每經記者 李文藝

　　買到最后，人們或許都忘記了最初買入的原因。似乎“17世紀荷蘭郁金香泡沫”出現在了21世紀的A股市場，不難預測，當鼓聲停止的一剎那，誰持有吉峰農機，誰就是傻瓜！

　　12月3日，再也忍無可忍的監管層決定無須再忍，大手一揮，限制吉峰農機(300022，SZ)炒家，該股應聲跌停。 但誰也不知道這個跌停是游資偃旗息鼓的表現，還是在醞釀下一波行情？

　　泡沫煉制 停牌成泡沫催化劑

　　眾人拾柴火焰高，對監管層來說，吉峰農機就像是不聽話的野孩子，三番五次地要求停牌，仍阻擋不了該股上漲的步伐，資金一波接一波，投資者也是一批接一批地涌向吉峰農機，此時，吉峰農機不再是股票，而變成了投資者手中的“郁金香”。

　　11月6日，上市5個交易日已有兩個是漲停的吉峰農機被交易所要求停牌，這是創業板上市后的首次股價異動停牌。11月9日，吉峰農機開市再停牌1小時，發布了異動調查公告，稱公司一切正常，沒有重組預期，也沒有實際控制人買賣公司股票的行為。因為是創業板個股的首次停牌，市場已預期創業板的炒作將降溫，監管層嚴控的態度已表達得相當明確，11月10日，吉峰農機的股價的確出現了超過6%的調整，但誰也沒想到這只是暫時的，后面的漲幅更為巨大，吉峰農機的股價泡沫也在悄然形成。

　　11月11日，吉峰農機漲停，正式成為“脫韁的野馬”，一發不可收拾，11月26日股票再度停牌，公司核查異動情況，直到12月1日才復牌，這次復牌的直接結果是帶來連續2個漲停，因為公司披露在招股說明書發布后至今，又新開了5家直營連鎖店，復制擴張的速度相當驚人，盡管業績要2011年才能釋放，但市場的想象力是無窮的。

　　統計吉峰農機發布的11次成交席位，上榜營業部幾乎來自全國各地，除了深圳、寧波、杭州等地的知名游資席位，還有出現了來自宜昌、鄭州、秦皇島、膠州、德化等地的營業部，每次披露的成交席位都有很大變化，且常常出現頭一天在買方席位上，第二天就轉為賣方席位的情況。上榜次數最多的是國信證券深圳泰然九路營業部，其10月30日買入吉峰農機2000多萬元，11月2日就賣出1500多萬元，12月1日又賣出380萬元，同時買入近250萬元，12月2日買入405萬元，賣出102萬元；國信證券廣州東風路營業部也頻頻露臉，該營業部10月30日、11月9日合計買入吉峰農機400多萬元，同時又賣出200多萬元，12月2日，又同時買賣，金額都在500萬元以上；國元證券北京東直門外大街營業部11月2日買入1000多萬元后，11月3日、9日連續出貨1000多萬元……

　　《每日經濟新聞》統計發現，竟有多達20個證券營業部不止一次上榜吉峰農機的成交席位，機構席位只出現過兩次，且都為賣出。在吉峰農機股價上漲過程中，我們看到了投資者的恐慌，參與的投資者很恐慌，總是擔心第二天泡沫破裂就將來臨，沒參與的投資者也很恐慌，為什么股價總沒有出現預期中的大跌，卻能一個接一個地賺錢而出。

　　故事似曾相識，“17世紀荷蘭郁金香泡沫”浮現眼前，人們傾家蕩產地去買郁金香，卻忽視了郁金香真正的價值，到最后誰也不知道一株郁金香的球莖價格竟等同于一幢豪宅。

　　公司價值 已透支未來2年業績

　　對“荷蘭郁金香泡沫”的破滅，有諸多版本，但不管是哪種版本，破滅的根本原因是人們最終認識到郁金香的內在價值：不過是可以欣賞的花，可以佐味食物的調料。那么，吉峰農機的真正價值在哪？

　　盡管昨日跌停，吉峰農機的市盈率仍超130倍，股價較發行價格上漲了355.72%，即便在該股上市首日以最高價買入，目前也有超過56%的收益率。方正證券行業研究員陳光堯說：“吉峰農機目前的價格至少透支了公司未來1到2年的業績增長�！�

　　將吉峰農機視為創業板的蘇寧電器是多數投資者共識。業務簡單明了，背靠優惠政策，只要不斷地復制門店，錢就會滾滾而來，令人想到快速成長中的蘇寧。申萬的報告稱，我國正處于傳統農業向現代化農業邁進時期，農業機械化率將從現在的45%提升至2020年的65%，這意味著農機產品的需求將實現50%的增長。此外，由于農機行業集中度很低，行業整合空間又成為吉峰農機發展的另一動力。

　　作為農機經銷商中的龍頭企業，吉峰農機已通過不斷地復制店面，收購等措施在近兩年內得到快速發展。但業內給予吉峰農機35倍市盈率的估值，公司目前80元的股價對應的每股收益高達2.29元，這是其連續兩年業績100%增長才能達到的。

　　因為行業獨特性，因為可復制，因為高成長，投資者對吉峰農機的崇拜和仰慕一點不壓于荷蘭人對郁金香的熱愛。但就像郁金香始終只是植物一樣，吉峰農機始終是一家公司，發展中必然面臨風險。

　　記者注意到，對政策扶持的依賴同時也成為了吉峰農機未來發展的不確定風險，一旦政策改變，公司業績將受影響。例如，目前農業部推行的“收割機跨區作業”，因為不同地區的收割季節不同，同一臺收割機可以在各個縣市之間流動作業，農機的共享，就意味著并不是每個家庭、甚至每個村都需要一臺收割機。對此，吉峰農機公司拒絕發表看法，證券事務代表楊元興認為，目前無法預測這類政策對公司業績的影響。

