創(chuàng)業(yè)板籌資規(guī)模非常有限，在資金面上不會(huì)對(duì)主板產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響

　　證券時(shí)報(bào)記者  于 揚(yáng)

　　本報(bào)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姚剛昨日在接受中央電視臺(tái)采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的融資規(guī)�；�本要在目前的中小板規(guī)模上再降低40%左右，因此單家企業(yè)的籌資額非常有限，應(yīng)該在1億左右甚至不到1億，即使全年發(fā)行100家企業(yè)，也不超過(guò)主板一家公司的融資額。因此，在資金面上創(chuàng)業(yè)板基本上不會(huì)對(duì)主板產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。他還透露，隨著一系列基礎(chǔ)性工作的完成，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的真正掛牌可能要等到8月份之后。

　　姚剛解釋說(shuō)，隨著創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法的正式出臺(tái)，證監(jiān)會(huì)要展開(kāi)一系列關(guān)于投資者教育的活動(dòng)，此外也還有若干個(gè)辦法需要公布；另外，深交所也有一些相關(guān)規(guī)定需要公布。比如要修改保薦制度，對(duì)創(chuàng)業(yè)板方面特殊的保薦制度做出修改，要成立單獨(dú)的發(fā)行審核委員會(huì)，修改現(xiàn)有發(fā)審委制度。5月1日后，根據(jù)生效的這些辦法，證監(jiān)會(huì)會(huì)出臺(tái)一系列新的與創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的配套制度。

　　“所有這些工作都完成后，才能正式受理企業(yè)的申請(qǐng)。”他說(shuō)。審核一家企業(yè)至少3個(gè)月的周期，特別是中小企業(yè)的穩(wěn)定性差，風(fēng)險(xiǎn)高，審核中需要更加慎重，對(duì)于一些新型產(chǎn)業(yè)也需要更多的時(shí)間去研究。“所以這需要有一個(gè)過(guò)程，所有的這些工作都完成后，企業(yè)才能真正掛牌。”姚剛表示。

　　對(duì)于投資者非常關(guān)心的創(chuàng)業(yè)板是否會(huì)分流主板資金的問(wèn)題，姚剛特意給記者算了一筆賬，他得出的結(jié)論是，從資金方面看創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)主板不會(huì)產(chǎn)生太大的影響；更重要的是，到創(chuàng)業(yè)板買(mǎi)股票的資金不一定是從主板撤出來(lái)的資金，因此不會(huì)改變主板市場(chǎng)的基本走勢(shì)。

　　至于如何解讀《暫行辦法》對(duì)兩套發(fā)行上市門(mén)檻的要求，姚剛表示，雖然都低于主板，但是都體現(xiàn)了企業(yè)要處于成長(zhǎng)性的狀態(tài)，這樣的企業(yè)才能進(jìn)入資本市場(chǎng)�！皬睦麧�(rùn)的指標(biāo)講，分?jǐn)?shù)線雖然降低了，但是從成長(zhǎng)性指標(biāo)看，分?jǐn)?shù)線卻提高了�！彼�說(shuō)，在征求意見(jiàn)期間，很多意見(jiàn)都針對(duì)上市條件而提出。經(jīng)過(guò)認(rèn)真調(diào)查研究，最后證監(jiān)會(huì)維持了征求意見(jiàn)稿關(guān)于發(fā)行上市的兩套定量標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)榈谝惶讟?biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)了對(duì)成長(zhǎng)趨勢(shì)的要求，第二套標(biāo)準(zhǔn)雖然在盈利方面稍作放松，但是在營(yíng)業(yè)收入方面做出限制，而主板對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)性沒(méi)有指標(biāo)要求。

　　對(duì)于投資創(chuàng)業(yè)板股票的問(wèn)題，姚剛勸誡，創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)帶來(lái)誘人的收益，但風(fēng)險(xiǎn)可能也比主板大得多，投資者甚至?xí)�血本無(wú)歸�！笆紫葢�(yīng)對(duì)企業(yè)有一個(gè)比較基本的判斷能力，不是一聽(tīng)到傳言就去沖動(dòng)投資；其次在經(jīng)濟(jì)上有能力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)企業(yè)有可能會(huì)成為一個(gè)非常好的企業(yè)，給投資者帶來(lái)很好的投資收益，也有可能是曇花一現(xiàn)，退市就不存在了，因此投資者應(yīng)該能夠承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)�！币�剛表示，證監(jiān)會(huì)將要求證券公司營(yíng)業(yè)部對(duì)投資者有一定的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，比如風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的簽署，讓投資者充分認(rèn)識(shí)投資的風(fēng)險(xiǎn)；要求投資者有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)歷等。滿足這些條件的投資者才能通過(guò)營(yíng)業(yè)部從事交易。

　　在防范市場(chǎng)過(guò)度炒作方面，姚剛表示，證監(jiān)會(huì)將從幾個(gè)方面入手：比如要加強(qiáng)監(jiān)察，交易所有一整套關(guān)于監(jiān)控市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)行為的制度，并配備專門(mén)人員負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作；在交易規(guī)則中要對(duì)上市首日漲幅、上市首日出現(xiàn)特殊情況的特殊處理做出一些具體的安排。這些都會(huì)在創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則和交易規(guī)則中予以體現(xiàn)，相關(guān)規(guī)則會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。

　　盡管創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的融資規(guī)模有限，但是姚剛強(qiáng)調(diào)，這種融資對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展十分重要。針對(duì)創(chuàng)業(yè)板和主板的關(guān)系，姚剛表示，到目前為止，主板市場(chǎng)主要服務(wù)于比較成熟的企業(yè)，這些企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中占有主導(dǎo)地位。而創(chuàng)業(yè)板則主要服務(wù)于還沒(méi)有達(dá)到主板條件、但是已經(jīng)有一定規(guī)模、有一定持續(xù)盈利能力、有一定存續(xù)期間、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)。因此，創(chuàng)業(yè)板和主板是互補(bǔ)的關(guān)系。

　　至于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)將來(lái)能否升到主板，他表示，創(chuàng)新性企業(yè)和有成長(zhǎng)性的中小企業(yè)可能在盈利能力上還達(dá)不到主板的要求，在穩(wěn)定性上和主板企業(yè)相比還相對(duì)差一些，但這些企業(yè)中今后很有可能涌現(xiàn)出一批代表新的行業(yè)和新的增長(zhǎng)方向的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板實(shí)際上是在主板下另設(shè)的一個(gè)板塊為這些企業(yè)服務(wù)，希望這些企業(yè)能夠利用資本市場(chǎng)的平臺(tái)，通過(guò)更強(qiáng)的監(jiān)管、更好的信息披露和市場(chǎng)的淘汰機(jī)制，成為更好的企業(yè)，這些企業(yè)今后也有可能升級(jí)到主板去。

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