而上市公司所繳納年費為4500元人民幣，是納斯達克的1/46，均是新市場中最低水準。

　　中國IPO重啟在即，創業板開啟亦箭在弦上。按照中國創業板上市條件要求，深圳的上市后備資源有千家之多。李正煥表示，“而中國的創業板推出后，KOSDAQ希望可以通過公平、善意的競爭，和中國的創業板進行交流。”

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