本報(bào)記者 夏華旺 深圳報(bào)道

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)從來(lái)不缺乏劇情，一面是光鮮的創(chuàng)富故事，而另一面是業(yè)績(jī)問(wèn)題和股價(jià)引起的喧囂聲。

　　11月11日晚間，創(chuàng)業(yè)板上市公司天津紅日藥業(yè)股份有限公司突然發(fā)布業(yè)績(jī)變更公告，稱：“由于工作人員疏忽，在公司《上市公告書(shū)》中披露的2008年第三季度及2008年1-9月相關(guān)收入、成本、利潤(rùn)等數(shù)據(jù)有誤�！�

　　“2009年1至9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14064.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.41%，實(shí)現(xiàn)屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5272.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.95%�！北桓�正為“報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14064.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.76%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5272.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.54%”。

　　紅日藥業(yè)董事會(huì)秘書(shū)韓凌靜告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“公司招股說(shuō)明書(shū)中披露了2008年第三季度的營(yíng)業(yè)收入，當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的，但是在上市公告書(shū)中，錄入這一項(xiàng)數(shù)據(jù)時(shí)出錯(cuò)。”

　　營(yíng)業(yè)收入出錯(cuò)，導(dǎo)致2008年紅日藥業(yè)第三季度凈利潤(rùn)、基本每股收益一連串?dāng)?shù)據(jù)全部被低估，數(shù)據(jù)更改后，紅日藥業(yè)2009年第三季度從同比下滑變?yōu)橥�比大幅增加，讓這家創(chuàng)業(yè)板公司上了一個(gè)臺(tái)階，更符合高成長(zhǎng)性企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，但這種突然的變化耐人尋味。

　　財(cái)務(wù)專家夏草說(shuō)：“紅日藥業(yè)的這一現(xiàn)象已經(jīng)構(gòu)成了虛假陳述，盡管數(shù)據(jù)出錯(cuò)是無(wú)意造成的，還是說(shuō)明企業(yè)信息披露還不完善，需要重新審視包括招股說(shuō)明書(shū)在內(nèi)的其他報(bào)告�！�

　　會(huì)計(jì)事故逆轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)

　　創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司中，有6家公司來(lái)自醫(yī)療行業(yè)，其中天津紅日藥業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品為血必凈注射液和鹽酸法舒地爾注射液，被認(rèn)為是營(yíng)收增長(zhǎng)較快的一家。

　　招股書(shū)顯示，2006年，紅日藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入為5622萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為770萬(wàn)元；2007年?duì)I業(yè)收入為1.19億，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4439萬(wàn)元；2008年?duì)I業(yè)收入為1.87億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7595萬(wàn)元，短短兩年時(shí)間，業(yè)績(jī)迅速膨脹。

　　但是紅日藥業(yè)的上市公告書(shū)一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)滑坡的擔(dān)憂，其上市公告書(shū)將2008年7-9月與2009年7-9月的利潤(rùn)表同時(shí)列出。公司2008年7-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為6366萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為3159萬(wàn)元，而2009年7-9月的營(yíng)業(yè)收入為5833萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為2946萬(wàn)元，由此得出2009年7-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入同比下滑8.38%，利潤(rùn)總額同比下降6.73%，基本每股收益和凈資產(chǎn)收益率也跟著下滑，數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司竟然未老先衰？

　　紅日藥業(yè)在上市公告書(shū)中對(duì)此解釋為，“因?yàn)楸竟�司銷售具有季節(jié)性，因此截至三季度業(yè)績(jī)較去年同期增幅不大�！�

　　在上市公告書(shū)發(fā)出之后，有投資者對(duì)紅日藥業(yè)業(yè)績(jī)提出公開(kāi)質(zhì)疑，認(rèn)為其3年來(lái)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率有問(wèn)題，三季度現(xiàn)金流出也不明不白。

　　知情人士告訴本報(bào)記者：“雖然這些質(zhì)疑沒(méi)有直接的證據(jù)，還是引發(fā)監(jiān)管部門(mén)的注意，紅日藥業(yè)在質(zhì)疑聲中核查三季報(bào)，最后發(fā)現(xiàn)了數(shù)據(jù)出錯(cuò)的問(wèn)題�！�

