18天只有2根陰線，上市至今最大漲幅156%。創(chuàng)業(yè)板第一只牛股的名頭，落到了這家四川的農(nóng)機連鎖公司上。

　　黃婷

　　“沒有機構(gòu)來調(diào)研。”

　　“不是‘蘇寧電器’。”

　　上市不到一個月，兩度停牌、發(fā)布公告澄清，吉峰農(nóng)機(300022.SZ)從初登創(chuàng)業(yè)板時的默默無聞，搖身一變成為創(chuàng)業(yè)板“大牛股”。談及吉峰農(nóng)機的暴漲，市場人士和機構(gòu)人員都搖頭感嘆：“資金炒作的力量太強大了。”

　　從“最冷”到“最熱”

　　盡管在上市之前，就頻頻有券商用蘇寧電器(002024.SZ)來詮釋吉峰農(nóng)機的價值所在，但在當時，蘇寧電器的名氣并沒有給吉峰農(nóng)機帶來多少提攜，而機構(gòu)在做創(chuàng)業(yè)板新股推薦的時候，吉峰農(nóng)機也一直扮演著“舞會中的壁花”的角色，幾乎沒有出風頭的機會。

　　世紀證券一份報告對創(chuàng)業(yè)板上市首日新股表現(xiàn)進行預(yù)測，預(yù)測創(chuàng)業(yè)板新股首日平均最大漲幅為79%，而對吉峰農(nóng)機的預(yù)期是首日最大漲幅為58%。

　　事實也是如此。

　　創(chuàng)業(yè)板上市首日，創(chuàng)業(yè)板28只個股首日漲幅平均值為106%，最高達到209%。而吉峰農(nóng)機首日漲幅為99%，略低于市場平均值。

　　“吉峰農(nóng)機上市之初不太受到市場關(guān)注，反而成了后續(xù)吸引游資炒作的因素之一。”渤海證券分析師厚峻對CBN記者表示，由于受關(guān)注度較小，吉峰農(nóng)機首日漲幅也較低，但前期被“冷落”，反而為資金后續(xù)炒作預(yù)留了空間，價格漲幅稍低，也避免了股價一步到位的尷尬，給后續(xù)炒作的資金留出了利潤空間。

　　“這應(yīng)該是游資看中吉峰農(nóng)機最重要的原因。”廣州一位私募基金人士說。

　　吉峰農(nóng)機“烏鴉變鳳凰”的故事從創(chuàng)業(yè)板開板第二個交易日開始上演。在經(jīng)歷首日的暴漲之后，創(chuàng)業(yè)板第二個交易日出現(xiàn)跌停一片的局面，但在萬綠叢中，吉峰農(nóng)機脫穎而出，直擊漲停，這唯一的紅色顯得極為搶眼。

　　之后，吉峰農(nóng)機一路保持著上漲勢頭，10月30日以來，短短18個交易日內(nèi)收出了16根陽線，股價從上市首日最低28.50元已經(jīng)漲到停牌前11月25日的最高位72.82元，漲幅高達156%。

　　噱頭不斷

　　首日的“受冷落”只是吉峰農(nóng)機得到資金青睞的因素之一，資金為何在28只創(chuàng)業(yè)板個股中獨獨能把吉峰農(nóng)機炒作起來，還有賴于吉峰農(nóng)機自身的兩個因素：市值小、有噱頭。

　　“一般來說，用流通市值十分之一的資金量就能夠啟動一只股票。”廣州一位私募人士對CBN記者說，吉峰農(nóng)機后續(xù)炒作的主要力量是游資，游資資金量比較有限，在操作時自然會選擇市值小的股票，方便操作。

　　資料顯示，吉峰農(nóng)機上市時流通市值為6.32億元，在創(chuàng)業(yè)板28只個股中排第19位，比創(chuàng)業(yè)板平均值低30%。按上述私募人士所言，要撬動吉峰農(nóng)機，只需要6000萬元以上資金。

　　而從深交所公布的公開交易信息上看，吉峰農(nóng)機上市以來最活躍的國信證券深圳泰然九路營業(yè)部，買入金額最大的一次也不過就2127萬元。在接下來吉峰農(nóng)機的上漲過程中，活躍營業(yè)部每日買入金額都僅為幾百萬元。

