創業板對主板沒有實質性影響，不存在資金分流問題

　　本報記者 葉苗 　

　　中國證監會副主席姚剛昨日在接受央視采訪時表示，創業板的推出，基本上對主板沒有實質性影響，不存在資金分流問題，可能更多是心理影響。

　　 創業板企業可升級到主板

　　姚剛表示，創業板的推出首先是有利于推動經濟增長，相關企業在創業板上市，能擴大直接融資；其次是有利于推動產業結構的調整，第三是有利于擴大就業。對于在創業板上市的企業，除了資金門檻，其成長性也較為重要。姚剛以軟件企業為例，認為這類企業“產品得到市場認可，有一定的市場份額，成長性是非常快的，這類企業在主板來看，規模非常小，凈資產非常少，創業板適合這類企業來上市。”

　　對于創業板企業的轉板問題，姚剛表示，創業板和主板是一個互補的關系。目前主板市場主要服務于比較成熟的，在國民經濟增長當中有主導地位的一些企業。而創新型企業可能在盈利能力上還達不到主板的要求，但這些企業有可能會涌現出一批代表新增長方向的企業，通過更強的監管，更好的信息披露和市場淘汰，它們今后有可能上升到主板去。

　　 對主板沒有實質影響

　　姚剛同時表示，創業板基本上對主板沒有實質性影響，可能更多是心理影響。

　　“有人擔心創業板推出會對主板產生影響，特別是有人擔心資金分流問題，我們覺得應該不存在這一問題。”姚剛說，主板上的大企業融資，有的動輒上百億，而幾十個億的融資規模是非常普遍的。創業板融資規模則基本上應在深圳中小企業板規模之下。

　　所以一家企業的籌資額十分有限，估計在1個億左右，創業板一年上市100家，也就相當于主板一個大企業的發行，基本上對主板沒有什么實質性的影響，可能更多的是心理上的影響。

　　面對投資者的熱情，姚剛認為，投資者應該對企業有比較客觀的判斷能力，并有能力承擔這個風險。有關方面會要求證券公司營業部讓投資者簽署風險揭示書，并要求投資者有一定的投資經驗。防范市場過度炒作，要加強監察，交易所有一整套關于監控市場買賣行為的制度，有專人負責這一工作；在交易規則里，對上市首日的漲幅、上市首日出現特殊情況的特殊處理做出一些具體的安排。相關規則會陸續出臺。

　　 正式掛牌尚需時間

　　創業板IPO辦法將從5月1號開始實施，創業板股票何時掛牌成為市場關注焦點。姚剛表示，創業板的正式啟動需要一定的時間，股票真正掛牌可能要等到8月份之后。

　　姚剛認為，隨著IPO辦法正式出臺，此后還要展開一系列投資者教育活動，并有若干個辦法需要公布。深圳證券交易所也有相關規定需要公布，比如對創業板方面的特殊保薦制度要求，會做一些修改。另外還要成立單獨的發行審核委員會，需要修改發審委的制度。各項規章制度齊備后，才能正式申請。而受理企業的申請和審核需要一個過程，根據對主板審核的經驗審核一家企業需要三個月的時間，而對于中小企業，因其穩定性差，風險高，需要更加慎重和更多研究。姚剛表示，等所有這些工作完成了以后，才能掛牌，因此板塊的正式啟動，需要一定的時間。

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