　　11月11日，公司公告業(yè)績(jī)變更，2008年第三季度營(yíng)業(yè)收入修改為4488.68萬(wàn)元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4488.65萬(wàn)元，其他業(yè)務(wù)收入為325.72元，這一變更全面推翻了紅日藥業(yè)2008年的利潤(rùn)表，公司從同比負(fù)增長(zhǎng)一躍成為高速增長(zhǎng)的企業(yè)，其中2009年7-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.96%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)65.92%。但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總額下降13.35%，利潤(rùn)增加現(xiàn)金變少，并不是一個(gè)好現(xiàn)象。

　　負(fù)責(zé)為紅日藥業(yè)做財(cái)務(wù)審計(jì)的中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所，是北京一家知名的審計(jì)機(jī)構(gòu)，但紅日藥業(yè)的上市公告書(shū)提及，2008年報(bào)已經(jīng)審計(jì)，2008年三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。這次會(huì)計(jì)錯(cuò)誤是公司自己的財(cái)務(wù)人員導(dǎo)致。

　　11月12日，一位醫(yī)藥分析師告訴本報(bào)記者，剛剛發(fā)現(xiàn)紅日藥業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)生變更，之前對(duì)公司做的2009年、2010年盈利預(yù)測(cè)也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。

　　業(yè)績(jī)質(zhì)疑一波接一波

　　10月30日，在創(chuàng)業(yè)板上市首日，紅日藥業(yè)和神州泰岳成為兩只最耀眼的股票，一度被推上145元以上的高位，幾乎和第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)比肩。

　　數(shù)據(jù)變更后，紅日藥業(yè)重新回到高利潤(rùn)率、高營(yíng)收增幅的醫(yī)療公司行列，但是二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此并沒(méi)有做出明顯反應(yīng)。當(dāng)天，紅日藥業(yè)收盤(pán)為87.68元，上漲0.68%，漲幅排在創(chuàng)業(yè)板28家公司中第20位，但對(duì)應(yīng)的市盈率仍然高達(dá)62.7倍。

　　財(cái)務(wù)專家夏草說(shuō)：“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一上市就被炒瘋了，投資者現(xiàn)在不太關(guān)心公司的基本面�！睆氖着�公司上市路演到創(chuàng)業(yè)板推出，這位財(cái)務(wù)分析人士指出了多家創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績(jī)?cè)旒賳?wèn)題，并一度引發(fā)公眾對(duì)少數(shù)公司的信任危機(jī)。

　　在28家創(chuàng)業(yè)板公司中，夏草懷疑立思辰虛增收益，對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行包裝；懷疑北陸藥業(yè)虛列預(yù)付款項(xiàng)；并在金亞科技網(wǎng)絡(luò)路演中，連問(wèn)了7個(gè)問(wèn)題，質(zhì)疑其虛列研發(fā)費(fèi)用等等。11月12日，在紅日藥業(yè)發(fā)出業(yè)績(jī)變更公告后，他表示會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這家公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題。

　　創(chuàng)業(yè)板推出以來(lái)，高發(fā)行價(jià)引出的資金超募問(wèn)題是28家公司都無(wú)法回避的，在招股說(shuō)明書(shū)中，28家公司計(jì)劃募資67.36億元，實(shí)際募資達(dá)到154.78億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期。

　　宏源證券一位關(guān)注IPO的研究員告訴本報(bào)記者：“28家公司對(duì)明年的主業(yè)投資已經(jīng)做了安排，超額募集的資金，并不一定有合適的項(xiàng)目，最終會(huì)攤薄公司明年的凈資產(chǎn)收益率，帶來(lái)新的業(yè)績(jī)壓力�！�

　　以紅日藥業(yè)為例，公司原計(jì)劃募資2.68億元，投入血必凈技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)，但是超額募集的資金多達(dá)4.53億元。韓凌靜說(shuō)：“公司正在安排超募資金使用計(jì)劃，6個(gè)月內(nèi)會(huì)給股東一個(gè)答復(fù)�！�

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