　　“可見，不需要太大的資金量就能把吉峰農(nóng)機撬動，一些所謂的‘漲停板敢死隊’自然爭先涌入。”上述私募人士說。

　　但炒作也需要噱頭，剛好在這一點上，吉峰農(nóng)機前期被冠以“蘇寧電器模式”的頭銜就派上用場了。

　　吉峰農(nóng)機是目前國內(nèi)最大的農(nóng)機連鎖企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)農(nóng)機、載貨汽車、農(nóng)用工程機械、通用機電等現(xiàn)代農(nóng)業(yè)裝備的銷售及售前售后服務(wù)，目前擁有直營連鎖店70家，與家電連鎖巨頭蘇寧電器擁有相似的“連鎖店概念”。

　　世紀證券分析師呂麗華在此前的報告中就指出，吉峰農(nóng)機連鎖店的運營模式與蘇寧電器等相似。考慮到吉峰農(nóng)機向全國農(nóng)機流通市場發(fā)展的趨勢，當時呂麗華就認為可以給予吉峰農(nóng)機高于蘇寧電器25%～45%的估值水平。

　　不過，在其“蘇寧電器第二”的概念被爆炒一番之后，吉峰農(nóng)機11月6日實施停牌，之后更是馬上發(fā)布公告澄清稱，由于經(jīng)營主要面向農(nóng)村，連鎖直營店主要分布在城鄉(xiāng)接合部且顧客主要為農(nóng)民用戶，其與家電行業(yè)的蘇寧、國美的經(jīng)營情況也存在一定的差異。同時，公司還強調(diào)，農(nóng)機流通行業(yè)是為農(nóng)民服務(wù)的微利行業(yè)，據(jù)對百家實力較強的農(nóng)機流通企業(yè)的調(diào)查，這些企業(yè)于2004年、2005年和2006年的平均毛利率基本在4%左右。

　　“吉峰農(nóng)機跟蘇寧電器比相差太遠了，這個只是游資炒作的噱頭而已。”厚峻說。

　　上述廣州私募人士則表示，吉峰農(nóng)機在創(chuàng)業(yè)板中屬于傳統(tǒng)行業(yè)的個股，成長性相對較為明確，再加上“蘇寧第二”的噱頭，自然吸引了游資前赴后繼。

　　吉峰農(nóng)機的澄清讓“蘇寧第二”的噱頭暫告一段落，但此后媒體上一篇“機構(gòu)調(diào)研吉峰農(nóng)機排起長隊”的報道再次刺激了游資敏銳的神經(jīng)。11月18日，吉峰農(nóng)機再度被封上漲停板，而吉峰農(nóng)機不得不再次對“機構(gòu)調(diào)研”一說作出澄清。

　　但此時，游資對吉峰農(nóng)機的炒作已然是熱火朝天，澄清公告無濟于事，截至11月25日收盤，吉峰農(nóng)機比發(fā)行價已上漲310.25%，近10個交易日累計漲幅也有61.46%，平均換手率為20.16%。吉峰農(nóng)機再度停牌。

　　游資炒作樂此不疲

　　深交所的公開交易信息顯示，吉峰農(nóng)機幾次登上龍虎榜買入前五名的席位都是游資營業(yè)部。上述廣州的私募人士也認為，吉峰農(nóng)機連連暴漲來自于游資的輪番炒作。

　　吉峰農(nóng)機上市首日，著名的游資集散地國信證券深圳泰然九路營業(yè)部就購入了2127萬元，但其第二個交易日就賣出前一天買入額的73%。

　　之后，國元證券北京東直門外大街營業(yè)部、招商證券北京車公莊西路營業(yè)部、國信證券廣州東風中路營業(yè)部等游資開始陸續(xù)接盤炒作，而且這些營業(yè)部大多是當日買入次日就賣出。

　　而在游資樂此不疲之際，機構(gòu)則開始出逃，11月2日與11月9日兩個交易日各有一家機構(gòu)席位出現(xiàn)在前五大賣方席位之上。

　　“從吉峰農(nóng)機目前的市盈率看，明年的業(yè)績必須翻一番以上，已經(jīng)被炒得太高了。”厚峻認為，在游資炒作熱情散去之后，吉峰農(nóng)機將逐步走向估值回歸，一般投資者必須謹慎參與。

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