　　破滅猜想 誰是泡沫“終結者”？

　　對存在重大異常交易情況的“解某某”賬戶實施三個月的限制交易措施讓吉峰農機躺在了跌停板上，全天換手率竟有25.76%，說明接盤者也大有人在。

　　監管部門出臺嚴厲措施抑制股價炒作，是市場對吉峰農機股價泡沫破裂的一大猜想，現在下泡沫破滅的結論還為時過早。國金證券張兆偉認為，監管打擊游資囂張氣焰有暫時的抑制作用，更何況在目前的價位上，大部分游資獲利已豐，撤退也正常。但股票交易畢竟是市場行為，熱點一旦形成，還有其他未被監控的賬戶參與。

　　既然是市場行為，就可用市場的方式來解決，能改變吉峰農機股價走勢的另一可能就是新的熱點出現。目前，創業板已過會12家企業，市場人士認為，按照之前批量上市的做法，目前過會的企業已達到“打包”上市數量，創業板隨時面臨擴容。若有12家新公司上市，一方面會分流創業板資金，另一方面可能會出現新熱點公司。當資金不關注吉峰農機時，泡沫破裂再自然不過。

　　當然，還有另一種可能，張兆偉稱，既然投資者是在恐慌的情緒中買賣股票，當投資者不再恐慌時，當這種心態轉為平靜時，任何一件小事的出現都可能成為吉峰農機股價調頭的導火線。

　　破滅之后 “花”落誰家？

　　炒新人士稱，該股大幅下跌后，會進入一個大部分人認可的合理區間，這時還要參考大盤的走勢，如果大盤走勢不弱，這種調整有限；若大盤走得很弱，那么下跌就會較厲害。

　　泡沫的形成過程多種多樣，破滅之后的凄慘卻是一個樣。荷蘭郁金香泡沫破裂之后，郁金香瞬間被當成洋蔥來賣，誰是郁金香接力賽的最后一棒，誰就是傾家蕩產的人，而荷蘭整個國家也隨之陷入了經濟大蕭條。

　　誰會是接力賽的最后一棒？如果以昨日股價的跌停為終點，《每日經濟新聞》發現，12月2日買入吉峰農機的前五席位中，有4家都是“老面孔”，分別國信證券深圳泰然九路營業部、廣州東風中路營業部，國泰君安上海商城路營業部，海通證券上虞百官鎮營業部，它們都不止一次出現在吉峰農機的成交席位上。長期炒作吉峰農機的游資很可能就藏身于這些營業部中，所以，接過最后一棒的人并不一定是“新人”，他們很可能數次參與炒作，進進出出，只不過“擊鼓傳花”的鼓聲剛好在他們這里停止。記者調查發現，有多名投資者認為，吉峰農機下跌至50元附近后，就值得買入。

　　人物

　　智勇者的勝利500萬半月變1000萬

　　彭大帥(網名)因“指揮”160多名散戶在44元價位買入吉峰農機，又在88元左右號召大家全部清倉，合計資金有500萬元以上，經過十多個交易日，500萬元變成了1000萬元。他越發覺得自己像資本市場的“大帥”了�！斑@一仗打得相當漂亮，我的感覺實在太好了�！辈稍L中，彭大帥始終無法克制興奮的心情！

　　彭大帥當初為什么選了吉峰農機？既然是追高買入，他為何還能持有到獲利100%？為什么又在88元賣出？

　　“我按照7大原則選出了創業板的8大金股，吉峰農機排在第一位。”彭大帥說，首先它是與蘇寧電器相似的連鎖企業，但又不同于蘇寧，它面對的是農村市場，這在A股市場的上市公司中太特別了。其次，在多次翻看吉峰農機的招股說明書后，發現公司的創始人夫婦有非常強烈的成功欲望，他們不斷拜訪學習如何開連鎖店。第三，按照巴菲特的投資原則，要選業務簡單易懂的公司……

　　事實證明，吉峰農機的確是只牛股。12月2日，吉峰農機漲停，彭大帥在88元左右賣出，理由同樣簡單：吉峰農機短期走勢已到位，甚至超出了自己的預期，大盤也面臨調整風險，選擇及時離開。

　　新聞鏈接

　　荷蘭“郁金香泡沫”傳奇

　　17世紀前期，由于郁金香被引種到歐洲的時間很短，數量有限，價格極其昂貴。一些機敏的投機商就開始大量囤積郁金香球莖以待價格上漲。不久，人們對郁金香表現出一種病態的傾慕與熱忱，并開始競相搶購郁金香球莖。1634年，炒買郁金香的熱潮蔓延為荷蘭的全民運動。

　　當時，1000美元一朵的郁金香花根，不到一個月就升值為2萬美元了。后來，人們干脆在阿姆斯特丹的證券交易所內開設了固定的交易場所交易。1637年，郁金香的價格與前一年相比，總漲幅5900%！1637年2月，一株名為“永遠的奧古斯都”的郁金香售價高達6700荷蘭盾，這筆錢足以買下阿姆斯特丹運河邊的一幢豪宅，當時荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

　　最后，一名外國水手來到荷蘭，順手摘下船長花3000金幣買來的一盆郁金香球莖，跑到餐廳里把它當熏腓魚的佐料吃了，就像吃洋蔥一樣。這事傳出去后，人們對郁金香真正的價值產生懷疑，從而引發拋售狂潮，郁金香價格很快跌到了洋蔥的價格，成千上萬人在這次投機潮中傾家蕩產，荷蘭經濟陷入大蕭條。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。